SUNVIEW GROUP BERHAD Q4 2025 最新季度报告

马来西亚领先的可再生能源公司

Sunview Group Berhad (简称“Sunview”) 近日公布了截至2025年3月31日的第四季度及全年未经审计财务报告。

报告显示，尽管公司在最新季度面临营收挑战，但其在可再生能源领域的战略布局和未来发展前景依然引人关注。

核心数据亮点：业绩表现一览

Sunview的最新财报呈现出喜忧参半的局面。虽然本季度营收和利润受项目进展影响有所下滑，但公司在整体财务状况和未来发展策略上展现出韧性。

最新季度业绩回顾（截至2025年3月31日）

在最新季度，Sunview的营收和税后利润均出现下降，这主要归因于公司目前正处于企业绿色电力计划（CGPP）项目的初步建设阶段，而去年同期则受益于大型太阳能（LSS）项目的关键里程碑完成。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: RM76.02 百万

税前盈利 (PBT): RM2.49 百万

净利 (PAT): RM1.10 百万

每股盈利 (EPS): 0.21 仙

去年同期 (截至2024年3月31日)

营收: RM103.19 百万

税前盈利 (PBT): RM8.29 百万

净利 (PAT): RM4.62 百万

每股盈利 (EPS): 0.90 仙

全年业绩概览（截至2025年3月31日）

从全年表现来看，Sunview的营收和净利也呈现下降趋势，反映出当前财年项目结构和进展对整体业绩的影响。尽管如此，公司依然实现了盈利。

本财年 (截至2025年3月31日)

营收: RM226.83 百万

税前盈利 (PBT): RM9.28 百万

净利 (PAT): RM6.34 百万

每股盈利 (EPS): 1.17 仙

上一财年 (截至2024年3月31日)

营收: RM465.93 百万

税前盈利 (PBT): RM16.01 百万

净利 (PAT): RM9.58 百万

每股盈利 (EPS): 1.88 仙

与上一季度相比（截至2025年3月31日 vs 2024年12月31日）

与紧邻的上一季度相比，Sunview的营收实现了显著增长，但税前盈利略有下降。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: RM76.02 百万

税前盈利 (PBT): RM2.49 百万

上一季度 (截至2024年12月31日)

营收: RM62.80 百万
(增长21.06%)

税前盈利 (PBT): RM2.67 百万
(下降6.53%)

营收增长主要得益于CGPP和LSS项目的持续推进。然而，税前盈利的下降则主要由于高利润的商业和工业项目数量减少。

财务健康状况

截至2025年3月31日，Sunview的财务状况保持稳健。公司总资产增至 RM447.34 百万 (2024年3月31日：RM379.23 百万)，总股本增至 RM175.28 百万 (2024年3月31日：RM140.45 百万)。每股净资产也从RM0.27上升至 RM0.31，反映了公司资产价值的增长。现金流方面，经营活动产生的现金流出显著减少，从上一财年的RM69.59百万降至本财年的 RM8.67 百万，显示出运营效率的提升。公司通过发行新股筹集了 RM28.54 百万，主要用于营运资金，进一步增强了财务灵活性。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

宏观环境与行业机遇

尽管地缘政治贸易紧张局势持续，但Sunview对可再生能源（RE）行业的韧性保持乐观，这得益于政府的能源转型政策。美国对中国太阳能进口征收更高关税，导致该地区出现供应过剩，这可能推动材料价格下降，为Sunview这样的太阳能工程、采购、建设和调试（EPCC）公司创造了有利环境，使其能够获得更具竞争力的材料，从而提高项目成本效益。

在马来西亚本土，RE行业预计将继续保持强劲势头，这得益于政府的积极政策、企业强劲的需求以及明确的国家能源转型目标。根据国家能源转型路线图（NETR）和第十二个马来西亚计划，马来西亚的目标是到2035年实现40%的可再生能源份额，到2050年达到70%，其中太阳能预计仍将是主导能源。这些目标为Sunview等RE公司扩大运营规模和实现长期可持续增长创造了高度有利的环境。

政策支持与市场拓展

• 企业可再生能源供应计划（CRESS）： 该计划通过开放电网接入，促进RE开发商与企业消费者之间的直接能源交易。系统接入费（SAC）在未来3年内固定在每千瓦时25仙（与电池存储结合时）和45仙（非固定能源），这为投资者提供了更清晰的成本可见性和稳定性。Sunview处于有利地位，可以利用这一机会，既作为太阳能资产所有者，也作为EPCC服务提供商，协助企业客户实现ESG目标并降低能源成本。
• 净能源计量（NEM）3.0计划： 该计划的扩大为集团提供了额外的推动力，为住宅部门增加了150兆瓦的配额，为商业和工业部门增加了300兆瓦的配额，进一步推动了屋顶太阳能的需求。
• 社区可再生能源聚合机制（CREAM）： 最近推出的CREAM旨在通过允许房主租赁或出租屋顶用于太阳能发电来推动住宅领域的采用。凭借在住宅太阳能市场的既定存在，Sunview有望从该计划中受益并抓住日益增长的需求。
• 大型太阳能（LSS）计划： LSS计划仍然是马来西亚公用事业规模太阳能部署的主要驱动力。LSS5中标者的公布将使国家电网容量再增加2,000兆瓦。Sunview正积极利用其强大的执行能力和12年的太阳能光伏交付经验，争取EPCC合同。同时，集团正在竞标LSS5+招标，该招标通过公开招标方式提供额外的2,000兆瓦——其中1,500兆瓦用于陆基太阳能项目，500兆瓦用于浮动太阳能系统。Sunview打算作为项目所有者和EPCC承包商参与，巩固其在资产开发和服务交付方面的双重战略。
• 电池储能系统（BESS）： 马来西亚的电网现代化努力得到了该国首个大型BESS计划的支持，目标是到2026年达到400MW/1,600MWh。Sunview目前正在评估参与这一领域，预计这将对提高能源可靠性和释放太阳能基础设施的全部价值发挥关键作用。

订单与展望

截至2025年3月31日，Sunview的未开票订单额达到 RM374.32 百万，为集团未来一年的财务可见性提供了保障。集团预计其财务状况或业务不会受到任何重大不利影响。董事会对其未来的表现持谨慎乐观态度。

潜在风险：法律诉讼

值得注意的是，Sunview的全资子公司Fabulous Sunview Sdn Bhd（FSSB）卷入了一项法律诉讼。根据2012年建筑工业支付及判决法（CIPAA 2012），FSSB被裁定需向TSS Cemerlang Sdn Bhd