SANCY BERHAD Q4 2025 最新季报报告

Sancy Berhad 2025财年业绩：盈利显著增长，数字医疗前景几何？

亲爱的投资者朋友们， 马来西亚数字医疗解决方案提供商 Sancy Berhad (以下简称“Sancy”) 近期公布了截至2025年3月31日的全年未经审计财务报告。这份报告描绘了一幅复杂但充满亮点的图景：尽管营收略有波动，公司净利润却实现了显著增长，这背后究竟隐藏着怎样的故事？作为一家在LEAP市场上市的公司，Sancy 面向的是成熟投资者，其业绩表现值得我们深入解析。

核心亮点速览： Sancy Berhad 在2025财年实现了令人瞩目的净利润增长，全年净利润达到 251.9万令吉，较去年同期激增近33%。然而，这一增长的背后，部分得益于一项重要的“利润保障”赔偿，以及税务方面的积极调整。

核心数据亮点：揭秘盈利增长的驱动力

让我们首先来看看 Sancy 在最新一个半年度（截至2025年3月31日）以及整个2025财年的关键财务数据表现。

最新半年度业绩回顾 (2025年3月31日止六个月)

最新报告期内，Sancy 的营收有所下降，但税前盈利和净利润却实现了强劲增长。

2025年3月31日止六个月

• 营收: 272.7万令吉
• 税前盈利: 136.5万令吉
• 净利润: 186.6万令吉
• 每股盈利: 0.27仙

2024年3月31日止六个月

• 营收: 314.0万令吉
• 税前盈利: 129.0万令吉
• 净利润: 80.1万令吉
• 每股盈利: 0.12仙

* **营收下降13.15%：** 公司营收从去年同期的314万令吉降至272.7万令吉，主要原因是IT-BPO客户的收入确认有所减少。 * **税前盈利增长5.81%：** 尽管营收下滑，税前盈利却逆势增长，从129万令吉增至136.5万令吉。这主要得益于公司在利润保障协议下获得的约144万令吉的赔偿金（去年同期为零）。 * **净利润飙升133%：** 净利润从80.1万令吉大幅跃升至186.6万令吉，每股盈利也随之从0.12仙增至0.27仙。这显著的增长再次印证了利润保障赔偿对公司盈利的巨大影响。

2025财年全年表现 (截至2025年3月31日止十二个月)

从全年来看，Sancy 的整体表现也呈现出净利润大幅增长的趋势：

2025财年全年

• 营收: 523.8万令吉
• 税前盈利: 211.6万令吉
• 净利润: 251.9万令吉
• 每股盈利: 0.37仙

2024财年全年

• 营收: 526.5万令吉
• 税前盈利: 241.4万令吉
• 净利润: 189.7万令吉
• 每股盈利: 0.28仙

* **营收基本持平：** 全年营收为523.8万令吉，与去年同期的526.5万令吉相比，仅微幅下降0.51%，显示公司业务规模保持稳定。 * **税前盈利小幅下滑12.35%：** 全年税前盈利从241.4万令吉降至211.6万令吉。 * **净利润大增32.79%：** 尽管税前盈利有所下降，但由于获得了利润保障协议下的部分赔偿，以及前期税费超额拨备带来的40万令吉税务节省，公司全年净利润仍从189.7万令吉大幅增长至251.9万令吉。每股盈利也从0.28仙提升至0.37仙。

财务状况与现金流

Sancy 的财务状况保持健康，资产负债表显示公司总资产和总股本均有所增长。

财务指标 (千令吉)	2025年3月31日	2024年3月31日	变化 (%)
总资产	27,976	24,865	+12.5%
总股本	26,506	23,987	+10.5%
每股净资产 (仙)	3.90	3.53	+10.5%

现金流方面，公司运营活动产生的现金流表现强劲，从去年同期的224.3万令吉增加至321.2万令吉，显示核心业务的造血能力有所改善。投资活动现金流出也大幅减少，从426.2万令吉降至326.7万令吉。这些积极的现金流表现有助于提升公司的财务灵活性。

业务部门表现与订单情况

Sancy 的业务主要集中在数字医疗解决方案领域，包括全面医院信息系统 (THIS)、保险数据交换与分析系统 (IDEAS)、医疗IT业务流程外包 (IT-BPO) 及维护服务，以及非临床信息管理系统。 截至2025年3月31日，公司未完成的订单总额约为634万令吉，而正在投标的订单总额高达约1.6亿令吉。这为公司未来的营收增长提供了坚实的基础。

风险与前景分析：机遇与挑战并存

Sancy 对未来的发展持谨慎乐观态度，但投资者仍需关注其面临的潜在风险。

前景展望

* **数字医疗市场需求旺盛：** 随着马来西亚医疗行业数字化转型的加速，Sancy 预计其数字医疗解决方案的需求将持续增长。公司将继续深耕本地市场，并计划扩大客户群。 * **产品与服务拓展：** 公司将继续推广其核心产品 digitalSENSE (专有医院信息系统) 和 IDEAS (专有保险数据交换与分析系统)，并积极拓展医疗IT-BPO和非临床解决方案的服务范围。 * **董事会信心：** 董事会相信，在没有不可预见的情况下，集团在截至2026年3月31日的财年表现将保持良好。

主要风险

* **利润保障的依赖性：** Sancy 本次财报的亮眼净利润，很大程度上依赖于来自发起人及主要股东的“利润保障”赔偿。根据报告，截至2025年3月31日，公司仍有452.86万令吉的利润保障缺口待弥补。这意味着，在没有额外利润保障的情况下，公司需要实现更强的有机增长，才能维持当前的盈利水平。投资者需密切关注公司核心业务的实际盈利能力。 * **法律诉讼风险：** 公司目前面临两项重大诉讼： * **与 Ali Health Sdn Bhd 的纠纷：** Ali Health 索赔226万令吉，指控 Sancy 违法终止协议、违约及侵犯知识产权。Sancy 则提出反诉，索赔约304万令吉并要求系统所有权。此案正在审理中，可能对公司财务和运营造成影响。 * **与 UKM Kesihatan Sdn. Bhd. 的纠纷：** Sancy 索赔91.3万令吉，指控对方不当终止意向书。Sancy 曾获得缺席判决，但已被撤销，案件将于2025年11月进入全面审理。这些诉讼不仅可能产生法律费用和潜在赔偿，还会分散管理层的精力。 * **LEAP市场特性：** 作为在LEAP市场上市的公司，Sancy 面临的投资风险通常高于ACE市场或主板市场。LEAP市场主要面向成熟投资者，其流动性可能相对较低，信息披露要求也可能有所不同，投资者应充分了解这些风险。

总结与展望

总结与投资建议

Sancy Berhad 在2025财年交出了一份净利润显著增长的成绩单，这无疑是令人鼓舞的。公司在数字医疗领域的深耕，以及庞大的订单储备，预示着未来业务的增长潜力。运营现金流的改善也显示出公司在内部运营效率上的积极进展。

然而，投资者在评估 Sancy 的未来时，需要理性看待其利润构成。当前强劲的净利润增长，有赖于利润保障协议下的赔偿款项和税务节省。这意味着，剥离这些一次性或非经常性因素后，公司核心业务的盈利能力仍需持续观察。此外，两项重大法律诉讼的结果，也将是影响公司未来财务表现和声誉的关键因素。

鉴于上述分析，我们认为投资者应重点关注Sancy以下几个方面的发展：

1. 核心业务的有机增长： 公司能否在未来摆脱对利润保障赔偿的依赖，实现由其数字医疗解决方案和服务驱动的持续营收和利润增长？
2. 法律诉讼的进展与结果： 两项重大诉讼的最终判决将如何影响公司的财务状况和运营，以及管理层能否有效应对这些挑战？
3. 新订单的转化效率： 公司高达1.6亿令吉的投标订单能否成功转化为实际营收，并保持健康的利润率？

Sancy 在数字医疗领域具备良好的市场前景，但其短期盈利的构成以及长期发展面临的法律挑战，是投资者在决策时需要充分考量的因素。

结束语

Sancy Berhad 的2025财年报告，在展现强劲净利润增长的同时，也揭示了其背后的一些复杂因素。您认为 Sancy Berhad 能否在未来几年内，在没有额外利润保障的情况下，持续实现强劲的有机增长？欢迎在评论区分享您的看法！ --- **延伸阅读：** * [马来西亚医疗科技板块：下一个增长点？] * [如何解读LEAP市场公司的财报？]