EMICO HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季报报告

EMICO HOLDINGS BERHAD 最新财报深度解析：挑战与机遇并存的转型之路

马来西亚散户投资者们，大家好！今天我们将深入探讨一家备受关注的本地企业——EMICO HOLDINGS BERHAD（公司编号：230326-D，以下简称“EMICO”）的最新季度财报。这份截至2025年3月31日的报告，不仅是公司在过去一个季度和整个财年财务表现的总结，更是其在充满挑战的市场环境中，所展现的韧性与战略调整的体现。

尽管本财年面临整体盈利压力，报告中依然透露出公司积极寻求增长机遇的信号，例如近期完成的私募配售计划，以及对未来发展的审慎乐观。这份财报不仅是数字的堆砌，更是EMICO未来发展路径的缩影。让我们一起揭开这份财报的神秘面纱，看看EMICO在过去一年表现如何，以及它将如何应对未来的挑战与机遇。

核心亮点速览：

• 全年业绩承压： 2025财年（截至2025年3月31日）EMICO录得税前亏损，相较于上一财年的税前盈利有显著转变。
• 季度亏损收窄： 尽管本季度（截至2025年3月31日）仍处于亏损状态，但亏损额度较去年同期有所收窄。
• 战略调整与新机遇： 公司积极应对外部挑战，在奖杯和家具业务领域看到了新的增长点，并已完成私募配售以加强营运资金。

核心数据亮点：业绩承压，但积极应对

季度业绩表现 (2025年第一季度 vs 2024年第一季度)

截至2025年3月31日的季度，EMICO的财务表现面临挑战。公司营收有所下降，从盈利转为亏损，但值得注意的是，归属于母公司股东的季度亏损额度有所收窄，每股亏损也随之改善。

2025年3月31日季度

营收： RM13,036,000

税前亏损： RM597,000

归属母公司净亏损： RM633,000

基本每股亏损： 0.48仙

2024年3月31日季度

营收： RM15,204,000

税前盈利： RM928,000

归属母公司净亏损：： RM889,000

基本每股亏损： 0.71仙

从数据来看，本季度营收较去年同期下降了14.26%，从盈利转为亏损，主要受到奖杯业务销售下降的影响。然而，归属于母公司股东的净亏损却从去年同期的RM889,000收窄至RM633,000，每股基本亏损也从0.71仙改善至0.48仙，这表明公司在成本控制或特定业务方面可能有所改善。

全年业绩表现 (截至2025年3月31日年度 vs 截至2024年3月31日年度)

从整个财年来看，EMICO的业绩压力更为明显。公司全年营收和盈利能力均出现下滑，并最终录得税前亏损和归属于母公司股东的净亏损。

财务指标	2025财年 (RM'000)	2024财年 (RM'000)	变化 (%)
营收	57,563	61,017	-5.66%
税前(亏损)/盈利	(311)	5,523	由盈转亏
归属母公司净(亏损)/盈利	(1,109)	2,858	由盈转亏
基本每股(亏损)/盈利 (仙)	(0.84)	2.29	由盈转亏

全年营收下降5.66%，主要是受到美元兑令吉走弱导致奖杯出口业务不利汇兑影响，以及一项涉及产品返工的RM1.712百万销售退货。此外，去年同期包含了一笔RM1.27百万的保险理赔，这使得本年度的税前盈利相比之下显得更低，最终导致全年由盈转亏。

业务部门表现：挑战与亮点并存

• 制造与贸易部门： 作为集团主要营收来源，该部门全年营收下降5.9%，从RM61.017百万降至RM57.397百万。主要原因与集团整体营收下降一致，即美元走弱和销售退货。部门税前盈利也大幅下降84.5%，至RM1.127百万。
• 房地产开发部门： 本财年录得RM0.166百万的营收，而去年同期没有营收。尽管仍处于亏损状态（税前亏损RM0.251百万），但亏损额度较去年同期（RM0.651百万）有所收窄，显示出积极的改善趋势。
• 投资控股部门： 本财年录得更高的税前亏损RM1.187百万，主要原因在于私募配售产生的RM0.120百万费用。

财务状况与现金流：流动性管理面临考验

截至2025年3月31日，EMICO的总资产增至RM98,900,000，而去年为RM88,759,000。总股本也小幅增长至RM61,381,000。然而，每股净资产略有下降至RM0.40，这可能与新股发行有关。

现金流方面，EMICO的运营现金流由正转负，从去年同期的RM5.183百万现金流入转为本年度的RM4.623百万现金流出。这表明公司核心业务的现金生成能力面临压力。尽管投资活动现金流出保持稳定，但融资活动现金流因新股发行和银行借款而转为正值，为公司提供了部分流动性支持。然而，截至财年末，现金及现金等价物余额显著下降至RM2,044,000，低于去年同期的RM7,310,000，显示公司现金储备有所减少。

风险与前景分析：在不确定中寻求增长

EMICO在财报中详细阐述了其面临的挑战与未来的发展策略：

主要挑战

• 汇率波动： 美元兑令吉的走弱对奖杯出口业务产生了不利影响。
• 市场情绪谨慎： 家具产品业务在英国市场的订单落实速度较慢，反映出市场整体的谨慎情绪。
• 关税政策不确定性： 持续波动的关税政策给全球供应链带来了不确定性，需要公司采取审慎的应对措施。
• 产品返工： 奖杯产品返工导致了销售退货，影响了营收。

未来机遇与发展策略

• OEM业务增长： 现有客户对特定产品系列的需求增加，以及另一OEM产品的稳定需求，预计将为集团带来持续增长。公司正积极寻求战略联盟，以推动可持续的长期增长。
• 奖杯业务新机遇： 美国对中国出口产品征收关税为EMICO的奖杯业务创造了显著机会。公司已与多家美国主要奖杯公司进行洽谈，并计划在6月初推出一系列新产品线，并在2025年马来西亚礼品展（MGF）上展示，重点关注中高端和更具竞争力的金属奖杯，以抢占更大市场份额。
• 家具业务拓展： 英国市场虽面临挑战，但有复苏迹象。同时，公司已与一家美国领先的家具进口商启动产品开发项目，旨在利用全球供应链转移的契机，建立新的营收来源。
• 房地产项目进展： 位于双溪大年Bandar Mutiara的Platinum Commercial Centre项目21个店屋单位已成功竣工并获得完工和合规证书。公司正积极进行营销推广，并计划开发Bandar Mutiara和Taman Batik的下一阶段项目。

鉴于市场环境的不确定性，EMICO表示将继续采取谨慎和审慎的态度来管理其运营和制定战略决策，重点关注健全的公司治理和长期可持续性。公司对截至2026年3月31日的财政年度保持乐观展望，前提是没有出现任何不可预见的情况。

总结与投资建议

EMICO HOLDINGS BERHAD在过去一个财年经历了营收和盈利能力的挑战，主要受外部宏观经济因素（如汇率波动）和内部运营问题（如产品返工）的影响。然而，公司并非坐以待毙，而是积极调整战略，寻求新的增长点。其在OEM业务、奖杯业务（尤其是在美国关税政策变化下）以及家具业务方面的拓展，都显示出公司应对挑战和抓住机遇的决心。房地产开发业务的进展也为未来的营收增长奠定了基础。

尽管公司对未来一年保持乐观展望，但投资者仍需注意以下潜在风险：

1. 外部经济环境不确定性： 全球经济放缓、汇率波动以及地缘政治紧张局势可能继续影响公司的出口业务和消费者需求。
2. 市场竞争加剧： 尤其在奖杯和家具等传统制造领域，市场竞争可能持续激烈。
3. 新业务拓展风险： 新产品线和新市场（如美国家具市场）的拓展需要时间和资源投入，成功与否存在不确定性。
4. 现金流压力： 运营现金流转负以及现金储备的减少，可能对公司的日常运营和未来投资造成压力。

请注意：以上分析仅基于公司公开披露的财报信息，不构成任何投资建议或买卖邀约。投资者在做出任何投资决策前，应进行充分的独立研究并咨询专业的财务顾问。

专业观点与互动

作为一名财经分析师，我认为EMICO的这份财报呈现出一种典型的“转型期”企业特征：在传统业务面临压力的同时，积极探索和培育新的增长点。管理层对外部环境变化的敏感度和应对策略值得关注，尤其是利用外部关税变化为自身创造机会的敏锐度。然而，现金流的压力和全年盈利能力的下滑是需要持续关注的信号。

你认为EMICO在未来几年内能成功抓住这些新机遇，并重回盈利增长的轨道吗？它在房地产和新市场拓展方面的努力能否弥补传统业务的挑战？欢迎在评论区分享你的看法！