ADVANCE SYNERGY BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

Advance Synergy Berhad 2025年第一季度财报深度解析：挑战中寻机遇，多元业务展现韧性

Advance Synergy Berhad（以下简称“ASB”或“集团”）近日公布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计财务报告。这份报告不仅揭示了集团在复杂市场环境下的财务表现，也为我们描绘了其多元化业务板块的最新进展与未来展望。尽管面临宏观经济逆风，ASB展现了其在成本管理和业务优化方面的韧性，并对未来发展保持谨慎乐观。

值得关注的是，尽管本季度营收略有下滑，但集团的税前亏损显著收窄，这表明其内部运营效率有所提升。同时，集团还宣布派发每股0.05仙的股息，体现了对股东的回馈，这无疑是报告中的一大亮点，也吸引了马来西亚散户投资者的目光。

核心财务数据亮点

ASB在2025年第一季度（Q1 2025）的整体财务表现呈现出喜忧参半的局面。虽然营收有所下降，但亏损幅度明显收窄，这得益于多个业务部门的积极改善。

2025年第一季度（Q1 2025）

营收： RM64.1 百万

税前亏损： RM7.6 百万

归属于公司所有者的净亏损： RM7.3 百万

每股基本亏损： 0.29 仙

2024年第一季度（Q1 2024）

营收： RM67.2 百万

税前亏损： RM8.0 百万

归属于公司所有者的净亏损： RM7.7 百万

每股基本亏损： 0.30 仙

与去年同期相比，集团营收从RM67.2百万降至RM64.1百万，减少了4.6%。然而，税前亏损从RM8.0百万收窄至RM7.6百万，显示出亏损状况有所改善。归属于公司所有者的净亏损也从RM7.7百万降至RM7.3百万，每股亏损亦有所减少，这主要得益于旅行与旅游以及其他业务部门以外的所有部门表现良好。

业务部门表现：多元化战略的韧性

• 投资控股： 本季度营收大幅增长至RM7.9百万（去年同期RM1.6百万），并实现税前盈利RM4.0百万（去年同期亏损RM2.6百万）。这主要得益于子公司派发的RM6.8百万股息，尽管这笔股息对集团整体业绩没有影响。
• 信息与通信技术 (ICT)： 营收增长12.3%至RM11.9百万（去年同期RM10.6百万），主要来自Unifiedcomms和GlobeOSS的系统销售合同。尽管新加坡元兑马币汇率疲软对其收入换算造成一定影响，但该部门的税前亏损已从RM1.3百万收窄至RM0.9百万，毛利率也从45.7%提升至56.0%。
• 房地产开发与投资： 营收显著增长至RM10.5百万（去年同期RM5.5百万），税前亏损从RM4.6百万收窄至RM3.7百万。
  • 房地产开发： 受联邦公园第二期排屋销售推动，营收达RM4.8百万（去年同期极少），税前亏损仅RM5.9万（去年同期亏损RM0.6百万）。
  • 房地产投资（酒店业）： 营收小幅增长2.7%至RM3.7百万（去年同期RM3.6百万），主要得益于伦敦公寓式酒店The Marloes的全面运营。该部门税前亏损从RM3.0百万收窄至RM2.4百万。
  • 房地产投资（YASH）： 营收小幅增长至RM1.2百万（去年同期RM1.1百万），但由于新餐饮业务Alma Dining的运营成本增加，税前亏损扩大至RM0.9百万（去年同期RM0.7百万）。
• 旅行与旅游： 营收下降15.9%至RM34.8百万（去年同期RM41.4百万），税前盈利从RM2.1百万降至RM1.7百万。尽管营收下滑，但毛利率有所提升，部分缓解了影响。
• 金融服务： 营收增长至RM1.8百万（去年同期RM1.2百万），主要受2024年推出的消费金融和贸易金融产品推动。税前亏损从RM2.0百万收窄至RM1.6百万，但受到外汇损失的部分抵消。
• 其他业务： 营收降至RM5.8百万（去年同期RM9.2百万），主要因巴士车身制造部门出口巴士数量减少。该部门税前亏损RM0.1百万（去年同期盈利RM0.6百万）。教育部门营收和税前亏损均略有恶化。

财务状况一览

截至2025年3月31日，ASB的资产负债表显示出相对稳定的财务结构，但现金及银行结余有所减少。

项目	截至2025年3月31日 (千马币)	截至2024年12月31日 (千马币)
总资产	583,828	594,606
归属于公司所有者的股本	350,992	354,667
总股本	403,214	407,515
总负债	180,614	187,091
现金及银行结余	54,575	65,356

集团的总资产略有下降，从2024年末的RM594.6百万降至RM583.8百万。总股本和总负债也相应小幅减少。值得注意的是，现金及银行结余从RM65.3百万降至RM54.5百万，这反映了本季度运营和融资活动中的现金流出。

风险与前景分析：在挑战中寻找增长点

ASB对未来的展望保持谨慎乐观，并已制定策略以应对外部挑战和抓住增长机遇。集团管理层清醒地认识到，持续的通胀压力、供应链中断以及地缘政治风险可能对全球经济复苏构成不利影响，进而影响其业务计划的成功执行。因此，集团将继续聚焦成本管理和业务投资，以期实现更好的财务表现。

各业务部门的展望与策略：

• 信息与通信技术 (ICT)： 该部门的展望依然充满挑战，主要受制于部分主要管理服务合同表现不佳、定价压力加剧以及新商机获取延迟。然而，集团已采取重要措施强化其基本面，包括推进现有合同、再投资于产品创新和市场多元化，并提升运营效率。在风险投资方面，尽管市场环境仍不利，但部分行业的初创企业预计会有所改善。
• 房地产开发与投资：
  • 开发： 房地产开发部门在2025年第一季度表现显著改善。联邦公园第二期项目（包括88套双层排屋和28套单层排屋）进展顺利，目前已预订49%，预计年底前将全部售罄，总收入预计达RM57.9百万。此外，Sejijak项目（包括88套双层排屋、80套联排别墅和40套单层排屋）的开发工作已准备就绪，预计总开发价值达RM75百万。这两个项目合计总开发价值超过RM1.3亿，有望推动该部门从2025年起实现盈利。尽管古晋房地产市场面临建筑成本上涨、劳动力短缺、利率上调和融资收紧等挑战，但ASR凭借其在房地产市场的长期经验，将采取更谨慎的新项目启动策略，并探索成本效益高、设计吸引力强的新建筑方案以保持市场竞争力。
  • 投资： 酒店业部门预计将随着旅行需求的释放而逐步复苏，但增长仍取决于酒店所在地区。该部门对未来一年的酒店业增长持谨慎态度，因为外部压力（如成本上升、人员短缺、衰退风险和地缘政治担忧）可能会拖累行业。伦敦的公寓式酒店The Marloes已于2024年4月全面运营，集团对其在伦敦市场的韧性保持谨慎乐观。然而，上海酒店的入住率和平均房价反弹缓慢，加上房地产行业困境和地缘政治紧张局势，其复苏前景依然充满挑战。吉隆坡的YASH物业在运营审查和改造后，已转型为集餐饮、活动场所和现有服务式办公室于一体的综合性物业，预计2025年将带来收入潜力。
• 旅行与旅游： 该部门对2025年的表现保持谨慎乐观，尽管通胀加剧、旅行成本上升和地缘政治担忧可能抑制行业增长。集团将继续专注于拓展企业客户基础（机票、系列团和公司奖励团），并探索开发更具竞争力的入境和出境旅游产品及服务。
• 金融服务： 该部门包括Paydee（卡与支付服务）、Nura（符合伊斯兰教法的融资解决方案）和Qurex（货币兑换和国际汇款服务）。Paydee将继续专注于其新支付应用服务（NPAS）的演进，旨在为中小企业提供创新B2B支付服务，并成为电商和社交商务市场的首选非银行合作伙伴。Nura已推出符合伊斯兰教法的融资和中小企业现金流管理产品。该部门的重点在于技术更新、新能力开发、人员招聘以及业务合作机会的识别和评估。Qurex计划与Paydee协同发展，但其现有业务短期内预计不会有显著增长。
• 其他业务： 巴士车身制造部门Aviva Master Coach Technology Sdn Bhd将继续专注于成本效率和及时交付，并预计澳大利亚市场需求强劲，手头订单充足，对其巴士销售持谨慎乐观态度。该部门目标在未来两年内将巴士车身制造产量提升至每月20辆。教育部门The Language House (TLH) 在2025年第一季度通过扩大课程组合和国际足迹（特别是中国和韩国市场）实现了战略里程碑。该部门将推出新的在线课程和订阅式学习模式，利用数字化创新、全球合作和企业需求，以实现2025年的增长和长期可持续性。

总结与投资建议

Advance Synergy Berhad在2025年第一季度财报中展现了其在复杂经济环境下的适应能力。尽管集团整体营收略有下滑，但通过有效的成本管理和各业务部门的优化，税前亏损显著收窄，这本身就是一个积极的信号。集团的多元化战略在一定程度上分散了风险，并为未来的增长奠定了基础。

特别是房地产开发部门，随着联邦公园第二期项目的顺利推进和Sejijak新项目的启动，有望成为集团未来的主要增长动力。ICT、金融服务以及巴士制造和教育等其他业务部门，也通过技术创新、市场拓展和运营效率提升，展现出各自的增长潜力和韧性。然而，酒店业和旅行与旅游部门仍需应对宏观经济逆风带来的挑战。

集团宣布派发股息，这在一定程度上增强了投资者信心，体现了公司在当前阶段对股东的回报意愿。未来，ASB能否继续通过其多元化业务组合，抓住市场机遇，克服外部挑战，实现全面盈利，将是值得我们持续关注的焦点。

财报中揭示的关键风险点包括：

1. 持续的通胀压力，可能侵蚀利润空间。
2. 潜在的供应链中断，影响生产和交付。
3. 地缘政治担忧，可能对全球经济复苏和业务计划执行造成不利影响。
4. 部分ICT管理服务合同的持续表现不佳和定价压力。
5. 房地产市场（尤其是古晋地区）因建筑成本、劳动力短缺、利率上升和融资收紧而可能面临的挑战。
6. 酒店业面临的成本上升、人员短缺、衰退风险和地缘政治因素带来的不确定性。

作为一名财经分析师，我认为ASB的这份财报，在营收小幅下降的背景下，亏损收窄是一个值得肯定的亮点。这表明集团在内部管理和成本控制方面取得了一定成效。多元化业务虽然各有挑战，但也各有亮点，如房地产开发的新项目进展，以及ICT和金融服务在特定领域的积极探索。对于马来西亚的散户投资者而言，理解这些细分业务的驱动因素和风险点，有助于更全面地评估公司的长期潜力。

您认为Advance Synergy Berhad在未来几年内能保持这种改善势头，并最终实现持续盈利吗？欢迎在评论区分享您的看法！