HIBISCUS PETROLEUM BERHAD Q3 2025 最新季度报告分析

Hibiscus Petroleum 2025年第三季度财报解析：业绩波动与未来展望

引言：季度表现概览

大家好！今天我们将深入剖析Hibiscus Petroleum Berhad（以下简称Hibiscus）截至2025年3月31日的第三季度财报。这家马来西亚领先的油气公司在本季度经历了业绩波动，整体收入有所下降，但部分业务领域表现出色。公司在本季度录得净亏损，但依然宣布了股息派发，体现了对股东的持续回馈。本文将带您了解关键数据、业务表现以及未来发展前景，尤其是对马来西亚散户投资者而言，这份报告中有不少值得关注的亮点。

让我们从核心数据开始，看看Hibiscus在本季度的表现如何，以及背后的驱动因素是什么。

核心数据亮点

收入与盈利表现

在本季度，Hibiscus的收入为5.728亿令吉，相比去年同期下降了5.1%。尽管收入有所减少，但公司依然在多个业务领域保持了稳健的运营表现。以下是本季度与去年同期的关键财务数据对比：

2025年第三季度

收入：5.728亿令吉

税前利润：1.283亿令吉

净亏损：1.16亿令吉

每股亏损：15.40仙

2024年第三季度

收入：6.035亿令吉

税前利润：1.445亿令吉

净利润：1.018亿令吉

每股盈利：12.71仙

从数据中可以看出，本季度公司录得净亏损1.16亿令吉，主要是由于税收费用的大幅增加（2.443亿令吉），其中包括英国能源利润税（EPL）政策变化导致的非现金递延税项负债。这项非现金费用对当期利润影响显著，但并不影响公司的实际现金流。

业务部门表现

Hibiscus的业务遍布马来西亚半岛、沙巴、英国、文莱和越南，各部门的表现不尽相同：

马来西亚半岛（PM3 CAA等资产）：收入为1.064亿令吉，同比下降65%，主要由于本季度没有原油销售，仅依靠天然气销售贡献收入。尽管如此，高达95%的设施运行时间和较低的单位运营成本（9.02美元/桶油当量）显示出稳健的运营效率。

沙巴马来西亚（North Sabah和Kinabalu）：收入为2.112亿令吉，与去年同期基本持平，毛利率提升至72%，得益于较低的运营支出和稳定的生产表现。

英国（Anasuria Cluster等资产）：收入为6457万令吉，同比增长31%，毛利率提升至63.1%，主要由于设施运行时间从上一季度的78%提升至90%，生产效率显著提高。

文莱（Block B Maharajalela Jamalulalam）：收入为1.311亿令吉，同比增长61%，得益于高设施运行时间（97%）和稳定的天然气销售。

从以上数据可以看出，尽管整体收入下降，但文莱和英国业务部门的增长为公司提供了重要支撑。马来西亚半岛业务的收入波动主要受原油销售时间安排的影响，而非运营能力下降。

财务健康状况

截至2025年3月31日，Hibiscus的总资产为75.51亿令吉，较2024年6月30日的66.04亿令吉增长了14%。这一增长主要得益于文莱业务的收购及相关资本支出。非流动资产增加至60.57亿令吉，反映了公司在长期资产上的持续投资。

然而，公司的总负债也从35.04亿令吉增加至47.68亿令吉，主要是由于文莱资产收购相关的融资以及PM3 CAA资产延期带来的额外弃置成本准备金。净资产从31.00亿令吉下降至27.83亿令吉，主要受到外汇波动和回购股票的影响。

尽管负债增加，Hibiscus的现金流表现依然强劲，经营活动产生的净现金流达15.13亿令吉，显示出公司有能力支持资本支出和债务偿还。

风险与前景分析

在当前全球油气市场环境下，Hibiscus面临多重机遇与挑战。油价波动是主要外部风险之一，布伦特原油价格近期稳定在65美元/桶左右，但地缘政治和宏观经济不确定性可能带来进一步波动。此外，外汇波动（尤其是美元对令吉和英镑）对公司收入和成本的影响不容忽视。

从行业趋势来看，全球对清洁能源的推动可能对传统油气行业构成长期挑战。特别是在英国，能源利润税（EPL）的延长（至2030年3月31日）及其税率提升至38%已对公司财务造成非现金影响，未来政策变化可能继续带来不确定性。

为应对这些风险，Hibiscus采取了多项策略，包括优化资产表现、控制运营成本以及通过资本支出项目提升生产能力。例如，沙巴的South Furious 30水驱项目预计将在2025年底提升产量，而英国Teal West项目的首油时间虽延迟至2026年2月，但仍被视为重要的增长点。此外，公司通过与PETRONAS和越南政府签署的关键原则协议，将PM3 CAA和相关天然气销售协议延期至2047年，确保了长期收入来源。

展望未来，在当前油价环境下，Hibiscus凭借其多元化的资产组合和稳健的运营能力，有望继续保持竞争力。马来西亚和文莱的资产为公司提供了稳定的现金流，而英国资产则具备增长潜力。公司管理层对成本控制和生产效率的持续关注将是未来发展的关键。

总结与投资建议

总的来说，Hibiscus在本季度面临了一些挑战，尤其是税收政策变化带来的非现金影响导致净亏损，但其核心业务表现依然稳健。马来西亚沙巴和文莱资产的高毛利率、英国资产的生产效率提升以及公司持续的资本投资，均为未来的增长奠定了基础。此外，公司宣布的股息派发（本季度第三次中期股息为每股2.00仙，第四次中期股息为每股1.00仙）显示了对股东回报的重视。

未来，投资者可关注公司在油价波动和政策环境下的表现，特别是其在生产增强项目上的执行力和成本控制能力。以下是需要关注的几个关键风险点：

1. 油价波动：布伦特原油价格的不确定性可能影响公司收入。
2. 税收政策变化：尤其是英国能源利润税的进一步调整可能对财务表现产生影响。
3. 外汇风险：美元对令吉及英镑的汇率波动可能对成本和收入造成双重影响。
4. 项目执行风险：如Teal West项目延期等，需关注后续进展是否按计划推进。

结语与互动

作为一名财经分析师，我认为Hibiscus在本季度的表现反映了油气行业的复杂性。尽管面临外部挑战，公司在运营层面展现了韧性，特别是在成本控制和高设施运行时间方面表现突出。未来，公司能否在油价和政策不确定性中持续优化资产表现，值得持续关注。

您认为Hibiscus在未来几年能否维持其增长势头？欢迎在评论区分享您的看法！如果您对油气行业或马来西亚市场感兴趣，不妨查看我们之前发布的相关文章，获取更多资讯。