OCK GROUP BERHAD Q5 2025 最新季报报告

OCK Group 2025年首季财报速览：5G与绿色能源驱动未来增长？

马来西亚的电讯基础设施巨头OCK Group Berhad (OCK) 近日公布了截至2025年3月31日的第五季度未经审计财报。由于公司财政年度结算日已从2024年12月31日更改至2025年6月30日，本次报告不提供去年同期比较数据，这使得我们主要关注公司在本季度的绝对表现以及本财年迄今的累积成果。

尽管缺乏同期对比数据，OCK Group 在本季度依然展现出稳健的盈利能力。更重要的是，公司正积极布局马来西亚5G网络扩张、数据中心服务及可再生能源领域，并寻求区域增长机会，这些都预示着未来的发展潜力。

核心财务数据亮点

让我们深入剖析OCK Group在本报告期的关键财务指标。请注意，由于财年变更，本次报告未提供去年同期数据，因此我们将侧重于本季度（截至2025年3月31日）与本财年迄今（截至2025年3月31日）的数据对比。

本季度业绩 (截至2025年3月31日)

• 营业收入: RM135.7 百万
• 税前盈利: RM11.0 百万
• 期内净利: RM8.0 百万
• 归属母公司净利: RM5.5 百万
• 每股盈利: 0.52 仙

本财年迄今业绩 (截至2025年3月31日)

• 营业收入: RM786.1 百万
• 税前盈利: RM66.0 百万
• 期内净利: RM49.6 百万
• 归属母公司净利: RM38.5 百万
• 每股盈利: 3.61 仙

从数据来看，OCK Group在本季度实现RM135.7百万的营业收入，并录得RM11.0百万的税前盈利。而本财年截至目前，公司累积营业收入达到RM786.1百万，税前盈利为RM66.0百万。这显示了公司在当前财年的整体盈利能力。

然而，值得注意的是，本季度的总收入RM135.7百万相较于上一季度（2024年12月31日结束的季度）的RM165.8百万有所下降。这主要是由于电讯网络服务、贸易以及绿色能源与电力解决方案部门的收入贡献减少，部分被机电工程服务部门的收入增长所抵消。

业务部门表现一览 (本财年迄今)

业务部门	外部客户收入 (RM'000)	税前盈利 (RM'000)
电讯网络服务 (TNS)	680,140	58,984
绿色能源与电力解决方案	36,861	4,843
贸易	22,726	5,100
机电工程服务 (M&E)	46,411	10,774

电讯网络服务依然是OCK Group的核心收入和利润来源，贡献了本财年迄今绝大部分的外部收入和税前盈利。同时，机电工程服务部门也表现强劲。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，OCK Group的总资产为RM1,888.9百万，较2023年12月31日的RM2,006.5百万有所下降。总负债也从RM1,210.9百万减少至RM1,110.2百万。公司净资产每股为RM0.65。

在现金流方面，截至2025年3月31日，OCK Group的经营活动产生了RM104.5百万的净现金流入，显示其核心业务的造血能力良好。然而，投资活动使用了RM23.8百万的现金（主要用于收购子公司和购置产业、厂房及设备），而融资活动则使用了RM214.5百万的现金（主要用于偿还借款和支付租赁负债）。这导致期末现金及现金等价物从期初的RM202.9百万下降至RM69.3百万。

值得注意的是，公司总借款从2023年12月31日的约RM830百万减少至RM702.1百万，这表明公司在债务管理方面取得了一定进展。

风险与前景分析

尽管本季度业绩略有波动，OCK Group对未来发展保持乐观，并积极抓住市场机遇。公司前景展望主要围绕以下几个核心领域：

机遇：

• 马来西亚5G网络扩张： OCK是马来西亚领先的电讯网络解决方案提供商，被任命为U Mobile的5G网络设施提供商（NFP）合作伙伴之一，计划到2026年中期部署5,000至7,000个5G站点。这预计将显著增加塔位共址和新站点订单的需求，推动公司增长。
• 拓展高增长领域： 公司正将业务重点从传统电讯服务扩展至数据中心、光纤化、电力解决方案、数字解决方案及可再生能源等高增长领域，以支持马来西亚成为区域人工智能中心的愿景。
• 可再生能源发展： OCK已获得股东批准，投资位于吉打州双溪大年（Sungai Petani）的116兆瓦大型太阳能项目，并积极参与企业可再生能源供应计划（CRESS），符合马来西亚2050年实现70%可再生能源容量的国家目标。
• 区域市场增长： 越南的5G部署需求不断增长，OCK作为当地运营商，预计将受益于2025年20,000个5G站点的建设目标。在印度尼西亚，公司通过管理服务巩固市场地位，旨在增强经常性收入基础。

潜在风险与挑战：

• 季度收入波动： 本季度收入较上一季度有所下降，表明市场需求或项目进度可能存在波动性，需要公司有效管理。
• 较高的财务成本： 公司本财年迄今的财务成本较高（RM43.1百万），这可能对其净利润造成压力，尤其是在利率上升的环境下。
• 项目执行风险： 大规模5G部署、数据中心建设和太阳能项目涉及复杂的工程和时间管理，任何延误或成本超支都可能影响盈利。
• 外汇波动影响： 鉴于公司在区域市场（如越南、印尼）的业务，外汇波动可能对财务表现产生负面影响，如本财年迄今的外币折算损失。
• 缺乏同期比较数据： 尽管是财年变更所致，但缺乏去年同期数据会增加投资者评估公司真实增长轨迹的难度。

总结与展望

总结与投资建议

OCK Group 在截至2025年3月31日的第五季度报告中，展现了在充满挑战的市场环境中保持盈利的能力。尽管本季度收入较上一季度有所下滑，且因财年变更缺乏同比数据，但公司在核心电讯网络服务领域依然稳健，并积极拓展5G网络、数据中心和可再生能源等高增长业务，这些战略布局有望在未来驱动长期增长。

公司在马来西亚5G网络建设中的关键作用，以及在区域市场的扩张，为其带来了显著的增长机遇。同时，对大型太阳能项目的投资，也体现了公司对可持续发展和国家能源转型的承诺。然而，投资者也应关注公司较高的财务成本和现金流出，以及大型项目执行可能带来的风险。

展望未来，OCK Group 的增长潜力将主要取决于其在5G、数据中心和可再生能源领域的项目交付能力和市场渗透率。公司能否有效管理其债务和营运资本，以支持这些扩张计划，将是未来几个季度值得关注的关键点。

1. 核心业务的稳健性：电讯网络服务仍是主要支柱，但其季度收入波动需要持续关注。
2. 战略转型与新增长点：5G、数据中心和可再生能源是未来的主要驱动力，其项目进展和盈利贡献至关重要。
3. 财务健康状况：虽然借款总额有所下降，但高额的财务成本和现金流出仍需谨慎评估。
4. 区域市场表现：越南和印度尼西亚市场的扩张能否转化为持续的经常性收入。

您认为 OCK Group 在未来几年内能保持这种增长势头，并成功抓住5G和绿色能源的机遇吗？欢迎在评论区分享您的看法！