JADI IMAGING HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季报报告的标题

JADI IMAGING HOLDINGS BERHAD (JADI) 2025财年第四季度财报深度解析：战略转型，亏损收窄，但挑战犹存

马来西亚领先的成像产品制造商JADI IMAGING HOLDINGS BERHAD（以下简称“JADI”或“集团”）近日公布了截至2025年3月31日的第四季度及2025财年全年未经审计的财务报告。这份报告不仅揭示了集团在充满挑战的市场环境下的财务表现，更凸显了其为应对市场变化所采取的积极战略转型。

整体来看，JADI在2025财年成功收窄了全年亏损，这主要得益于一次性收益和年终调整。然而，本季度营收同比显著下滑，表明集团在传统业务领域仍面临激烈竞争。值得关注的是，集团正积极布局消费电子和个人护理等新业务线，这预示着JADI未来的发展方向。

核心数据亮点：营收挑战与亏损收窄

JADI的2025财年第四季度及全年财报呈现出复杂而多维度的财务图景。以下是关键数据的详细解读：

季度业绩概览 (2025年第四季度 vs 2024年第四季度)

本季度，JADI的营收同比大幅下滑，但令人欣慰的是，亏损状况得到了显著改善。

2025年第四季度

• 营收：4,495 万令吉
• 毛利：488 万令吉 (由亏转盈)
• 税前亏损：(10,040) 万令吉
• 税后亏损：(10,040) 万令吉
• 每股亏损：(0.72) 仙

2024年第四季度

• 营收：11,642 万令吉
• 毛亏：(1,616) 万令吉
• 税前亏损：(16,027) 万令吉
• 税后亏损：(16,098) 万吉
• 每股亏损：(1.15) 仙

解读： 尽管营收同比下降了61%，但集团的毛利成功从去年的亏损转为盈利，税前和税后亏损也分别收窄了37%和38%。这表明集团在成本控制方面取得了一定成效，或者有其他一次性收益抵消了部分亏损。

全年业绩回顾 (2025财年 vs 2024财年)

从全年表现来看，JADI的营收同样面临压力，但整体亏损额有所减少。

指标	2025财年 (万令吉)	2024财年 (万令吉)	变化 (%)
营收	19,378	30,829	-37%
毛亏	(8,653)	(4,107)	111% (亏损扩大)
税前亏损	(24,183)	(35,558)	-32% (亏损收窄)
税后亏损	(24,127)	(35,530)	-32% (亏损收窄)
每股亏损 (仙)	(1.72)	(2.54)	(亏损收窄)

解读： 2025财年全年营收下降37%。尽管毛亏同比扩大了111%，但得益于剥离子公司带来的一次性收益、与工厂搬迁相关的“使用权资产”终止确认的年终调整，以及上一年较高的厂房设备减值损失，集团的税前和税后亏损分别收窄了32%。

环比表现 (2025年第四季度 vs 2024年第三季度)

与上一季度相比，JADI的营收实现了显著增长，但亏损额却有所扩大。

2025年第四季度

• 营收：4,495 万令吉
• 毛利：488 万令吉
• 税前亏损：(10,040) 万令吉
• 税后亏损：(10,040) 万令吉

2024年第三季度

• 营收：1,866 万令吉
• 毛亏：(3,853) 万令吉
• 税前亏损：(5,543) 万令吉
• 税后亏损：(6,759) 万令吉

解读： 本季度营收环比增长141%，主要得益于消费电子新产品线的推出以及其较高的利润率。然而，尽管营收大幅增长，税前亏损和税后亏损却分别环比扩大了81%和49%。这可能与本季度内确认的特定费用或调整有关，抵消了营收增长带来的积极影响。

财务状况分析 (资产负债表)

截至2025年3月31日，JADI的资产负债表显示出集团在进行结构性调整后的变化：

• 总资产： 从2024年3月31日的96,140万令吉降至2025年3月31日的47,876万令吉，下降了约50%。这主要是由于剥离了子公司Jadi Imaging Technologies Sdn. Bhd. (JIT)以及相关资产重分类。
• 总股本： 从2024年3月31日的71,009万令吉降至2025年3月31日的46,883万令吉，下降了约34%。这部分下降与股本削减和重估储备的实现有关。
• 现金和银行结余： 显著增加，从2024年3月31日的765万令吉增至8,078万令吉。现金状况的改善为集团的转型和新业务发展提供了流动性支持。

解读： 资产和股本的下降是集团战略性剥离非核心业务和进行内部结构调整的结果，旨在优化资源配置，聚焦未来发展方向。现金流的显著改善则为集团提供了更强的运营灵活性。

机遇与挑战并存：JADI的未来之路

JADI管理层在报告中指出，集团正面临激烈的市场竞争和全球经济放缓的挑战。然而，他们也对未来的发展持谨慎乐观态度，并积极采取措施应对挑战、抓住机遇。

• 战略转型： 集团已完成对全资子公司Jadi Imaging Technologies Sdn. Bhd. (JIT)的剥离，这被视为“简化公司结构和减轻持续亏损”的战略举措。此举使得集团能够更专注于其核心和新兴业务。
• 多元化布局： JADI的业务组合已实现多元化，涵盖消费电子、碳粉和墨盒以及个人护理产品。这种多元化有助于降低对单一业务线的依赖，提升抗风险能力。
• 聚焦增长： 集团计划利用其现有的分销商网络，扩大产品种类，并专注于有机增长。积极的行业趋势有望支持其长期发展。
• ERP系统投入： 集团计划将未动用的私人配售所得款项重新分配，用于购买和安装企业资源规划（ERP）系统，以提升运营效率和管理水平。

尽管集团在转型过程中面临短期挑战，但其清晰的战略方向和对新增长领域的投入，显示了管理层对未来发展的决心。

总结：战略调整初见成效，未来仍需关注

JADI IMAGING HOLDINGS BERHAD的2025财年第四季度及全年财报，描绘了一个正在经历深刻转型的企业形象。尽管传统业务面临挑战导致营收下滑，但通过剥离非核心资产和积极的成本控制，集团成功收窄了全年亏损，现金流状况也显著改善。

集团向消费电子和个人护理等高增长领域的多元化布局，以及对ERP系统的投资，都表明了其寻求新增长点的决心。然而，新业务的贡献度以及传统业务的持续压力仍是未来需要密切关注的方面。

需要注意的是，本季度董事会未建议派发任何股息。

投资者应关注：

1. 新业务（如消费电子和个人护理）的实际落地和市场接受度。
2. 集团在激烈竞争环境下，如何进一步优化成本结构和提升盈利能力。
3. 剥离子公司后的长期协同效应以及对集团整体财务表现的影响。

作为一名财经分析师，我认为JADI的这份财报体现了管理层在复杂市场中求变求存的努力。战略转型是一项长期工程，其成效并非一蹴而就。JADI能否成功驾驭转型浪潮，将是未来几个季度财报的看点。

你认为JADI IMAGING HOLDINGS BERHAD在未来几年内能保持这种战略转型的势头并实现持续盈利吗？欢迎在评论区分享你的看法！