KJTS GROUP BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

KJTS集团2025年第一季度财报：业绩强劲增长，战略布局加速！

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入剖析马来西亚领先的建筑支持服务提供商之一，KJTS集团（KJTS GROUP BERHAD）截至2025年3月31日的第一季度未经审计财报。这份报告不仅揭示了公司令人振奋的财务表现，更展现了其在市场挑战下如何通过积极的战略部署，为未来的持续增长奠定坚实基础。

本季度，KJTS集团的营收和盈利能力实现了显著飞跃，成功从去年同期的亏损转为盈利，这无疑是报告中最引人注目的亮点。公司在冷却能源和清洁服务两大核心业务的推动下，展现出强大的市场扩张能力。让我们一同揭开这份财报的神秘面纱，看看KJTS集团是如何实现这一转变的，以及它未来的发展潜力。

核心数据亮点：营收与盈利能力飙升

KJTS集团在2025年第一季度表现出色，多项关键财务指标均实现大幅增长，显示出公司强大的运营效率和市场扩张能力。以下是本季度与去年同期的一些核心数据对比：

2025年第一季度 (截至3月31日)

营收： RM46,551千

税前盈利 (PBT)： RM4,660千

税后盈利 (PAT)： RM4,227千

每股盈利 (EPS)： 0.61仙

2024年第一季度 (截至3月31日)

营收： RM36,198千

税前亏损 (LBT)： RM(152)千

税后亏损 (LAT)： RM(770)千

每股亏损 (LPS)： (0.12)仙

显著增长背后的原因：

• 营收强劲增长： 本季度营收达到RM46,551千，与去年同期的RM36,198千相比，增长了28.59%。这主要得益于冷却能源部门近期获得的新工程、采购、施工和调试（EPCC）项目，以及清洁服务部门客户群的稳步增长。
• 成功扭亏为盈： 公司的税前盈利（PBT）从去年同期的亏损RM152千，大幅提升至本季度的RM4,660千。这一显著改善主要归因于2024年第一季度所包含的RM4.26百万令吉非经常性上市费用在本季度不再出现，以及新EPCC项目带来的毛利润增加。调整掉上市费用后，本季度税前盈利仍比去年同期高出13.52%。
• 每股盈利提升： 伴随盈利能力的恢复，每股盈利也从去年同期的亏损0.12仙转为盈利0.61仙，为股东带来了积极的回报。

业务部门表现分析

KJTS集团的业务主要分为冷却能源、设施管理和清洁服务三大板块。本季度各部门表现如下：

• 冷却能源： 作为集团的核心增长引擎，冷却能源部门本季度贡献了RM26,808千的营收，占集团总营收的57.59%。这得益于新EPCC项目的显著进展。
• 清洁服务： 该部门营收达到RM16,808千，占总营收的36.11%，其客户群的持续扩大为集团营收增长提供了稳固支撑。
• 设施管理： 本季度营收为RM2,935千。尽管与上一季度相比有所下降，这主要是由于该部门在上一季度为主要客户进行了周期性的大型年度维护工作，属于正常业务波动。

从地理区域来看，马来西亚依然是集团最大的市场，贡献了RM37,310千的营收，占总营收的80.15%。新加坡作为最大的海外市场，营收贡献了RM7,903千，占16.97%，显示了公司在区域市场的持续渗透。

财务状况稳健，现金流管理待观察

截至2025年3月31日，KJTS集团的财务状况保持稳健。总资产增至RM165,979千（2024年12月31日为RM149,725千），总权益也相应增长至RM119,029千（2024年12月31日为RM113,711千），每股净资产维持在RM0.17。这表明公司的资产规模和股东权益持续扩大。

在现金流方面，本季度经营活动现金流出为RM1,721千，与去年同期的RM4,982千现金流出相比，流出量显著减少，反映了运营效率的提升。然而，投资活动现金流出达到RM7,248千，这主要源于公司支付了RM6,550千的子公司收购定金以及购置物业、厂房和设备。融资活动现金流入为RM1,572千，主要来自股权发行。综合来看，本季度现金及现金等价物净减少RM7,397千，期末现金及现金等价物为RM57,810千。虽然现金有所减少，但主要用于战略性投资，这有助于公司未来的长期发展。

风险与前景分析：机遇与挑战并存

宏观经济与行业机遇

马来西亚经济在2025年继续保持增长势头，尽管增速有所放缓（2025年第一季度GDP增长4.4%）。马来西亚国家银行维持隔夜政策利率（OPR）在3%不变，为经济稳定提供了信心。从行业层面看，即将于2025年7月1日生效的监管期4将上调马来西亚电力基本关税，预计将进一步刺激对高效节能解决方案的需求。此外，2025年财政预算案中对国家能源转型路线图的拨款以及可能于2026年实施的碳税，都为KJTS集团在冷却能源基础设施和能源即服务（Energy-as-a-Service）模式下的增长创造了有利环境。

战略布局与未来增长点

KJTS集团在本季度采取了一系列重大战略举措，旨在扩大市场份额并巩固其经常性收入基础：

• 收购Malakoff Utilities Sdn Bhd (MUSB)： 以RM65.50百万令吉收购MUSB，预计于2025年第二季度完成。此次收购将使KJTS集团全面掌控吉隆坡中环（KL Sentral）的区域冷却系统，并获得在该区域内独家分销高达153兆瓦电力的权利，显著提升了公司在城市能源基础设施领域的地位。
• 槟城Medi-City项目： 与FBG Land Sdn Bhd和槟城发展机构签订战略合作协议，共同开发和建设位于槟城峇都加湾Medi-City的区域冷却厂，巩固了公司在大型医疗和综合开发项目中的立足点。
• 拓展设施管理业务： 在柔佛州获得了Marlborough College Malaysia的新设施管理服务合同，进一步扩大了其机构客户群。
• 成立合资公司：
  • 与iHandal Holdings Sdn Bhd成立KJTS iHandal Sdn Bhd，结合双方在冷却能源管理和热回收解决方案方面的专长，提供综合节能方案。
  • 与Cyclect Investments Pte Ltd成立KJCyclect Pte Ltd，旨在新加坡市场提供创新和可持续的冷却能源服务和设施管理服务，标志着公司战略性进入高潜力区域市场。
• 长期服务协议： 与Pacific Trustees Berhad（代表KIP Real Estate Investment Trust）签订了为期20年的服务协议，为马来西亚的七个KIPMall购物中心提供改造工程、持续运营和维护服务以及冷冻水供应，合同价值RM25.27百万令吉，增强了公司的长期收入可见性。
• 与Stonepeak的战略合作： 与全球基础设施投资公司Stonepeak Partners LP的关联公司Stonepeak Kelvin Holdings Limited建立战略合资企业，旨在共同投资和拥有冷却资产，解锁长期机构资本，支持KJTS集团未来资产支持的扩张，目标是投资高达RM1.5亿令吉的冷却基础设施资产。

潜在挑战与应对

尽管前景广阔，KJTS集团也面临着一些潜在挑战。全球贸易政策的变动可能引发全球贸易流动的潜在中断。然而，KJTS集团凭借在马来西亚、新加坡和泰国多元化的运营布局，以及以长期合同为基础的不断扩大的服务组合，能够更好地应对外部逆风，保持运营稳定性。公司IPO募集资金的利用也在稳步推进，截至2025年3月31日，已使用RM14.45百万令吉，主要用于营运资金和上市费用，剩余资金将继续支持业务扩张。

总结与展望

综合来看，KJTS集团在2025年第一季度取得了令人鼓舞的业绩，成功实现盈利并展现出强大的增长潜力。公司通过一系列深思熟虑的战略举措，不仅巩固了其在冷却能源和建筑支持服务领域的领先地位，更积极拓展了区域市场，并与行业巨头建立战略伙伴关系，为其未来的资产支持扩张注入了强大动力。

在马来西亚经济韧性、稳定货币政策环境以及政府对能源转型投资的积极激励下，KJTS集团对未来充满信心。尽管全球仍存在不确定性，但公司将继续秉持创新精神，深化战略合作，并坚持严谨的执行力，致力于为所有利益相关者创造可持续的增长和价值。

以下是值得关注的关键点：

1. 核心业务（冷却能源和清洁服务）增长势头强劲，是业绩提升的主要驱动力。
2. 战略性收购和合资项目的推进，有望显著扩大市场份额和收入基础。
3. 长期服务合同的签订，为公司提供了稳定的经常性收入来源。
4. 与Stonepeak的合作预示着未来在冷却基础设施领域的大规模投资潜力。

您认为KJTS集团在未来几年内能保持这种强劲的增长势头并成功整合其新收购和合资项目吗？欢迎在评论区分享您的看法！