WEST RIVER BERHAD Q1 2025 最新季度报告

WEST RIVER BERHAD 2025年第一季度财报：新征程中的初步表现与未来展望

马来西亚的散户投资者们，你们好！今天我们将深入探讨一家近期在马来西亚交易所ACE市场挂牌上市的新星——WEST RIVER BERHAD（简称“西河集团”）发布的2025年第一季度未经审计财报。这份报告不仅是公司上市后的首份季度成绩单，也为我们描绘了其在充满机遇与挑战的市场环境中的初步表现和未来蓝图。

尽管公司在报告期内面对一些季节性因素和非经常性开支的影响，导致与上一季度相比业绩有所调整，但其在核心业务领域的收入依然稳健，并且对未来的行业前景保持乐观。西河集团的这份财报，为我们提供了了解其业务模式、财务健康状况以及未来增长潜力的宝贵视角。

核心数据亮点：上市首季业绩概览

西河集团在2025年第一季度录得2,489.8万令吉的营收，税前盈利为230.3万令吉，净利达到152.4万令吉。每股基本盈利为0.53仙。

关键洞察： 由于西河集团是新上市公司，本报告期没有可供比较的去年同期数据。因此，我们主要关注本季度与上一季度（即2024年第四季度）的环比表现，以了解其近期的运营趋势。

与上一季度业绩对比

与2024年第四季度相比，西河集团在2025年第一季度的业绩出现了一些调整，这主要是受项目执行放缓和公共假期增多的影响。

2025年第一季度 (截至3月31日)

• 营收: 24,898,000 令吉
• 毛利: 3,838,000 令吉
• 税前盈利: 2,303,000 令吉
• 净利: 1,524,000 令吉

2024年第四季度 (截至12月31日)

• 营收: 34,454,000 令吉
• 毛利: 5,293,000 令吉
• 税前盈利: 4,006,000 令吉
• 净利: 3,217,000 令吉

业绩波动分析：

• 营收下降： 本季度营收为2,489.8万令吉，较上一季度下降了955.6万令吉，跌幅为27.74%。这主要归因于电气工程和ACMV服务业务的收入减少，反映出本季度项目执行速度放缓，部分原因是农历新年和开斋节等公共假期较多。
• 盈利能力承压： 受营收下降影响，本季度税前盈利为230.3万令吉，较上一季度下降了170.3万令吉，跌幅达42.51%。虽然营收下降，但固定开销保持相对稳定，导致盈利收缩。
• 税费影响： 本季度税费开支为77.9万令吉，有效税率达到33.83%，高于24%的法定税率。这主要是由于包含了非经常性的上市费用，这些费用是不可抵扣的。

业务部门表现

西河集团的收入主要来自其核心业务——电气工程和ACMV服务。本季度，该部门贡献了2,309.4万令吉的收入，占集团总收入的92.75%。此外，智能建筑解决方案和电气面板制造业务也贡献了少量收入。

财务状况：稳健中求发展

截至2025年3月31日，西河集团的总资产为7,767.7万令吉。其中，非流动资产为702.7万令吉，主要包括厂房、物业和设备以及投资性房地产。流动资产为7,065.0万令吉，包括贸易应收账款、合同资产及现金和银行存款等。

公司的总权益为3,342.6万令吉，每股净资产为0.12令吉。总负债为4,425.1万令吉，其中银行借款为797.9万令吉（非流动借款714.8万令吉，流动借款83.1万令吉）。

现金流方面，本季度经营活动产生了160.4万令吉的净现金。然而，由于银行借款净减少和租赁负债的偿还，融资活动使用了271.2万令吉的现金，导致本季度末现金及现金等价物净减少110.9万令吉。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

西河集团对马来西亚机械与电气（M&E）工程行业的未来前景保持积极态度。政府在2025年财政预算中承诺拨出860亿令吉用于基础设施和创新项目，以及国家经济4.5%至5.5%的GDP增长预期，都为M&E服务供应商创造了有利的市场环境。

公司已在其招股说明书中概述了战略发展路线图，包括扩大制造和仓储能力，以及加强业务拓展能力。虽然这些计划尚未开始实施，但各项准备工作正在进行中，以评估可行性并确保资源到位，支持未来的增长。

管理层也积极应对外部挑战，例如材料成本波动和潜在的供应链中断。公司正通过探索供应商多元化和批量采购策略来降低这些风险，确保项目成本效益。

总结与展望

总结与投资建议

西河集团在上市后的首份季度财报中，展现了其在马来西亚M&E工程行业中的韧性。尽管受到季节性因素和非经常性上市费用的影响，导致本季度业绩较上一季度有所回调，但公司在核心业务领域依然保持了可观的收入贡献。

展望未来，马来西亚政府对基础设施的持续投入以及稳定的经济增长预期，为西河集团提供了坚实的市场基础。公司已制定了明确的扩张和业务发展战略，并积极采取措施应对潜在的市场风险，这有助于其在竞争激烈的市场中保持竞争力。

投资者在评估西河集团时，需要考虑以下几点：

1. 季节性波动： 公共假期等因素可能导致季度业绩波动，需要关注长期趋势。
2. 上市费用影响： 非经常性的上市费用对本季度盈利能力造成了短期影响，未来几个季度需观察其是否恢复正常。
3. IPO资金运用： 关注公司未来如何有效利用首次公开募股所筹集的资金，以实现其扩张计划和降低负债，这将是其长期增长的关键驱动力。
4. 行业竞争与供应链风险： 尽管公司有应对策略，但M&E行业的竞争以及材料成本和供应链的潜在波动仍需持续关注。

整体而言，西河集团正处于其发展的新阶段，管理层对其在马来西亚M&E市场中的增长潜力持乐观态度。公司的战略方向清晰，并致力于通过运营卓越和深化客户关系来抓住市场机遇。

你认为西河集团在未来几年内能保持这种增长势头，并成功实施其扩张计划吗？欢迎在评论区分享你的看法！

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