JAG BERHAD Q1 2025 最新季报报告

JAG BERHAD 2025年第一季度财报深度解析：营收下滑，面临多重挑战

马来西亚的投资者们，大家好！JAG BERHAD（简称“JAG”或“公司”）近日发布了截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告揭示了公司在当前充满挑战的市场环境中，面临的显著压力，并录得亏损。尽管如此，公司也正在积极调整战略，以应对未来的不确定性。

本文将深入剖析这份财报，带您了解JAG在2025年第一季度的核心财务表现、各业务部门的具体情况、财务健康状况，以及公司对未来市场前景的展望和应对策略。

核心数据亮点：业绩承压，亏损扩大

JAG在2025年第一季度的财务表现不尽如人意，多项关键指标出现下滑，由盈转亏。这反映了公司在营收、成本控制以及市场情绪波动等多方面的挑战。

整体财务表现概览 (截至2025年3月31日季度 vs 2024年3月31日去年同期)

本季度表现

营收: RM46,472,000

税前亏损: (RM6,433,000)

税后亏损: (RM6,433,000)

每股基本亏损: (0.88) 仙

去年同期表现

营收: RM52,746,000

税前盈利: RM4,284,000

税后盈利: RM3,014,000

每股基本盈利: 0.49 仙

与去年同期相比，公司营收下降了11.89%，从5275万令吉降至4647万令吉。更值得注意的是，公司从去年同期的428万令吉税前盈利，转为本季度的643万令吉税前亏损，跌幅高达250.16%。税后利润同样从301万令吉盈利转为643万令吉亏损，降幅达313.44%。这直接导致每股盈利由0.49仙转为每股亏损0.88仙。

营收下降主要受国际客户需求放缓影响，特别是美国关税政策的不确定性导致订单延迟和减少。同时，原材料和消耗品使用成本同比增加了27.35%，员工成本也大幅增加了37.29%，这些因素共同加剧了本季度的亏损。

各业务部门表现分析

JAG的业务主要分为制造与贸易、生活方式与服务、房地产投资与开发以及投资控股。

• 制造与贸易业务 (TWM): 作为公司的主要营收贡献者，该部门营收同比下降12.7%至4460万令吉，并由盈转亏，录得203万令吉的亏损。这主要是由于国际客户需求放缓，尤其受美国关税政策不确定性的影响，导致订单延迟和减少。此外，大宗商品价格的波动也影响了该部门的收入和利润。
• 生活方式与服务业务: 该部门营收保持稳定在150万令吉左右，但持续录得约50万令吉的运营亏损，反映了部分非核心业务单元的成本结构和表现不佳。
• 投资控股业务: 该部门由去年同期的56万令吉盈利转为本季度的165万令吉亏损。这主要归因于市场情绪疲软以及美国贸易政策不确定性等宏观经济因素，导致上市投资的公允价值损失。
• 房地产投资与开发业务: 该部门营收增至40万令吉，主要得益于Wisma JAG的租赁率提高。然而，该部门录得137万令吉的亏损，主要是由于出售JAG Eco Sdn Bhd所持土地产生的房地产盈利税（RPGT）及其他相关处置成本（如法律费用和佣金）。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，公司的财务状况如下：

截至2025年3月31日

总资产: RM305,638,000

总负债: RM101,909,000

总权益: RM203,729,000

每股净资产: 28.32 仙

截至2024年12月31日

总资产: RM309,084,000

总负债: RM95,064,000

总权益: RM214,020,000

每股净资产: 29.15 仙

与上一财政年度末（2024年12月31日）相比，公司总资产略有下降，总负债有所增加，导致股东权益和每股净资产均有所减少。值得一提的是，公司在本季度回购了1540万股普通股作为库存股，总计耗资约399万令吉，这在一定程度上影响了股东权益。

现金流方面：

• 经营活动现金流： 本季度产生238万令吉的净现金流入，低于去年同期的1008万令吉。
• 投资活动现金流： 录得782万令吉的净现金流入，而去年同期为193万令吉的净流出。这主要得益于子公司JAG Eco Sdn Bhd出售土地所得的939万令吉净额。
• 融资活动现金流： 净流出509万令吉，主要用于回购库存股以及租赁负债的现金支付。

尽管经营现金流有所下降，但投资活动现金流因土地出售而大幅改善，使公司本季度末的现金及现金等价物状况有所好转。

风险与前景分析：挑战与战略调整并存

JAG管理层在财报中坦诚了当前面临的挑战，并阐述了未来的战略方向。

• 核心业务的挑战： 公司的全方位废弃物管理（TWM）业务高度依赖半导体行业的周期性，而该行业又受制于电子和电气等终端用户产业的需求。当前国际客户需求放缓，特别是受美国关税政策不确定性的影响，是TWM业务面临的主要挑战。尽管目前公司主要来自马来西亚半导体行业的电子废料采购仍在豁免清单内，但公司将持续密切关注政策变化。
• 战略性业务组合审查： 公司正在对其业务组合进行战略性审查，包括评估表现不佳的业务部门，考虑进行合理化或剥离。这一举措旨在将资源集中于具有更高增长潜力和战略价值的领域。
• 审慎的财务管理： 面对宏观经济的不确定性，JAG将继续采取审慎的运营和财务资源管理方法，实施适当措施以降低风险、优化资源，并提升整体业务适应性，以支持长期的价值创造。

总结与展望

总结与投资建议

JAG BERHAD在2025年第一季度面临显著挑战，营收下滑并由盈转亏。这主要是由于国际客户需求放缓、原材料和员工成本上升，以及投资组合和房地产业务中非经常性损失的影响。尽管经营现金流有所下降，但通过出售土地获得的现金流入，公司在现金管理方面仍保持了一定的韧性。

管理层已意识到这些问题，并正在积极采取战略调整，包括强化核心业务、评估和可能剥离非核心资产，以及审慎管理财务资源。这些举措表明公司正在努力适应市场变化，为长期发展奠定基础。

1. 外部市场不确定性： 全球半导体行业周期性波动以及美国关税政策的不确定性将继续对公司的TWM核心业务构成潜在风险。
2. 内部业务结构调整： 公司能否成功合理化或剥离表现不佳的业务单元，并有效整合资源，将是其未来盈利能力的关键。
3. 盈利能力恢复： 扭转当前亏损局面，实现可持续盈利，将需要公司在营收增长和成本控制方面取得显著进展。

您认为JAG的战略调整能否帮助其在未来几个季度扭亏为盈，并在充满挑战的市场环境中实现可持续增长？欢迎在评论区分享您的看法！