CEKD BERHAD Q2 2025 最新季度报告分析

CEKD Berhad 2025年第二季度财报分析：稳健增长中的挑战与机遇

引言：逆势增长背后的制造业韧性

在全球制造业PMI持续低于荣枯线的背景下，CEKD Berhad交出了一份令人瞩目的成绩单。截至2025年2月28日的第二季度，公司营收同比增长12.7%至927万令吉，净利润达174.7万令吉（去年同期132.1万令吉）。这份财报不仅展现了马来西亚制造业的韧性，也揭示了中美贸易摩擦下区域产业链的重构机遇。

核心数据亮点

1. 财务表现：双位数增长

营收与利润：

• Q2营收：927万令吉（同比+12.7%），主要受益于制造业务扩张（制造业收入占比达112.6%）。
• 半年累计营收：1888.5万令吉（同比+9.2%），净利润406.7万令吉（同比+23.7%）。

每股收益：

• 基本EPS 0.73仙（Q2）及1.80仙（半年），均优于去年同期。

2. 业务结构优化

• 制造业务主导：贡献总营收的93.6%（去年同期93.8%），贸易业务战略性收缩。
• 毛利率提升：Q2毛利率达46.9%（去年同期47.7%），成本控制效果显现。

3. 财务健康度

• 现金流：经营活动净现金流395万令吉，支撑股息派发与债务偿还。
• 资产负债表：总资产8155.6万令吉，负债率仅8.1%，净资産每股0.38令吉。

风险与前景：关税阴影下的战略调整

挑战

• 美国关税政策：24%关税威胁虽暂缓90天，但中国制造业转移加剧本土竞争。
• 成本压力：原材料价格波动及中国低价产品涌入可能挤压利润率。

应对策略

• 技术壁垒：聚焦高附加值解决方案，如定制化制造服务。
• 区域化布局：利用东南亚供应链优势，对冲地缘政治风险。

股东回报与未来展望

• 股息派发：已支付每股0.0075令吉中期股息（总额145.9万令吉）。
• 下半年展望：
  • 预计制造业PMI回升至49-50区间，需求端逐步改善；
  • 资本开支重点投向机械升级（剩余未使用IPO资金114万令吉）。

结语：在不确定性中寻找确定性

CEKD Berhad的财报印证了"小而美"制造企业的生存哲学——通过垂直领域的技术深耕抵御宏观波动。投资者可关注其两点能力：高毛利业务的可持续性及中美贸易链重构中的替代机遇。

互动提问：您认为马来西亚制造业能否在中美博弈中持续受益？欢迎留言讨论！

（数据来源：CEKD Berhad Q2 2025未经审计财报；图表建议：营收增长趋势图、业务占比饼图）

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