LII HEN INDUSTRIES BHD Q1 2025 最新季度报告分析

Lii Hen Industries Bhd 2025年第一季度财报解析：业绩承压下的挑战与机遇

引言：业绩承压，挑战与机遇并存

作为马来西亚家具制造行业的领先企业之一，Lii Hen Industries Bhd 近期公布了2025年第一季度未经审计的财务报告。这份报告揭示了公司在全球需求疲软和成本上升的双重压力下的经营状况。尽管营收和利润较去年同期有所下降，但公司依然维持了稳健的财务结构，并宣布了股息派发。本文将深入剖析这份财报的亮点与风险，为马来西亚散户投资者提供一个全面的视角。值得注意的是，本季度公司营收录得1.646亿令吉，同比下降13.75%，而税前利润则大幅下滑66.05%。让我们一探究竟，了解数据背后的故事。

核心数据亮点：营收与利润双双承压

营收表现：同比下降13.75%

2025年第一季度，Lii Hen Industries 的总营收为1.646亿令吉，相较于2024年同期的1.908亿令吉，下降了13.75%。这一降幅主要源于主要市场（尤其是北美市场）的需求疲软，涉及卧室套装、办公面板产品和沙发套装等核心品类。

税前利润：大幅下滑66.05%

税前利润从去年同期的1832.1万令吉下降至622万令吉，降幅高达66.05%。除了营收减少的影响外，不利的商品组合、劳动力成本上升（受最低工资上调影响）以及美元兑令吉汇率贬值5.12%都是导致利润大幅下降的关键因素。

净利润与每股盈利：同步下行

本季度净利润为503万令吉，较去年同期的1413.8万令吉下降64.42%。归属于母公司股东的净利润为483.4万令吉，同比下降64.50%。每股基本盈利（EPS）从去年同期的2.52仙降至0.90仙，反映了整体盈利能力的显著减弱。

2025年第一季度

营收：1.646亿令吉

税前利润：622万令吉

净利润：503万令吉

每股盈利：0.90仙

2024年第一季度

营收：1.908亿令吉

税前利润：1832.1万令吉

净利润：1413.8万令吉

每股盈利：2.52仙

从以上数据对比可以看出，公司在2025年第一季度面临较大的经营压力。营收下降的原因主要集中在北美市场需求疲软，而利润下滑则受到多重成本因素和汇率波动的影响。例如，最低工资政策自2025年2月1日起生效，直接推高了劳动力成本。此外，美元兑令吉的汇率波动也对出口导向型企业的利润率构成挑战。

业务与财务状况：家具制造为主导，财务稳健

业务部门表现：家具制造主导收入

根据财报分部数据，家具制造业务仍是公司收入的核心来源，贡献了本季度全部1.646亿令吉的外部收入。地理分布上，北美市场占据主导地位，贡献了1.544亿令吉，占总营收的93.8%，但较去年同期下降了14.8%。其他市场如亚洲、澳洲和非洲的收入占比虽小，但部分市场（如马来西亚本地市场）录得增长。

财务健康：资产负债结构稳健

截至2025年3月31日，公司总资产为6.662亿令吉，较2024年底的6.734亿令吉略有下降。总负债从1.317亿令吉减少至1.232亿令吉，显示公司偿债压力有所缓解。净资产为5.43亿令吉，保持稳定。现金及现金等价物达1.977亿令吉，反映出公司具备较强的流动性，能够应对短期财务需求。

财务指标	2025年3月31日 (RM'000)	2024年12月31日 (RM'000)
总资产	666,170	673,449
总负债	123,186	131,715
净资产	542,984	541,734
现金及现金等价物	197,732	200,164

从财务状况来看，尽管资产略有缩水，但公司依然保持了健康的资产负债结构。强大的现金储备为公司在面对市场不确定性时提供了缓冲空间。此外，公司在本季度支付了第三次中期股息（每股0.7仙，总额378万令吉），体现了其对股东回报的承诺。

风险与前景分析：外部挑战与内部应对

在风险方面，Lii Hen Industries 面临多重外部挑战。首先，全球贸易环境的不确定性加剧，美国政府于2025年4月2日宣布的对马来西亚进口商品征收10%基准关税（尽管有90天宽限期）增加了客户成本，可能进一步抑制本已疲软的需求。其次，公司高度依赖北美市场（占总营收93.8%），一旦该市场持续低迷或政策收紧，将对业绩造成更大冲击。此外，最低工资上调和美元汇率波动等因素预计将继续推高运营成本，压缩利润空间。

从行业趋势来看，全球家具行业正经历需求放缓和供应链成本上升的双重压力。Lii Hen Industries 的挑战并非个例，而是行业普遍现象。然而，公司管理层已展现出积极的应对态度，包括通过可控的成本结构、广泛的市场和客户基础以及审慎的资源配置来应对挑战。董事会表示，尽管外部环境充满不确定性，但公司具备较强的抗风险能力，并对2025年保持谨慎乐观。

展望未来，若马来西亚与美国之间的贸易对话能达成互利解决方案，或全球需求逐步复苏，公司的业绩有望逐步改善。但短期内，投资者需密切关注汇率波动、成本控制措施以及北美市场的需求变化对公司业绩的影响。

总结与展望

总的来说，Lii Hen Industries 在2025年第一季度的表现反映了外部环境带来的严峻挑战。营收和利润的双双下降凸显了需求疲软、成本上升和汇率波动对公司的影响。然而，公司稳健的财务结构和强大的现金储备为其提供了应对不确定性的底气。未来，随着全球贸易环境的变化和行业需求的波动，公司需要在成本控制和市场多元化上持续发力，以实现长期稳定发展。马来西亚散户投资者可继续关注公司在北美市场的表现以及管理层应对外部挑战的具体举措。

1. 北美市场需求持续疲软，可能进一步影响营收。
2. 美国对马来西亚进口商品的关税政策增加了客户成本，可能削弱竞争力。
3. 最低工资上调和汇率波动对运营成本和利润率构成持续压力。

结语：你的看法是什么？

作为一名财经分析师，我认为 Lii Hen Industries 在当前环境下展现了一定的韧性，但外部挑战不容小觑。稳健的财务基础为公司提供了缓冲，但未来仍需在市场多元化和成本优化上寻求突破。你认为公司在未来几年内能克服这些挑战并恢复增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！同时，如果你对其他马来西亚上市公司的财报感兴趣，不妨阅读我们之前的分析文章，获取更多行业洞察。