SENHENG NEW RETAIL BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

森兴新零售（SENHENG）2025年第一季度财报深度解读：逆风而行，战略转型能否破局？

马来西亚领先的电器零售商森兴新零售（SENHENG NEW RETAIL BERHAD）近日发布了截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告不仅揭示了公司在当前宏观经济逆风下的财务表现，也展现了其积极应对挑战、寻求未来增长的决心。尽管本季度面临营收压力，但公司通过派发股息，继续回馈股东，并积极部署多项战略，以期在充满不确定性的市场中保持领先。

核心数据亮点：营收承压，利润下滑

森兴新零售在2025年第一季度面临一定的营收压力，这主要受到消费者情绪疲软的影响。公司本季度营收为 2.77亿令吉，而去年同期为3.22亿令吉，下降了约14%。

2025年第一季度

营收： RM 276,982,872

税前盈利： RM 5,607,555

净利： RM 4,724,805

每股盈利： 0.31 仙

2024年第一季度

营收： RM 322,022,009

税前盈利： RM 7,813,115

净利： RM 6,227,101

每股盈利： 0.42 仙

从数据来看，本季度税前盈利从去年同期的781万令吉降至 561万令吉，净利润也从623万令吉降至 472万令吉。这导致每股盈利从0.42仙降至 0.31仙。公司解释称，营收下降是导致利润下滑的主要原因，反映了当前市场消费情绪的低迷。

业务部门表现：核心业务面临挑战

森兴新零售主要分为两大业务部门：交易部门（零售销售）和保修部门（保修服务）。

业务部门	2025年第一季度营收 (RM)	2024年第一季度营收 (RM)	2025年第一季度部门利润 (RM)	2024年第一季度部门利润 (RM)
交易部门	261,464,593	304,442,975	3,201,521	3,391,395
保修部门	15,518,279	17,579,034	1,639,244	2,574,450

数据显示，两大核心业务的营收和利润均有所下降，其中保修部门的利润降幅相对较大。这表明在整体消费环境不佳的情况下，消费者在购买电器产品及附加服务方面都趋于谨慎。

财务状况：资产稳健，现金流管理积极

截至2025年3月31日，森兴新零售的总资产为 8.62亿令吉，略高于2024年底的8.55亿令吉。公司权益总额达到 5.52亿令吉，每股净资产为 36.79仙，显示出公司健康的资产负债表。

在现金流方面，本季度经营活动产生的净现金流为 1517万令吉，虽然低于去年同期，但仍保持正向流入。值得关注的是，投资活动产生了 823万令吉 的净现金流入，这主要是由于出售其他投资和固定资产所得。融资活动则出现 2385万令吉 的净现金流出，主要用于偿还银行借款和租赁负债。

此外，公司董事会已于2025年4月9日宣布派发每股 0.22仙 的首次中期单层股息，总计约331万令吉，将于2025年5月15日支付。这无疑是公司对股东持续回报的积极信号。

风险与前景分析：宏观挑战与公司应对策略

展望未来，马来西亚零售业预计在2025年仍将增长，但森兴新零售也清醒地认识到潜在的宏观经济逆风。报告指出，生活成本的上升、RON95燃油补贴的预期合理化以及全球关税战的不确定性，都可能持续影响消费者的购买力，尤其是对大件商品的消费意愿。

面对这些挑战，森兴新零售已积极部署多项战略以保持其市场竞争力：

1. “Flywheel 1.0”战略： 公司在2025年推出了“Flywheel 1.0”战略，旨在提升客户忠诚度、优化运营效率并实现长期增长。这包括扩大数字业务、优化电商平台，并利用数据和人工智能（AI）增强客户互动，从而强化其无缝的全渠道（Omnichannel）体验。
2. “My Rewards, My Choice”品牌定位： 公司正在通过“My Rewards, My Choice”计划加强品牌定位，提供个性化奖励并优化S-Coin兑换政策，以吸引新会员并提升现有会员的忠诚度。
3. 门店网络优化： 持续优化门店网络表现，通过提升店内体验来增加客流量和提高单店收入。公司将持续审查门店的运营效率，并实施策略和促销活动以提升门店生产力。

总结与展望：韧性与变革

总结与投资建议

森兴新零售2025年第一季度的财报，在一定程度上反映了当前马来西亚零售市场的挑战。营收和利润的下滑，是宏观经济逆风下消费者情绪疲软的直接体现。然而，公司在资产负债表上保持了稳健，并宣布派发股息，显示其对股东的承诺。更重要的是，森兴新零售没有坐以待毙，而是积极推出了“Flywheel 1.0”战略和“My Rewards, My Choice”计划，并持续优化门店网络，展现了其应对挑战、寻求转型的决心和韧性。

这些战略举措旨在提升客户体验、优化运营效率，并最终驱动长期增长。尽管短期内市场仍充满不确定性，但公司对自身业务的韧性充满信心，并预期这些全渠道增长举措将带来积极成果。

1. 市场消费情绪： 生活成本上升、燃油补贴调整等因素可能持续影响消费者对大件电器的购买意愿。
2. 竞争加剧： 零售业竞争激烈，线上线下融合趋势对公司运营提出更高要求。
3. 全球经济不确定性： 全球关税战等因素可能间接影响供应链和商品成本。

结尾

总的来说，森兴新零售的这份财报描绘了一幅在挑战中寻求突破的画面。公司能否通过其积极的战略转型，在未来的市场竞争中脱颖而出，值得我们持续关注。 你认为森兴新零售在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！