YBS INTERNATIONAL BERHAD Q4 2025 最新季度报告

YBS INTERNATIONAL BERHAD 2025财年第四季度：营收强劲增长，战略转型进行时

马来西亚散户投资者们，您好！今天我们将深入探讨 YBS INTERNATIONAL BERHAD (YBS) 截至2025年3月31日止的财年第四季度及全年未经审计财务报告。这份报告不仅揭示了公司在充满挑战的市场环境中如何实现营收增长，更展现了其通过一系列战略性举措，积极布局未来的决心。尽管公司本季度和全年仍处于亏损状态，但其在资产重估和业务转型方面的努力，无疑为投资者带来了新的关注点。

核心亮点速览：

• 本季度营收同比增长 9.1%，全年营收增长 20.4%。
• 得益于电子制造服务（EMS）部门的强劲表现，毛利润大幅提升。
• 资产负债表因土地和建筑物重估而显著改善，净资产价值翻倍。
• 公司积极进行战略性收购和剥离，优化业务组合，提升市场竞争力。

核心财务数据解析

YBS在2025财年第四季度（截至2025年3月31日）展现出稳健的营收增长势头，但盈利能力仍面临挑战。以下是本季度及全年关键财务指标的对比：

季度业绩概览

2025年3月31日止季度

营收： RM30,338千

税前亏损： (RM939)千

净亏损： (RM2,156)千

每股基本亏损： (0.75)分

对比2024年3月31日止季度

营收： RM27,808千

税前亏损： (RM5,910)千

净亏损： (RM5,418)千

每股基本亏损：： (1.76)分

本季度营收从去年同期的RM27.81百万增长至RM30.34百万，增幅达9.1%，主要得益于电子制造服务（EMS）部门的市场需求增加。值得注意的是，本季度税前亏损从去年同期的RM5.91百万大幅收窄至RM0.94百万，降幅达84.1%。这主要归因于本季度员工股票期权费用显著降低（2025年：RM0.37百万；2024年：RM4.29百万）。

全年业绩概览

2025年3月31日止年度

营收： RM118,633千

税前亏损： (RM8,887)千

净亏损： (RM10,392)千

每股基本亏损： (3.57)分

对比2024年3月31日止年度

营收： RM98,545千

税前亏损： (RM7,970)千

净亏损： (RM7,883)千

每股基本亏损： (2.59)分

回顾整个2025财年，YBS的总营收达到RM118.63百万，较2024财年的RM98.55百万增长了20.4%。毛利润也从RM10.81百万增至RM14.25百万，增长了31.9%，这同样得益于电子制造服务部门的强劲表现。然而，全年税前亏损从RM7.97百万扩大至RM8.89百万，主要原因是员工成本的增加。

业务部门表现

各业务部门的表现如下：

• 精密工程与塑料注塑成型： 本季度营收增长18.9%至RM4.73百万，全年营收增长12.4%至RM19.02百万，主要受现有客户市场需求增加推动。
• 精密加工与冲压： 本季度营收略有下降5.5%至RM11.32百万，但全年营收增长12.6%至RM48.59百万，显示出市场需求的回升。
• 电子制造服务（EMS）： 表现最为亮眼，本季度营收飙升123.7%至RM9.71百万，全年营收更是惊人地增长了262.5%至RM31.66百万，主要得益于新老客户需求的强劲增长。
• 纸制品： 本季度营收下降39.0%至RM4.58百万，全年营收下降34.9%至RM19.37百万，主要由于客户需求减少。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，YBS的财务状况显著改善：

• 总资产： 从RM162.38百万增至RM227.80百万，增幅达40.3%。
• 总股本： 从RM73.63百万大幅增至RM138.20百万，增幅高达87.7%。这主要得益于RM45.91百万的土地和建筑物重估净收益，以及通过员工股票期权计划和定向配售发行新股所增加的股本。
• 每股净资产： 从RM0.28提升至RM0.47。
• 现金及现金等价物： 从RM15.79百万增至RM20.84百万，显示出公司健康的流动性。

风险与前景分析

YBS管理层认为，未来的商业环境将继续保持波动和挑战。特别是马来西亚林吉特兑美元汇率的显著波动，可能导致外汇收益或损失，进而影响公司业绩。此外，全球贸易战和美国关税政策的实施，也为全球供应链规划带来了不确定性。然而，公司已积极采取措施应对这些挑战，包括风险评估、成本节约措施和战略调整。

战略布局与未来展望：

YBS正在通过一系列战略性举措来强化其市场地位和业务可持续性：

• 大型收购案： 公司于2025年5月28日签署协议，计划以高达3800万美元（约合RM1.64亿）现金收购 Allied Precision Technologies (M) Sdn Bhd 等四家目标公司100%股权。这项收购旨在拓宽产品和服务范围，利用目标公司在精密制造和机械子装配服务方面的专业优势，扩大客户群，实现业务协同效应。该收购预计在2026财年下半年完成。
• 剥离非核心业务： 公司于2025年2月4日出售了其在印度亏损子公司 Edaran Precision India Private Limited 的全部股权，以优化业务组合，将资源集中于盈利性业务部门。
• 定向配售资金利用： 公司已通过定向配售募集资金，其中RM993.3万已用于营运资本、Enovix项目、精密加工和冲压部门的资本支出以及配售相关费用。

管理层表示，尽管前景谨慎，但公司仍将坚定不移地致力于提高成本效率，并努力在市场中取得更强的地位。

总结与投资建议

YBS INTERNATIONAL BERHAD在2025财年展现了营收的显著增长，尤其是在电子制造服务领域表现强劲。尽管公司目前仍处于亏损状态，但本季度亏损额大幅收窄，且通过土地和建筑物重估，资产负债表得到显著改善，净资产价值大幅提升。公司积极的战略转型，包括对精密制造领域目标公司的重大收购以及剥离非核心亏损业务，显示出管理层优化业务结构、提升长期竞争力的决心。这些举措有望在未来带来新的增长动力和协同效应，帮助公司在波动市场中站稳脚跟。

1. 市场波动性： 全球经济环境的不确定性，特别是汇率波动和贸易政策可能对公司业绩产生影响。
2. 整合风险： 大规模收购的整合过程可能面临挑战，需要有效管理以实现预期协同效应。
3. 盈利能力： 尽管营收增长，但公司仍需持续努力以实现盈利并提升净利润率。

作为马来西亚的散户投资者，您认为YBS在未来几年内能否通过这些战略举措，成功扭转亏损局面，实现可持续的盈利增长呢？欢迎在评论区分享您的看法！

GREEN PACKET BERHAD Q4 2025 最新季度报告分析

深度解析Green Packet Berhad最新季度财报：挑战与转型之路

马来西亚科技公司Green Packet Berhad（以下简称“公司”）近日发布了截至2025年3月31日的最新季度财报。这份报告揭示了公司在当前市场环境下的表现，既有挑战，也展现了其在转型期的积极应对。尽管公司在本季度仍录得亏损，但值得注意的是，与去年同期相比，亏损幅度显著收窄，显示出一定的改善迹象。

核心亮点速览：本季度公司税后亏损较去年同期大幅收窄 82%，同时，公司正积极推进多项战略转型和资本运作，以应对市场变化并寻求新的增长点。

核心财务数据概览：亏损收窄，但营收面临压力

让我们深入剖析Green Packet Berhad本季度的关键财务数据，了解其表现背后的驱动因素。

季度财务表现对比 (截至2025年3月31日 vs 2024年3月31日)

本季度 (2025年3月31日)

• 营收: 马币 4,553万
• 税前亏损: 马币 231万
• 净亏损: 马币 231万
• 每股亏损: 0.11 仙

去年同期 (2024年3月31日)

• 营收: 马币 1亿4,191万
• 税前亏损: 马币 1,208万
• 净亏损: 马币 1,275万
• 每股亏损: 0.64 仙

与去年同期相比，公司本季度的营收从马币1亿4,191万大幅下滑至马币4,553万，跌幅达到68%。这主要是由于其通讯业务收入的显著下降。然而，在盈利方面，公司本季度税后亏损为马币231万，较去年同期的马币1,275万的亏损大幅收窄了82%，每股亏损也从0.64仙降至0.11仙，显示出公司在成本控制和运营效率提升方面取得了一定成效。

累计12个月财务表现对比 (截至2025年3月31日 vs 2024年3月31日)

本期累计 (2025年3月31日)

• 营收: 马币 4亿5,897万
• 税前亏损: 马币 1,426万
• 净亏损: 马币 1,427万
• 每股亏损: 0.67 仙

去年同期累计 (2024年3月31日)

• 营收: 马币 7亿4,014万
• 税前亏损: 马币 768万
• 净亏损: 马币 836万
• 每股亏损: 0.42 仙

从累计12个月的表现来看，公司营收从马币7亿4,014万下降至马币4亿5,897万，跌幅为38%。累计税后亏损则从马币836万扩大至马币1,427万，每股亏损也从0.42仙增至0.67仙。这表明尽管本季度亏损收窄，但从更长期的视角看，公司仍面临扭亏为盈的挑战。

业务部门表现分析

公司营收主要来自以下几个业务部门：

• 数字设备与基础设施业务：本季度销售额增长228%，主要原因在于去年同期由于审计调整取消发票而导致负收入。累计12个月收入下降37%。
• 通讯业务：本季度收入下降69%，累计12个月下降38%。这主要是由于批发语音和短信收入的下降，反映了市场向即时通讯和智能手机互联网接入的转变。公司表示，由于A2P短信批发的利润率下降，该业务部门在客户选择上更加审慎，以管理服务盈利能力。
• 数字与金融服务业务：本季度表现与去年同期保持稳定，但累计12个月收入下降18%，主要受项目实施收入减少的影响。
• 企业单位：本季度收入下降37%，累计12个月下降19%，主要是由于本报告期内利息收入减少。

EBITDA与税后亏损

本季度息税折旧摊销前亏损（EBITDA）为马币114万，较去年同期亏损大幅减少91%。这表明公司在核心运营层面，亏损收窄幅度显著。本季度税后亏损为马币231万，相比去年同期的马币1,275万，亏损减少了82%。

风险与前景分析：积极转型，应对挑战

Green Packet Berhad正处于一个充满挑战但又充满机遇的转型期。公司管理层深知当前市场环境的复杂性，并已采取一系列积极措施来应对风险并抓住未来的增长机会。

公司战略与未来展望：

为保持竞争力并实现可持续发展，公司将重点关注以下几个方面：

1. 增强数字与金融服务业务：通过建立战略合作伙伴关系、获取高价值交易以及改进产品和服务，努力扩大客户基础并提升业务表现。
2. 提高运营效率：在集团层面全面提升运营效率，以改善整体利润率。
3. 深化企业重组：积极剥离表现不佳的子公司，并寻求战略合作，为集团带来积极价值。

近期重要事件：

公司近期也发生了一系列重要的企业行动，这些都将对其未来发展产生影响：

• 定向增发：截至2025年3月31日，公司已完成发行3亿8,141万1,400股新普通股，总计筹集了马币946万3,288.80的资金。这些资金将用于合资项目（UJVA）、货币借贷业务和营运资金。
• 审计师变更及财年结束日调整：公司已宣布审计师辞任并聘请新审计师，同时将财年结束日从2025年3月31日变更为2025年6月30日，涵盖15个月的期间。
• 拟议股本削减：公司计划根据《2016年公司法》第116条，削减3.4亿马币的已发行股本。此举通常旨在消除累计亏损，改善资产负债表，为未来的盈利分配创造条件。
• 合资协议终止：公司宣布，其间接全资子公司Kiplepay Sdn Bhd与Tass Tech International Sdn Bhd之间的非法人合资协议（UJVA）已终止。终止原因是项目进展缓慢，受到斯里兰卡日益严峻的运营环境（包括持续的经济限制、政府优先事项转变和监管不确定性）的影响。这表明公司在评估和退出不具前景的项目上保持了审慎态度。

总结与展望

Green Packet Berhad的最新季度财报描绘了一幅复杂但充满希望的图景。尽管公司在营收方面面临挑战，但其在控制亏损方面取得了显著进展，这表明内部运营效率有所提升。公司管理层正积极通过战略调整、业务优化和资本运作来应对挑战，并为未来的增长奠定基础。特别是对数字与金融服务业务的持续投入，以及对非核心或表现不佳业务的剥离，都体现了公司转型的决心。

然而，投资者也需留意以下几个关键点：

1. 尽管季度亏损收窄，但累计年度亏损仍在扩大，表明公司仍需时间实现整体盈利。
2. 通讯业务的持续下滑是公司面临的主要挑战之一，需要有效的策略来应对市场趋势变化。
3. 拟议的股本削减和定向增发等资本运作，虽然有助于改善财务结构和提供运营资金，但其长期效果仍需观察。
4. 终止斯里兰卡合资项目，反映了公司在面对外部不确定性时的务实态度，但同时也意味着部分增长计划的调整。

从这份财报中，我们可以看到Green Packet Berhad正在积极地进行自我调整和战略转型，以适应不断变化的市场环境。公司在数字与金融服务领域的努力，以及对运营效率的重视，有望在未来带来积极的影响。虽然前方仍有挑战，但管理层的决心和采取的措施值得关注。

您认为Green Packet Berhad在未来几年内能成功实现转型并重回盈利轨道吗？欢迎在评论区分享您的看法！

HARTANAH KENYALANG BERHAD Q1 2025 最新季报报告

HARTANAH KENYALANG BERHAD 首份季报出炉：IPO前表现抢眼，展望砂捞越建筑业前景！

马来西亚的建筑业版图即将迎来一位新星！HARTANAH KENYALANG BERHAD (以下简称“公司”) 近日发布了其截至2025年1月31日止的第一季度未经审计财务报告。这份报告意义非凡，因为它是公司在即将于2025年6月9日于马来西亚交易所创业板上市前夕，向公众披露的首份季度业绩。

核心亮点速览：

• 首个季度营收达 RM44,773,000。
• 税前盈利录得 RM2,605,000，净利润为 RM1,885,000。
• 每股盈利 0.38 仙。
• 公司财务状况稳健，总资产和净资产均有所增长。
• 积极的经营现金流，为未来发展提供支撑。

核心数据亮点：揭秘首份季报表现

作为一家专注于砂捞越地区建筑与基础设施建设服务的公司，HARTANAH KENYALANG BERHAD的首份季报展现了其在上市前的强劲势头。值得注意的是，由于这是公司上市前的首份季度报告，因此本报告中没有提供去年同期的可比财务数据。所有数据均为截至2025年1月31日的第一季度表现。

财务表现概览

在报告期内，公司取得了令人鼓舞的业绩：

• 营收： 公司录得总营收 RM44,773,000。
• 税前盈利 (PBT)： 达到 RM2,605,000。
• 净利润： 报告期内净利润为 RM1,885,000。
• 每股盈利 (EPS)： 基本及稀释每股盈利为 0.38 仙。

这些利润的实现是在扣除各项开支后，其中行政及运营开支约为 RM3,003,000，主要包括员工成本、董事酬金以及履约保证金的银行佣金等。

业务部门表现

公司的营收主要来源于两大核心业务板块：

• 建筑服务： 贡献了总营收的 72%，即 RM32,098,000。这部分收入主要来自砂捞越州档案馆项目、诗巫国际学校项目、古晋国际学校项目、淡拜和特贝杜的贫困学校项目等。
• 基础设施建设服务： 贡献了总营收的 28%，即 RM12,675,000。

财务状况：资产负债表一览

截至2025年1月31日，公司的财务状况保持健康，多项关键指标显示出积极变化：

截至2025年1月31日 (未经审计)

• 总资产：RM108,618,000
• 总负债：RM81,731,000
• 总权益：RM26,887,000
• 每股净资产：5.39 仙

截至2024年10月31日 (经审计)

• 总资产：RM90,030,000
• 总负债：RM65,027,000
• 总权益：RM25,003,000
• 每股净资产：5.01 仙

从数据可以看出，公司总资产从 RM90,030,000 增长至 RM108,618,000，净资产也从 RM25,003,000 增至 RM26,887,000，显示出稳健的增长态势。具体来看，合同资产显著增加（从 RM35,291,000 增至 RM55,006,000），而贸易应收款项有所下降（从 RM31,490,000 降至 RM11,852,000）。现金及银行结余也大幅增长，从 RM7,292,000 增至 RM22,211,000，这得益于强劲的经营现金流入。

现金流表现

在现金流方面，HARTANAH KENYALANG BERHAD表现出色：

• 经营活动产生的净现金： 达到 RM16,123,000，显示公司核心业务的造血能力强劲。
• 投资活动： 净流出 RM5,414,000，主要包括购置厂房设备和增加定期存款等。
• 融资活动： 净流入 RM2,421,000，主要得益于贸易融资的提取，但也包括支付股息 RM4,000,000 和偿还部分借款。

风险与前景分析：立足砂捞越，展望未来

HARTANAH KENYALANG BERHAD对其未来发展持乐观态度，这主要基于以下几个因素：

• 砂捞越建筑业前景： 公司认为砂捞越的建筑行业前景良好，这得益于该地区持续的基础设施和发展项目。
• 竞争优势与商业策略： 公司拥有独特的竞争优势，并已制定清晰的商业策略，旨在进一步拓展其在砂捞越的建筑和基础设施建设业务，并积极争取设计与建造项目。

尽管前景乐观，报告也提到了一些影响税率的因素。公司截至2025年1月31日止财政期间的实际税率高于法定税率，这是因为部分费用（如首次公开募股相关的专业费用和定期贷款的利息支出）不可用于税务扣除。此外，公司借款总额有所增加，从2024年10月31日的 RM18,356,000 增至2025年1月31日的 RM26,095,000，其中短期贸易融资显著增加，这可能与项目营运资金需求增加有关。

值得关注的是，公司计划通过首次公开募股 (IPO) 筹集约 RM19,344,000 的总收益。这笔资金将用于：

• 购置机械设备及IT相关硬件和软件 (RM3,000,000)
• 项目营运资金 (RM10,494,000)
• 偿还借款 (RM2,100,000)
• 支付上市相关费用 (RM3,750,000)

这些资金的注入预计将显著增强公司的营运能力和财务弹性，支持其未来的扩张计划。

总结与未来展望

HARTANAH KENYALANG BERHAD的这份首份季度报告，为其即将到来的上市奠定了坚实的基础。尽管缺乏可比数据，但报告所展示的营收、盈利和现金流表现，以及健康的资产负债表，都显示出公司在砂捞越建筑市场中的强劲运营能力和增长潜力。公司通过IPO筹集的资金，预计将进一步推动其业务发展，抓住砂捞越地区建筑业的增长机遇

AGMO HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季度报告分析

在数字经济浪潮中，马来西亚领先的数字解决方案提供商 AGMO HOLDINGS BERHAD 近日公布了其截至2025年3月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。这份报告不仅展示了公司在过去一年中令人瞩目的增长，也为股东带来了好消息——股息派发。

AGMO在2025财年表现强劲，营收和盈利均实现显著增长，这主要得益于其核心业务的稳健表现以及对新兴数字解决方案的战略布局。让我们深入这份财报，一探究竟。

核心数据亮点：营收与盈利双增长，势头强劲

AGMO HOLDINGS BERHAD 在2025财年第四季度（截至2025年3月31日）及整个2025财年均实现了显著的财务增长。以下是核心数据一览：

季度表现对比 (Q4 FY2025 vs Q4 FY2024)

2025年第四季度

营收: RM11,775,053

税前盈利: RM5,814,511

净利: RM4,350,777

每股盈利: 1.30仙

2024年第四季度

营收: RM9,686,328

税前盈利: RM3,220,322

净利: RM2,718,540

每股盈利: 0.81仙

与去年同期相比，2025财年第四季度营收增长了 21.6%，税前盈利更是飙升了 80.6%，净利增长 60.0%。这主要得益于新项目的成功获取以及其电子发票中间件解决方案JomeInvoice的贡献。

值得一提的是，与上一季度（2024年12月31日结束的第三季度）相比，本季度营收增长了 33.5%，税前盈利更是录得惊人的 230.7% 增长，净利增长 204.8%。这反映了公司在季度末的强劲冲刺和成本控制的成效。

全年表现回顾 (FY2025 vs FY2024)

整个2025财年，AGMO的总营收从2024财年的RM35.23百万增长至 RM38.50百万，增幅达 9.3%。税前盈利强劲增长 28.5% 至 RM12.16百万，净利也增长了 17.3%，达到 RM9.20百万。每股盈利从2.39仙上升至 2.50仙。

业务结构与增长引擎

定制化数字解决方案（Development of bespoke digital solutions）依然是AGMO的核心收入来源，在2025财年第四季度贡献了总营收的 87.2%，全年贡献 86.3%。这表明公司在提供定制化软件开发服务方面具有强大的市场竞争力。

此外，JomeInvoice电子发票中间件解决方案的贡献也日益显著，受益于马来西亚从2024年8月1日开始分阶段实施的电子发票政策。这为AGMO开辟了新的增长点。

各业务部门营收贡献 (Q4 FY2025)

业务部门	总营收 (RM)	占总营收比例
定制化数字解决方案	10,268,629	87.2%
数字平台服务	624,832	5.3%
订阅、托管、技术支持和维护服务	822,827	7.0%
培训和发展服务	58,765	0.5%

财务状况：资产负债表与现金流分析

截至2025年3月31日，AGMO的财务状况保持健康。总资产从2024年3月31日的RM52.17百万增长至 RM62.12百万，总股本从RM47.33百万增长至 RM56.53百万。每股净资产也从14.42仙提升至 16.96仙。

公司拥有充裕的现金及现金等价物，截至财年末达到 RM34.56百万。值得注意的是，AGMO目前没有任何借款，这显示了其稳健的财务管理和低风险的运营模式。

在现金流方面，2025财年经营活动产生的现金流为 RM5.36百万，显示了公司核心业务的造血能力。投资活动净现金流出 RM4.30百万，主要用于开发成本支出和对联营公司的投资，这表明公司正积极投入资源以支持未来的增长。

风险与前景分析：拥抱AI与绿色转型机遇

展望未来，AGMO HOLDINGS BERHAD 对其长期前景持谨慎乐观态度。公司计划继续专注于提升其产品和服务组合，特别是利用生成式人工智能（AI）驱动的主权解决方案和可持续发展原则。电子发票中间件解决方案JomeInvoice预计将继续带来积极贡献。

公司将继续受益于马来西亚政府推动数字化和绿色增长的新旧举措，并积极寻求与政府机构和行业协会建立伙伴关系，以促进协同效应、推动创新和实现共同进步。东南亚数字经济的强劲增长轨迹也为AGMO提供了广阔的市场空间。

然而，公司也面临一些挑战。例如，首次公开募股（IPO）所筹资金的使用存在 RM4.165百万 的偏差，这可能需要更清晰的解释和调整。此外，行政、销售和营销以及其他费用在报告期内有所增加，这在未来可能需要更精细的成本控制。

公司通过设立新的子公司和合资企业（如Agmo Skills Development、AI Lens、Gtrons Innovation、Agmo Strata Technology）来拓展业务范围，特别是在清洁能源和教育科技等新兴领域，显示了其积极的多元化战略。

总结与展望

AGMO HOLDINGS BERHAD在2025财年交出了一份令人满意的成绩单，营收和盈利均实现显著增长，财务状况稳健。公司在核心定制化数字解决方案业务上保持领先，并成功拓展了电子发票等新兴业务。

管理层对未来充满信心，将继续深耕新兴技术，尤其是生成式AI，并积极响应政府的数字化和绿色增长倡议。同时，公司也宣布派发每股 RM0.015 的中期单层股息，体现了对股东的回馈。

尽管公司前景光明，但仍需关注以下几点：

1. IPO资金使用偏差的后续调整与披露。
2. 各项费用增长对未来盈利能力的影响。
3. 新兴业务拓展的实际成效及市场竞争。

整体而言，AGMO正处于一个积极的增长轨道上，其战略布局有望在马来西亚乃至东南亚的数字经济浪潮中抓住更多机遇。

作为一名财经分析师，我认为AGMO HOLDINGS BERHAD这份财报展现了其在数字转型浪潮中的韧性和前瞻性。公司不仅在现有业务上取得了扎实的增长，更通过积极投资新兴技术（如AI）和拓展新市场（如电子发票、清洁能源数字解决方案），为未来的可持续发展奠定了基础。其健康的资产负债表和充裕的现金流也为这些战略性投资提供了坚实支撑。不过，投资者仍需密切关注其新业务的落地速度和市场接受度，以及如何有效管理运营成本以维持高增长率。

你认为AGMO能否在竞争激烈的数字经济中保持其增长势头并有效利用新兴技术带来的机遇？欢迎在评论

WEST RIVER BERHAD Q1 2025 最新季度报告

WEST RIVER BERHAD 2025年第一季度财报：新征程中的初步表现与未来展望

马来西亚的散户投资者们，你们好！今天我们将深入探讨一家近期在马来西亚交易所ACE市场挂牌上市的新星——WEST RIVER BERHAD（简称“西河集团”）发布的2025年第一季度未经审计财报。这份报告不仅是公司上市后的首份季度成绩单，也为我们描绘了其在充满机遇与挑战的市场环境中的初步表现和未来蓝图。

尽管公司在报告期内面对一些季节性因素和非经常性开支的影响，导致与上一季度相比业绩有所调整，但其在核心业务领域的收入依然稳健，并且对未来的行业前景保持乐观。西河集团的这份财报，为我们提供了了解其业务模式、财务健康状况以及未来增长潜力的宝贵视角。

核心数据亮点：上市首季业绩概览

西河集团在2025年第一季度录得2,489.8万令吉的营收，税前盈利为230.3万令吉，净利达到152.4万令吉。每股基本盈利为0.53仙。

关键洞察： 由于西河集团是新上市公司，本报告期没有可供比较的去年同期数据。因此，我们主要关注本季度与上一季度（即2024年第四季度）的环比表现，以了解其近期的运营趋势。

与上一季度业绩对比

与2024年第四季度相比，西河集团在2025年第一季度的业绩出现了一些调整，这主要是受项目执行放缓和公共假期增多的影响。

2025年第一季度 (截至3月31日)

• 营收: 24,898,000 令吉
• 毛利: 3,838,000 令吉
• 税前盈利: 2,303,000 令吉
• 净利: 1,524,000 令吉

2024年第四季度 (截至12月31日)

• 营收: 34,454,000 令吉
• 毛利: 5,293,000 令吉
• 税前盈利: 4,006,000 令吉
• 净利: 3,217,000 令吉

业绩波动分析：

• 营收下降： 本季度营收为2,489.8万令吉，较上一季度下降了955.6万令吉，跌幅为27.74%。这主要归因于电气工程和ACMV服务业务的收入减少，反映出本季度项目执行速度放缓，部分原因是农历新年和开斋节等公共假期较多。
• 盈利能力承压： 受营收下降影响，本季度税前盈利为230.3万令吉，较上一季度下降了170.3万令吉，跌幅达42.51%。虽然营收下降，但固定开销保持相对稳定，导致盈利收缩。
• 税费影响： 本季度税费开支为77.9万令吉，有效税率达到33.83%，高于24%的法定税率。这主要是由于包含了非经常性的上市费用，这些费用是不可抵扣的。

业务部门表现

西河集团的收入主要来自其核心业务——电气工程和ACMV服务。本季度，该部门贡献了2,309.4万令吉的收入，占集团总收入的92.75%。此外，智能建筑解决方案和电气面板制造业务也贡献了少量收入。

财务状况：稳健中求发展

截至2025年3月31日，西河集团的总资产为7,767.7万令吉。其中，非流动资产为702.7万令吉，主要包括厂房、物业和设备以及投资性房地产。流动资产为7,065.0万令吉，包括贸易应收账款、合同资产及现金和银行存款等。

公司的总权益为3,342.6万令吉，每股净资产为0.12令吉。总负债为4,425.1万令吉，其中银行借款为797.9万令吉（非流动借款714.8万令吉，流动借款83.1万令吉）。

现金流方面，本季度经营活动产生了160.4万令吉的净现金。然而，由于银行借款净减少和租赁负债的偿还，融资活动使用了271.2万令吉的现金，导致本季度末现金及现金等价物净减少110.9万令吉。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

西河集团对马来西亚机械与电气（M&E）工程行业的未来前景保持积极态度。政府在2025年财政预算中承诺拨出860亿令吉用于基础设施和创新项目，以及国家经济4.5%至5.5%的GDP增长预期，都为M&E服务供应商创造了有利的市场环境。

公司已在其招股说明书中概述了战略发展路线图，包括扩大制造和仓储能力，以及加强业务拓展能力。虽然这些计划尚未开始实施，但各项准备工作正在进行中，以评估可行性并确保资源到位，支持未来的增长。

管理层也积极应对外部挑战，例如材料成本波动和潜在的供应链中断。公司正通过探索供应商多元化和批量采购策略来降低这些风险，确保项目成本效益。

总结与展望

总结与投资建议

西河集团在上市后的首份季度财报中，展现了其在马来西亚M&E工程行业中的韧性。尽管受到季节性因素和非经常性上市费用的影响，导致本季度业绩较上一季度有所回调，但公司在核心业务领域依然保持了可观的收入贡献。

展望未来，马来西亚政府对基础设施的持续投入以及稳定的经济增长预期，为西河集团提供了坚实的市场基础。公司已制定了明确的扩张和业务发展战略，并积极采取措施应对潜在的市场风险，这有助于其在竞争激烈的市场中保持竞争力。

投资者在评估西河集团时，需要考虑以下几点：

1. 季节性波动： 公共假期等因素可能导致季度业绩波动，需要关注长期趋势。
2. 上市费用影响： 非经常性的上市费用对本季度盈利能力造成了短期影响，未来几个季度需观察其是否恢复正常。
3. IPO资金运用： 关注公司未来如何有效利用首次公开募股所筹集的资金，以实现其扩张计划和降低负债，这将是其长期增长的关键驱动力。
4. 行业竞争与供应链风险： 尽管公司有应对策略，但M&E行业的竞争以及材料成本和供应链的潜在波动仍需持续关注。

整体而言，西河集团正处于其发展的新阶段，管理层对其在马来西亚M&E市场中的增长潜力持乐观态度。公司的战略方向清晰，并致力于通过运营卓越和深化客户关系来抓住市场机遇。

你认为西河集团在未来几年内能保持这种增长势头，并成功实施其扩张计划吗？欢迎在评论区分享你的看法！

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