马来西亚知名时尚零售商CARLO RINO GROUP BERHAD（以下简称“Carlo Rino”或“公司”）近日公布了截至2025年3月31日的第三季度未经审计综合财务报告。这份报告不仅揭示了公司在当前财政年度的强劲表现，尤其是在节假日消费旺季的推动下实现了显著增长，还强调了公司在应对市场挑战的同时，积极回馈股东的决心，例如宣布派发股息。对于关注马来西亚零售市场和消费股的投资者而言，这份报告无疑提供了重要的洞察。
核心数据亮点：节假日消费助推业绩飙升
Carlo Rino在本季度展现出令人印象深刻的财务实力，尽管面临宏观经济不确定性，但凭借其在零售市场的深耕，依然取得了亮眼的成绩。由于这是公司首次发布季度报告，因此没有去年同期的比较数据。不过，我们可以与上一季度（截至2024年12月31日）进行环比对比，从中一窥公司的增长势头。
第三季度（截至2025年3月31日）业绩概览
本季度业绩
营收: RM32.48 百万
税前盈利 (PBT): RM9.82 百万
净利: RM7.35 百万
每股盈利 (EPS): 0.75 仙
上一季度业绩（截至2024年12月31日）
营收: RM26.59 百万
税前盈利 (PBT): RM6.31 百万
净利: 未披露
每股盈利 (EPS): 未披露
与上一季度相比，公司营收增长了 RM5.89 百万，增幅高达 22.15%。税前盈利更是飙升 RM3.51 百万，环比增长 55.66%。这一显著增长主要得益于华人农历新年和开斋节等节假日期间消费者支出的增加和送礼活动。
九个月累计业绩（截至2025年3月31日）
在截至2025年3月31日的九个月累计期间，Carlo Rino的财务表现同样令人鼓舞：
- 总营收： 达到 RM78.91 百万。
- 毛利： 录得 RM50.19 百万，毛利率为 63.60%。
- 税前盈利： 累计 RM19.32 百万，其中包含了约 RM0.99 百万的一次性上市费用。
- 净利： 累计 RM14.36 百万。
- 每股盈利： 累计 1.65 仙。
分销渠道贡献：精品店仍是主力
从分销渠道来看，精品店（Boutique）依然是Carlo Rino营收的“中流砥柱”。
| 分销渠道 | 本季度营收 (RM'000) | 本季度营收占比 | 九个月累计营收 (RM'000) | 九个月累计营收占比 |
|---|---|---|---|---|
| 精品店 (Boutique) | 15,782 | 48.58% | 40,000 | 50.69% |
| 百货公司 (Departmental store) | 10,921 | 33.62% | 25,076 | 31.78% |
| 电子商务平台 (E-commerce platforms) | 5,777 | 17.79% | 13,804 | 17.49% |
| 其他 | 3 | 0.01% | 28 | 0.04% |
| 总计 | 32,483 | 100% | 78,908 | 100% |
本季度，精品店贡献了 RM15.78 百万的营收，占总营收的 48.58%，再次证明了其作为公司业绩主要驱动力的地位。
财务健康状况：资产与现金流稳健
截至2025年3月31日，Carlo Rino的财务状况保持健康：
- 总资产： 增至 RM201.68 百万，高于2024年6月30日的 RM150.10 百万，这主要得益于公司首次公开募股（IPO）所获得的资金。
- 现金及银行结余： 达到 RM83.27 百万，较2024年6月30日的 RM46.96 百万大幅增加，显示公司拥有充裕的流动性。
- 每股净资产： 为 RM0.1678，高于2024年6月30日的 RM0.1386。
- 总借款： 维持在 RM6.61 百万的健康水平。
- 经营活动产生的现金流： 截至2025年3月31日的九个月累计为 RM9.57 百万。
值得一提的是，公司在IPO中募集的 RM46.40 百万资金，截至报告期末已使用 RM16.14 百万，尚有 RM30.27 百万的余额待后续投资和运营使用，包括用于建设旗舰店、翻新精品店以及IT基础设施维护等，这将为公司未来的发展提供坚实基础。
风险与前景分析：应对挑战，布局未来
尽管本季度业绩亮眼，但Carlo Rino对未来的市场环境保持警惕。公司指出，马来西亚零售业短期内仍将面临挑战，宏观经济的不确定性，如通胀压力和贸易紧张局势，持续抑制消费者信心和支出，导致零售环境低迷。
面对这些不利因素，Carlo Rino集团正积极采取主动策略，持续优化其商业模式，以适应不断变化的市场条件。公司将重点放在保持韧性，并构建可持续的竞争优势，以确保在日益动态的市场环境中保持良好的增长态势。这包括但不限于加强分销渠道（尤其是电商平台）、提升品牌影响力以及优化运营效率。
总结与投资建议
Carlo Rino Group Berhad在2025财年第三季度展现了强劲的财务表现，营收和税前盈利均实现显著增长，尤其是在节假日消费的带动下。公司稳健的财务状况，包括充裕的现金储备和通过IPO获得的资金，为其未来的发展提供了坚实的基础。通过积极布局旗舰店建设、精品店翻新和IT基础设施升级，公司正致力于提升客户体验和运营效率，以巩固其在马来西亚时尚零售市场的地位。
然而，投资者也应注意到公司在报告中提及的宏观经济挑战，包括持续的通胀压力和可能影响消费者支出的贸易紧张局势。这些因素可能在短期内对零售业的整体表现构成压力。公司管理层已表示将采取积极主动的策略来应对这些挑战，并致力于建立可持续的竞争优势。
关键风险点：
- 宏观经济不确定性可能继续抑制消费者信心和支出。
- 激烈的市场竞争可能对公司的利润率构成压力。
- 全球供应链中断或原材料价格波动可能影响运营成本。
您的看法如何？
Carlo Rino在充满挑战的市场环境中依然取得了不俗的成绩。您认为公司在未来几年内能保持这种增长势头吗？在当前的经济环境下，您对马来西亚零售股的未来走势有何看法？欢迎在评论区分享您的见解！
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