LEE SWEE KIAT GROUP BERHAD Q1 2025 最新季报报告

LEE SWEE KIAT GROUP 2025年第一季度财报深度解读：挑战与机遇并存

马来西亚领先的乳胶寝具制造商 LEE SWEE KIAT GROUP BERHAD（简称LSK GROUP）近日发布了截至2025年3月31日的最新季度财报。这份报告为投资者揭示了公司在当前市场环境下的表现，整体来看，LSK GROUP在出口市场取得亮眼增长，但国内销售面临挑战，导致本季度盈利有所下滑。不过，公司在财务健康方面展现出韧性，并宣布了积极的股息派发，这无疑为股东带来了信心。

核心亮点速览：

• 本季度出口销售强劲反弹，增长 23.6%。
• 尽管营收和盈利同比下滑，但公司积极偿还银行贷款，财务成本显著降低。
• 已派发每股 2.35 仙 的中期股息，回馈股东。

核心数据亮点：营收与盈利表现

LSK GROUP 在2025年第一季度录得 3,269.3 万令吉 的营收，较去年同期的 3,604.4 万令吉 下滑 9.3%。盈利方面，税前利润从去年同期的 462.7 万令吉 大幅下降 46.3% 至 248.4 万令吉。税后利润也随之减少 47.0% 至 200.7 万令吉。每股盈利（EPS）为 0.80 仙，相较去年同期的 2.35 仙 下滑了 66.0%。

2025年第一季度

• 营收: RM 32,693,000
• 税前利润 (PBT): RM 2,484,000
• 税后利润 (PAT): RM 2,007,000
• 每股盈利 (EPS): 0.80 仙

2024年第一季度

• 营收: RM 36,044,000
• 税前利润 (PBT): RM 4,627,000
• 税后利润 (PAT): RM 3,784,000
• 每股盈利 (EPS): 2.35 仙

公司指出，业绩下滑的主要原因是国内销售放缓以及乳胶成本上涨。值得注意的是，2025年第一季度的平均乳胶价格比2024年第一季度高出 19%，这直接影响了公司的毛利率。此外，公司在Cuckoo Napure租购部门的贸易应收账款折扣和部分服务收入冲销，以及预期信用损失拨备，合计约 191.5 万令吉，也对本季度盈利造成了影响。

业务部门表现：出口强劲，国内承压

报告显示，LSK GROUP 的出口部门在2025年第一季度表现出色，销售额较去年同期强劲反弹 23.6%。这表明公司在国际市场的竞争力依然强劲，并成功抓住了海外需求复苏的机遇。然而，国内销售部门，包括 Cuckoo Napure 租购业务，则面临挑战，销售额同比下降了约 17.5%。国内市场情绪低迷，导致整体运营活动未能达到最佳水平。

财务状况：债务减少，现金流稳健

尽管盈利面临压力，LSK GROUP 的财务状况依然保持健康。截至2025年第一季度末，集团总借款从去年同期的 445.9 万令吉 大幅下降至 206.3 万令吉，这得益于公司经营活动产生的较高正现金流。公司积极偿还银行借款，使得财务成本降低了 50%。然而，净现金头寸从去年同期的 1,984.5 万令吉 降至 1,524.6 万令吉，主要是由于应收账款和存货的营运资本增加。

风险与前景分析

展望未来，LSK GROUP 董事会认为，以下几个因素将直接影响公司在2025年的表现：

• 海外市场需求复苏： 出口部门的强劲表现预示着海外市场需求的恢复，这为公司提供了增长机遇。
• 关键原材料价格波动： 离心乳胶价格的波动是公司面临的主要风险，其价格上涨将直接影响利润率。
• Cuckoo Napure 床垫合作： 该部门贡献了集团总收入的约20%，其表现高度依赖 Cuckoo 分销网络的市场需求。
• 外汇波动： 美元汇率的变动将影响公司的出口业务和利润率。公司目前通过自然对冲（出口美元收益抵消进口美元成本）来管理这一风险。
• 消费者情绪和信心： 国内消费者的消费意愿和信心水平将直接影响国内销售业绩。
• 房地产行业健康状况： 房地产行业的复苏将带动家具需求，对公司业绩产生积极影响。
• 劳工成本： 最低工资或劳动法的任何修订都可能导致劳工成本上升。

公司正密切关注这些因素，并采取相应策略以应对挑战并抓住机遇。例如，通过积极偿还银行借款来降低财务成本，并通过自然对冲来管理外汇风险。

总结与展望

总体而言，LEE SWEE KIAT GROUP 在2025年第一季度的表现喜忧参半。虽然国内销售和盈利面临挑战，但公司在出口市场的强劲表现以及稳健的财务管理（如债务削减和股息派发）展现了其韧性。公司正积极应对市场变化，并通过多元化策略和成本控制来优化运营。未来，海外市场需求的持续复苏以及对关键成本的有效管理，将是公司实现可持续增长的关键。

1. 市场挑战： 国内销售疲软和原材料成本上涨是当前面临的主要压力。
2. 增长引擎： 出口业务是本季度亮点，有望成为未来增长的重要驱动力。
3. 财务健康： 债务结构优化和现金流管理得当，为公司提供了稳定的运营基础。

作为一家专注于乳胶寝具的企业，LSK GROUP 在其领域拥有深厚的积累。尽管本季度财报显示出一些短期逆风，但公司在管理层面的积极应对和在某些业务板块的突出表现，值得投资者持续关注。您认为 LSK GROUP 在未来几年内能保持这种增长势头并有效应对市场挑战吗？欢迎在评论区分享您的看法！