马来西亚交易所2025年第一季度财报解析：业绩表现与未来展望
发布日期：2025年4月28日
引言：整体业绩稳中有降，挑战与机遇并存
马来西亚交易所（Bursa Malaysia）作为马来西亚资本市场的重要支柱，近日发布了2025年第一季度（1Q2025）财务报告。报告显示，公司在全球经济不确定性加剧的背景下，整体收入和利润出现小幅下滑，但部分业务部门表现出色，展现了韧性。本文将深入剖析这份财报的亮点与挑战，为马来西亚散户投资者提供清晰的投资参考。
核心亮点：2025年第一季度税前利润为9,137.1万令吉，同比（YoY）下降8.6%，但部分业务如衍生品市场和伊斯兰市场表现强劲，分别录得13.2%和23.0%的收入增长。
此外，公司宣布派发股息，继续回馈股东。让我们一探究竟，了解这份财报背后的故事。
核心数据亮点：财务表现一览
整体财务概览
马来西亚交易所在1Q2025的总收入为1.8438亿令吉，同比（YoY）下降1.5%，主要受到证券市场收入下滑的影响。税前利润（PBT）为9,137.1万令吉，同比下降8.6%，净利润为6,796.3万令吉，同比下降8.6%。
1Q2025
总收入：1.8438亿令吉
税前利润：9,137.1万令吉
净利润：6,796.3万令吉
每股盈利（EPS）：8.5仙
1Q2024
总收入：1.8719亿令吉
税前利润：9,998.3万令吉
净利润：7,433.2万令吉
每股盈利（EPS）：9.3仙
数据背后，成本收入比从去年的47%上升至50%，反映出运营成本的增加，尤其是IT维护费用同比上升19.8%。这表明公司在数字化转型和技术升级方面投入加大，但短期内对利润率造成一定压力。
业务部门表现：此消彼长
证券市场（Securities Market）：作为公司收入的主要来源，证券市场收入为1.1428亿令吉，同比下降7.2%。主要原因是市场交易量减少，平均每日交易价值（ADV）从去年同期的32亿令吉下降至28亿令吉，降幅为11.9%。尽管如此，存托服务收入增长9.3%，部分抵消了交易收入的下滑。
衍生品市场（Derivatives Market）：表现亮眼，收入达到3,605.9万令吉，同比增长13.2%。增长主要得益于棕榈油期货（FCPO）合约交易量增加20.4%，尽管交易日较去年同期减少2天。
伊斯兰市场（Islamic Market）：收入为549.1万令吉，同比增长23.0%，得益于Bursa Suq Al-Sila'（BSAS）平台交易额增长以及金迪纳尔（Bursa Gold Dinar）交易量激增296.5%。
数据业务（Data Business）：收入小幅增长2.1%至1,940.6万令吉，显示出稳定的需求，但利润受到运营成本上升的影响，同比下降3.7%。
股息派发：回馈股东
公司在2025年第一季度支付了最终股息和特别股息，总额为2.1042亿令吉，体现了公司对股东的持续承诺。这一举措虽然导致每股净资产从1.08令吉降至0.90令吉，但也显示了公司稳健的现金流管理能力。
| 股息类型 | 每股金额（仙） | 支付日期 | 总金额（万令吉） |
|---|---|---|---|
| 最终股息 | 8.0 | 2025年2月25日 | 21,041.8 |
| 特别股息 | - | - | - |
风险与前景分析：挑战与策略并行
马来西亚交易所面临的外部环境充满不确定性。国际货币基金组织（IMF）在2025年4月下调了全球及马来西亚经济增长预测，分别为2.8%和4.1%，反映出贸易紧张局势和地缘政治风险对经济的潜在冲击。分析师预计马来西亚2025年GDP增长预测可能进一步下调0.5个百分点。
在证券市场，交易活动受到美国政策不确定性、全球贸易战风险以及地缘政治紧张局势的影响，市场波动性可能加剧。衍生品市场则受棕榈油价格波动和印尼生物柴油政策延迟的影响，交易量增长存在不确定性。
然而，公司积极采取应对措施。在证券市场，公司持续推广上市活动并扩大投资者参与；在伊斯兰市场，通过端到端的伊斯兰投资平台吸引更多投资者，同时加大Bursa Gold Dinar的推广力度；在碳交易和可持续发展领域，公司推出的中央可持续发展情报（CSI）平台已被指定为所有上市公司的可持续发展报告渠道，展现了在ESG（环境、社会和治理）领域的领先地位。
展望未来，尽管短期内全球经济不确定性可能对业绩造成压力，但马来西亚交易所通过多元化业务和创新举措有望保持长期增长。公司设定了2025年税前利润目标为3.69亿至4.08亿令吉，并计划实现60宗IPO，总市值达402亿令吉。
总结与投资建议
马来西亚交易所2025年第一季度财报显示，尽管整体收入和利润同比小幅下降，但衍生品市场和伊斯兰市场的强劲表现为公司提供了增长动力。股息派发体现了公司对股东的回馈，而在ESG领域的创新举措则为其长期发展奠定了基础。对于马来西亚散户投资者而言，公司多元化业务和稳健的财务状况使其仍具吸引力，但需关注全球经济波动对市场交易活动的潜在影响。
- 全球经济不确定性：贸易战和地缘政治风险可能影响市场情绪和交易量。
- 商品价格波动：棕榈油价格的不确定性可能对衍生品市场收入造成波动。
- 成本压力：IT维护和运营成本上升可能短期内压缩利润率。
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