Tanco Holdings Berhad Q3 2025 最新季报报告

Tanco Holdings 最新财报解读：业绩强劲增长，未来挑战与机遇并存

马来西亚的投资者们，大家好！Tanco Holdings Berhad (Tanco) 近日发布了截至2025年3月31日的季度财务报告。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，也为我们勾勒出其在当前市场环境下的战略布局和未来展望。总的来看，Tanco在本季度实现了显著的盈利增长，这得益于其核心业务的强劲表现，同时也通过股本发行进一步增强了财务实力。然而，面对不断变化的市场动态，公司未来的发展仍需我们持续关注。

核心数据亮点：盈利能力显著提升

Tanco Holdings 在本季度展现了令人印象深刻的盈利增长，特别是与去年同期相比。这主要归因于其房地产开发、建筑和商业咨询业务的收入增加。

季度表现概览 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年3月31日)

本季度 (2025年3月31日)

• 营收: 38,854 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 1,660 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 1,657 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 1,104 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.05 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.04 仙

去年同期 (2024年3月31日)

• 营收: 36,737 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 666 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 682 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 197 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.01 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.01 仙

从数据中我们可以看到，本季度税前盈利飙升，从去年同期的66.6万令吉大幅增长至166万令吉，增幅高达149%。归属于公司所有者的利润更是增长了约460%，每股盈利也随之大幅提升，显示出公司盈利能力的显著改善。

累计九个月表现 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年3月31日)

本期累计 (2025年3月31日)

• 营收: 96,021 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 7,732 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 6,083 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 3,026 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.14 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.11 仙

去年同期累计 (2024年3月31日)

• 营收: 96,860 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 4,070 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 2,715 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 552 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.03 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.02 仙

在累计九个月的表现上，尽管营收略有下降，但税前盈利从407万令吉大幅增长至773.2万令吉，增长了约90%。税后盈利和归属于公司所有者的利润也实现了翻倍以上的增长，这表明公司在成本控制和运营效率方面有所提升。

与上一季度对比 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年12月31日)

与上一季度（2024年12月31日）相比，Tanco在本季度的营收从3753.1万令吉小幅增至3885.4万令吉，主要得益于建筑业务的贡献。然而，税后盈利从303万令吉下降至166万令吉，这主要是由于商业咨询服务和建筑业务的利润贡献较低。

业务部门表现分析

Tanco Holdings的业务涵盖多个领域，各部门在本季度对整体业绩的贡献如下：

业务部门	本季度营收 (千令吉)	本期累计营收 (千令吉)	本季度运营利润/(亏损) (千令吉)	本期累计运营利润/(亏损) (千令吉)
房地产开发/管理	1,507	8,487	273	320
度假村与俱乐部运营/管理	732	2,183	(98)	(549)
建筑	31,509	65,697	731	4,421
投资控股	5	15	(1,346)	(3,792)
商业咨询服务	5,101	19,639	1,324	8,211

从细分报告来看，建筑业务是本季度营收增长的主要驱动力，贡献了3150.9万令吉的外部销售额，并且在累计九个月中保持了强劲的盈利能力。商业咨询服务也表现出色，为公司带来了可观的营收和运营利润。房地产开发部门也贡献了稳定的收入。然而，度假村与俱乐部运营部门在本季度和累计期均录得运营亏损，而投资控股部门也录得显著亏损，这部分抵消了其他部门的积极表现。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，Tanco的财务状况保持健康，并且在股本方面有显著提升。净资产方面，每股净资产从2024年6月30日的0.1501令吉增至2025年3月31日的0.1573令吉，显示出公司价值的增长。

截至2025年3月31日

• 总资产: 489,175 千令吉
• 总股本: 353,995 千令吉
• 总负债: 135,180 千令吉

截至2024年6月30日

• 总资产: 518,497 千令吉
• 总股本: 311,171 千令吉
• 总负债: 207,326 千令吉

值得注意的是，公司总股本显著增加了约4282.4万令吉，这主要得益于认股权证的转换，进一步增强了公司的资本基础。同时，总负债大幅减少了约7214.6万令吉，这表明公司在去杠杆化方面取得了进展。尽管总资产略有下降，但股权结构的优化和负债的减少提升了公司的财务稳健性。

现金流量分析

在现金流方面，截至2025年3月31日的九个月期间：

• 经营活动现金流出： 23,433 千令吉。经营活动现金流出较去年同期有所增加，这需要关注。
• 投资活动现金流出： 15,812 千令吉。主要用于物业、厂房和设备的增添，表明公司在进行资本性投入以支持未来发展。
• 融资活动现金流入： 28,449 千令吉。这主要得益于认股权证的转换，为公司带来了可观的现金流入。

期末现金及现金等价物为1,790千令吉，较去年同期略有下降，但融资活动带来的现金流入有效弥补了经营和投资活动的现金流出。

风险与前景分析

Tanco Holdings对马来西亚经济前景持乐观态度，并认为其多元化业务组合将受益于经济的韧性。马来西亚经济预计在2025年保持韧性，国内需求、出口和投资者信心预计将与全球通胀缓解趋势保持一致。政府的“PLANMalaysia”、“新工业总体规划（NIMP）”和“MADANI经济框架”等倡议也将进一步支持经济增长。

在此背景下，Tanco的各项业务也展现出积极前景：

• 房地产业务：现有项目正接近运营准备阶段，新项目也已在筹备中。
• 建筑业务：现有工程进展顺利，并有望获得更多合同机会。
• 医药业务：制药部门正在推进Noden™️产品对抗登革热的临床试验，这可能为公司带来新的增长点。

尽管前景乐观，公司也面临一些潜在风险。例如，报告中提及了与Pacific Trustees Bhd (PTB) 的法律诉讼，涉及约120万令吉的解散费和90万令吉的处置费。虽然公司律师认为胜诉可能性大，但诉讼结果的不确定性仍是潜在风险。此外，经营活动现金流出增加也值得投资者留意。

总体而言，Tanco对未来发展充满信心，并致力于加强和拓展其核心业务。

总结与未来展望

Tanco Holdings在本季度展现了强劲的盈利增长，尤其是在税前利润方面表现突出，这得益于建筑和商业咨询等核心业务的良好表现。公司通过认股权证转换显著增强了股本，并有效降低了总负债，提升了财务健康度。尽管经营活动现金流为负，但融资活动提供了充足的现金支持。展望未来，在马来西亚经济向好的大背景下，Tanco的房地产、建筑和新兴医药业务均具备增长潜力。

然而，投资者也应关注以下几个方面：

1. 经营现金流：持续的负经营现金流可能需要公司通过其他渠道（如融资活动）来弥补资金需求。
2. 法律诉讼：与Pacific Trustees Bhd的诉讼结果仍存在不确定性，可能对公司财务产生影响。
3. 市场竞争：各业务板块的市场竞争依然激烈，公司的执行能力和新项目进展将是关键。
4. 业务部门表现差异：度假村和投资控股部门的亏损需要持续关注，以避免其对整体业绩造成过大拖累。

总而言之，Tanco Holdings展示了其在复杂市场环境中实现增长的韧性。公司当前的战略布局和对核心业务的深耕，为其未来的发展奠定了基础。

作为一名资深财经分析师，我认为Tanco Holdings的这份财报传递出积极信号，尤其是在盈利能力和财务结构优化方面。公司在关键业务领域的进展和对未来经济前景的乐观判断，都值得我们关注。当然，任何投资都伴随着风险，持续跟踪公司的现金流状况和法律事件进展将是重要的。

您认为Tanco Holdings在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！