[CAPE EMS BERHAD Q5 2025 最新季度报告分析]

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CAPE EMS BERHAD 最新财报解读：逆境中的韧性与未来机遇

马来西亚的电子制造服务（EMS）领域一直备受关注，而 CAPE EMS BERHAD (以下简称“公司”或“CAPE EMS”) 作为其中的重要参与者，其财务表现牵动着众多投资者的心。公司近期发布了截至2025年3月31日的第五季度财报，这份报告不仅揭示了公司在当前市场环境下的运营状况，也展望了未来的发展方向。

虽然本季度公司营收面临挑战，但其盈利能力却展现出令人惊喜的韧性，成功扭亏为盈，这背后有哪些关键因素？公司又将如何应对外部挑战并抓住新兴机遇？让我们深入分析这份财报，一探究竟。

核心数据亮点：营收承压，盈利能力显著改善

本季度，CAPE EMS的营收表现不如预期，但得益于成本控制和坏账拨备的转回，公司实现了盈利。以下是本季度与上个季度的关键财务数据对比：

截至2025年3月31日（本季度）

营收： RM72.3 百万

税前盈利 (PBT)： RM3.6 百万

税后盈利 (PAT)：： RM3.29 百万

每股盈利 (EPS)： 0.35 仙

对比上个季度（截至2024年12月31日）

营收： RM88.8 百万

税前亏损 (LBT)： RM(43.3) 百万

税后亏损 (LAT)： RM(48.9) 百万

每股亏损 (LPS)： 不适用

营收方面，本季度公司营收为 RM72.3 百万，相较于上个季度的RM88.8 百万，下降了18.5%。这主要是由于无线通讯设备和消费电子产品（尤其是电子烟）的EMS业务收入减少所致。

盈利能力方面，公司成功从上个季度的税前亏损 RM43.3 百万 扭转为本季度的税前盈利 RM3.6 百万。这一显著改善主要得益于两方面：

• 应收账款拨备转回： 本季度公司收回了部分债务，导致应收账款预期信用损失拨备转回 RM14.6 百万。
• 行政开支减少： 相较于上个季度，本季度行政开支有所降低。

值得注意的是，上个季度录得亏损的主要原因包括 RM33.5 百万 的应收账款预期信用损失拨备和 RM3.3 百万 的滞销存货减值。本季度的盈利转正，体现了公司在财务管理和成本控制方面的积极成效。

累计业绩方面，截至2025年3月31日的财务期间（可能涵盖15个月，因财报显示2024年3月31日同期数据为空），公司累计营收达到 RM624.2 百万，但累计税前亏损为 RM31.89 百万，累计税后亏损为 RM42.08 百万。这主要是受到早期期间亏损以及新收购子公司适用较高所得税率和部分不可抵扣费用影响。

财务状况一览（截至2025年3月31日 vs 2023年12月31日）

截至2025年3月31日，CAPE EMS 的资产负债表显示了一些变化：

项目	2025年3月31日 (RM'000)	2023年12月31日 (RM'000)
总资产	743,478	773,673
总股本	431,599	455,155
总负债	311,879	318,518
每股净资产 (RM)	0.44	0.46
现金及银行结余	38,346	76,589

总资产略有下降，主要受流动资产减少影响，尤其是贸易应收账款和其它应收账款的下降。同时，公司的借款总额从RM164.5 百万增加至 RM204.1 百万，这可能与营运资金需求和投资活动有关。

风险与前景分析：多元化布局，应对外部挑战

CAPE EMS 积极调整战略，以应对当前的市场挑战并抓住新兴机遇：

战略重心转移：聚焦能源存储与电动汽车领域

公司正将业务重点转向电池能源存储系统（BESS），并积极发展电力电子产品，包括家用电器电池组、BESS、电力转换系统和电动汽车充电站。这一战略布局顺应了全球对能源效率、电气化和可再生能源的强劲需求，有望成为公司长期增长的强大引擎。

市场多元化：拓展新区域

为实现业务的持续增长和盈利能力，CAPE EMS 正在积极拓展东盟、澳大利亚、中亚和欧洲等区域市场。通过市场多元化，公司旨在降低对单一市场的依赖，提升整体业务的韧性。

应对美国关税：积极协作，寻求机遇

公司正密切关注近期美国关税措施带来的影响，并与客户紧密合作，以最大程度地降低潜在冲击，并探讨将关税成本转嫁给客户的可能性。马来西亚在当前的美国互惠关税政策下受影响较小，这为公司提供了发展和捕捉新市场的机遇。

收购iConn Inc.：增强设计与工程能力

值得一提的是，公司在2024年1月26日完成了对美国公司 iConn Inc. 100%股权的收购。iConn 专注于虚拟制造服务，如制造设计、工程和采购，此次收购显著增强了 CAPE EMS 的EMS运营能力，拓宽了服务范围，预计将提升公司对现有和潜在客户的吸引力，从而巩固市场地位。

总结与展望

总结与展望

CAPE EMS BERHAD 在本季度财报中展现了其在复杂市场环境下强大的盈利修复能力，尽管营收面临压力，但通过有效的成本控制和财务管理，成功实现季度盈利。公司对电池能源存储系统和电力电子等高增长领域的战略聚焦，以及积极的市场多元化，都预示着其未来的发展潜力。

然而，公司也面临着一些挑战和需要关注的方面：

1. 营收增长压力： 电子烟等消费电子产品需求下降对营收造成了影响，未来需要新的增长点来弥补。
2. 累计亏损： 截至本财报期末，公司仍处于累计亏损状态，需要持续的盈利来改善整体财务表现。
3. 国际贸易政策不确定性： 国际关税政策的变化仍可能对公司的出口业务造成影响。

总体而言，CAPE EMS 正在积极转型，拥抱新能源和电气化浪潮带来的机遇。通过内生增长和战略性收购，公司有望在未来实现可持续发展。

你认为 CAPE EMS BERHAD 在未来几年内能保持这种增长势头并成功转型吗？欢迎在评论区分享你的看法！

声明：本文仅基于公开财报信息进行分析，不构成任何投资建议。

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