EXSIM Hospitality Berhad 2025年第三季度财报解析：营收暴涨，利润亮眼
引言：从亏损到盈利的惊艳转身
EXSIM Hospitality Berhad（前身为Pan Malaysia Holdings Berhad）近期发布了2025年第三季度（截至3月31日）的财务报告，展现了令人振奋的业绩表现。作为一家在马来西亚深耕酒店与 hospitality 领域的企业，EXSIM Hospitality 在本季度实现了营收和利润的双重突破。报告显示，公司第三季度营收达到5572.1万令吉，相比去年同期增长了惊人的4646.3%，更令人瞩目的是，公司成功扭亏为盈，税前利润达到778.4万令吉。这样的数据无疑为投资者带来了信心，也让我们对公司未来的发展充满期待。本文将深入解析这份财报的亮点与挑战，带您一窥EXSIM Hospitality 的成长轨迹。
核心数据亮点：营收与利润双双飙升
让我们先从最直观的数据入手，了解EXSIM Hospitality 本季度的财务表现。以下是第三季度及累计9个月的关键数据，与去年同期进行对比，增长趋势一目了然。
第三季度财务表现
2025年第三季度
营收：5572.1万令吉（增长4646.3%）
税前利润：778.4万令吉（去年同期亏损143.1万令吉）
净利润：505.2万令吉（去年同期亏损143.1万令吉）
每股盈利：0.54仙（去年同期亏损0.15仙）
2024年第三季度
营收：117.4万令吉
税前亏损：143.1万令吉
净亏损：143.1万令吉
每股亏损：0.15仙
累计9个月财务表现
2025年累计9个月
营收：7743.4万令吉（增长1748.1%）
税前利润：1073.8万令吉（去年同期亏损301.1万令吉）
净利润：704.5万令吉（去年同期亏损301.1万令吉）
每股盈利：0.75仙（去年同期亏损0.32仙）
2024年累计9个月
营收：419.0万令吉
税前亏损：301.1万令吉
净亏损：301.1万令吉
每股亏损：0.32仙
数据背后的驱动因素
从数据中可以看出，EXSIM Hospitality 的营收增长主要得益于新业务板块——设计与装修（Design and Fit-out）部门的强劲表现。第三季度，该部门贡献了5455.5万令吉的营收，占总营收的绝大部分。这一新业务的加入显著提升了公司的收入结构。此外，累计9个月的数据显示，设计与装修部门贡献了7082.7万令吉的营收，展现了其持续增长的潜力。相比之下，传统酒店业务本季度表现疲软，营收仅为5.5万令吉，同比下降95.3%，主要受到市场波动及即将进行的装修计划影响。
利润方面，公司从去年的亏损转为盈利，主要得益于设计与装修部门的高利润贡献（第三季度税前利润达1114.6万令吉）。尽管酒店业务和 hospitality 运营部门仍录得亏损，但整体财务表现已显著改善。
业务部门表现：设计与装修成为增长引擎
EXSIM Hospitality 的业务分为三大核心板块：酒店、hospitality 运营以及设计与装修。以下是各部门的详细表现：
| 业务部门 | 第三季度营收（万令吉） | 第三季度税前利润/亏损（万令吉） | 累计9个月营收（万令吉） | 累计9个月税前利润/亏损（万令吉） |
|---|---|---|---|---|
| 酒店 | 5.5 | -212.0 | 414.1 | -229.8 |
| Hospitality 运营 | 111.1 | -22.0 | 246.6 | -12.1 |
| 设计与装修 | 5455.5 | 1114.6 | 7082.7 | 1455.0 |
设计与装修部门无疑是本季度的明星业务，其订单储备已达2.01亿令吉，预计未来6至15个月将持续为公司带来稳定的现金流和收入。而酒店业务由于即将进行Corus Paradise Resort的翻新，短期内表现低迷，但翻新完成后有望提升市场竞争力和入住率。
财务状况：资产增长，负债压力犹存
截至2025年3月31日，EXSIM Hospitality 的总资产达到1.216亿令吉，较2024年6月30日的5318万令吉大幅增长。这主要得益于应收账款的增加（从1807.7万令吉增至8535.8万令吉），反映了业务扩张带来的收入增长。同时，净资产也从2801.2万令吉增至3510.1万令吉，每股净资产从0.03令吉提升至0.04令吉，显示财务健康状况有所改善。
然而，公司的总负债也从2510.6万令吉增加至8651.8万令吉，其中借款从1379.2万令吉激增至4413.8万令吉。这表明公司在扩张过程中依赖外部融资，财务杠杆有所提升，需关注未来的偿债压力。现金流方面，经营活动净现金流为负值（-3575.5万令吉），主要由于营运资金变化较大，但融资活动带来的净现金流入（3154.0万令吉）一定程度上缓解了现金短缺问题。
风险与前景分析：机遇与挑战并存
从行业环境来看，马来西亚旅游业的复苏为EXSIM Hospitality 提供了广阔的发展空间。根据马来西亚旅游局的数据，国际游客到访量预计在2026年达到3560万人次，旅游收入将达1471亿令吉。这对公司的 hospitality 运营业务和即将翻新的酒店业务无疑是利好消息。此外，设计与装修部门的订单储备和业务扩展也为短期至中期的增长奠定了基础。
然而，公司也面临一些潜在风险。首先，酒店业务短期内因翻新计划可能继续承压，营收和利润贡献有限。其次，负债水平的上升增加了财务成本，若市场环境恶化或现金流管理不当，可能对公司造成压力。此外，旅游业对外部经济和地缘政治因素较为敏感，任何不可预见的波动都可能影响行业复苏速度。
为应对这些挑战，公司管理层采取了多项策略，包括加速设计与装修业务的合同执行、扩大 hospitality 运营的物业管理规模（截至2025年3月31日已管理536个物业），以及推进Corus Paradise Resort的翻新计划，预计2026年上半年重新开业后将带来新的收入来源。展望未来，若公司能有效管理成本和债务，同时把握旅游业复苏的机遇，整体发展前景仍值得期待。
总结与投资建议
综合来看，EXSIM Hospitality Berhad 在2025年第三季度的财报展现了令人振奋的增长势头，营收和利润的双双提升反映了新业务板块的强大推动力，尤其是设计与装修部门的突出表现为公司注入了新的活力。尽管酒店业务短期承压，但随着旅游业复苏和翻新计划的推进，未来有望逐步恢复增长。财务状况方面，资产和净资产的增加显示了公司的扩张成果，但负债水平的上升也提示需关注财务风险。未来，公司若能持续优化业务结构并有效管理成本，其发展潜力值得关注。
- 酒店业务短期因翻新计划可能持续承压，需关注翻新进度及成本控制。
- 负债水平显著上升，需警惕财务成本对利润的侵蚀及偿债压力。
- 旅游业对外部经济和地缘政治因素敏感，可能影响行业复苏及公司表现。
结尾：未来可期，欢迎交流
作为一名关注马来西亚本地企业的财经分析师，我对EXSIM Hospitality 的业务转型和增长潜力持乐观态度。新业务板块的成功拓展为公司打开了新的收入来源，同时旅游业的复苏也为未来发展提供了良好环境。您认为公司在未来几年内能否维持这样的增长势头？欢迎在评论区分享您的看法！如果您对其他马来西亚上市公司的财报分析感兴趣，也可以查看我们之前的相关文章，持续关注本地市场的最新动态。
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