VELESTO ENERGY BERHAD Q1 2025 最新季报报告

VELESTO ENERGY 2025年第一季度财报深度解析：利润逆势增长，但挑战仍在

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入探讨VELESTO ENERGY BERHAD（以下简称“VELESTO”）最新发布的2025年第一季度未经审计合并财务报告。这份报告描绘了一幅复杂但充满韧性的图景：尽管公司营收有所下滑，但通过有效的成本控制和财务优化，成功实现了税前和税后利润的显著增长，每股盈利也随之提升。这无疑为市场带来了一丝乐观，但同时，钻井平台利用率的下降以及行业整体的波动性也提醒我们，未来的道路并非一帆风顺。

核心亮点速览：

• 税后利润：逆势增长，达到5260.8万马币，较去年同期提升12.38%。
• 每股盈利：提升至0.64仙。
• 订单簿：截至2025年4月，高达13.9亿马币，为未来业绩提供坚实支撑。

核心数据亮点：营收承压，利润逆势上扬

VELESTO在2025年第一季度实现了税前利润的显著增长，从去年同期的6019.1万马币增至6532.6万马币，增幅达8.53%。税后利润更是从4681.0万马币跃升至5260.8万马币，增长了12.38%。这使得每股基本及稀释盈利从0.57仙提升至0.64仙。

然而，营收方面却呈现出不同的趋势。本季度营收为2亿2464.8万马币，较去年同期的3亿3857.6万马币下降了33.64%。这一营收下滑主要受i-RDC项目完工以及钻井平台利用率下降的影响。尽管如此，公司通过大幅降低运营开支和财务成本，成功抵消了营收下降带来的负面影响，实现了利润的逆势增长。

2025年第一季度

• 营收: 224,648 千马币
• 税前利润: 65,326 千马币
• 税后利润: 52,608 千马币
• 每股盈利 (仙): 0.64
• 运营开支: (159,877) 千马币
• 财务成本: (2,510) 千马币

2024年第一季度 (对比)

• 营收: 338,576 千马币
• 税前利润: 60,191 千马币
• 税后利润: 46,810 千马币
• 每股盈利 (仙): 0.57
• 运营开支: (270,771) 千马币
• 财务成本: (9,311) 千马币

业务部门表现：钻井业务挑战与机遇并存

从业务部门来看，钻井服务部门的营收为2亿2113.1万马币，较去年同期的3亿3558.0万马币有所下降。这主要是由于钻井平台利用率从去年同期的94%大幅下降至本季度的67%。然而，值得注意的是，本季度平均每日租金率却有所提升，从去年同期的10.7万美元/天增至12.7万美元/天，这在一定程度上缓解了利用率下降带来的冲击。

尽管营收下滑，钻井服务部门的税前利润仍从6039.0万马币增长至6498.5万马币，这再次印证了公司在成本控制和财务优化方面的成效。

其他业务部门，主要来自天津的业务，本季度营收从去年同期的300万马币增至350万马币，并实现了34.1万马币的税前利润，相比去年同期的20万马币亏损，表现显著改善。

财务状况：资产结构优化，负债减少

截至2025年3月31日，VELESTO的总资产为30亿2865.9万马币，较2024年末的30亿7130.9万马币略有减少。这主要是由于不动产、厂房和设备的外汇重估值降低，以及贸易及其他应收款项减少所致。

令人欣慰的是，公司的总负债从2024年末的5亿0010.6万马币减少至4亿1985.5万马币，减少了8030万马币，这主要得益于贸易及其他应付款项和借款的减少，显示出公司在优化负债结构方面的努力。与此同时，总权益增加了3760万马币，达到26亿0880.4万马币，主要受税后利润和外币换算储备变动的影响。

风险与前景分析：在波动中寻找增长

展望未来，VELESTO对2025年的前景持谨慎乐观态度。尽管布伦特原油价格目前在60美元区间波动，受OPEC+增产、全球经济不确定性、贸易紧张以及地缘政治冲突（如乌克兰-俄罗斯冲突和中东局势）的影响，但Rystad共识预计布伦特原油平均价格将达到69美元/桶，显示行业基本面仍保持温和。

公司策略与未来展望：

• 订单簿支撑： 截至2025年4月，VELESTO的订单簿高达13.9亿马币，这将为集团的财务表现提供直至2028年的坚实支撑，提供了未来收入的可见性。
• 钻井平台利用率： NAGA 2、NAGA 4和NAGA 6的合同将持续到2026年第一季度，确保了运营的持续性和稳定性。NAGA 8在完成5年期特殊定期检查后，预计将于2025年7月在印度尼西亚开始工作。NAGA 3目前处于闲置状态，公司正在积极寻求未来的工作机会。
• 成本优化与股东回报： 集团的首要目标是最大化股东回报，并通过长期盈利和严格的成本优化措施来保持利润率。
• 股本削减计划： 公司计划进行一项股本削减，涉及削减和注销12亿马币的已发行股本。此举旨在将相应贷记额转入公司的留存收益，或用于抵消任何累计亏损，以优化公司的资本结构。该计划预计于2025年第三季度完成。

总结与展望

总结与投资建议

VELESTO ENERGY 2025年第一季度的财报展现了公司在充满挑战的市场环境中逆势增长的能力。尽管营收因特定项目完成和钻井平台利用率下降而承压，但公司通过精细化的成本控制和财务优化，成功提升了利润水平和每股盈利。高达13.9亿马币的订单簿为公司未来几年的业绩提供了坚实的保障，而积极的资本管理策略（如股本削减）也有助于优化财务结构，提升股东价值。

然而，投资者仍需关注全球油气市场的波动性、钻井平台利用率的持续性挑战以及地缘政治因素对行业的影响。公司能否持续获得新合约，特别是对闲置的NAGA 3平台，将是未来业绩的关键。

关键风险点：

1. 全球油价波动及行业周期性：油价的持续低迷或剧烈波动可能影响油气公司的资本支出，进而影响VELESTO的服务需求。
2. 钻井平台利用率：尽管日费率有所提升，但钻井平台利用率的下降若未能改善，将持续对营收和利润造成压力。
3. 地缘政治和经济不确定性：全球贸易紧张和地缘政治冲突可能加剧市场不确定性，影响能源需求和项目投资。

总而言之，VELESTO在本季度财报中表现出稳健的盈利能力和积极的财务管理。公司在应对市场挑战的同时，也为未来的发展奠定了基础。

您认为VELESTO在未来几年内能保持这种增长势头，并成功应对行业挑战吗？欢迎在评论区分享您的看法！