MN HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

MN Holdings Berhad 季度财报：强劲增长，未来可期？

马来西亚的基建和能源转型浪潮中，MN Holdings Berhad (MNHB) 再次交出了一份令人瞩目的季度成绩单。这份截至2025年3月31日的最新财报，不仅展现了公司在营收和利润上的强劲增长，更透露出其在数据中心、可再生能源及输电领域日益重要的战略地位。对于关注马来西亚市场，特别是基础设施领域的投资者而言，这份报告无疑提供了许多值得深入探讨的亮点。

核心亮点速览：

• 本季度营收飙升 149%，税后利润劲增 245%。
• 全年累计营收增长 96%，税后利润大涨 180%。
• 宣布派发第二期中期股息，回馈股东。
• 手握 RM10.97亿 订单，未来业绩可见度高。

核心数据亮点：业绩全面爆发

季度业绩：营收利润双丰收

MN Holdings Berhad 在截至2025年3月31日的季度（3Q2025）表现亮眼，营收达到 RM1.2742亿，与去年同期（3Q2024）的 RM5,111万相比，实现了 149% 的显著增长。利润表现更为突出，税前利润（PBT）从去年的 RM658万激增 244% 至 RM2,262万；税后利润（PAT）也从 RM484万大幅跃升 245% 至 RM1,669万。

这种强劲增长主要得益于地下公用设施工程和变电站工程两大业务板块的加速推进。特别是变电站工程业务，营收从去年同期的 RM2,791万飙升至 RM9,709万，增长了 248%，成为本季度业绩增长的核心驱动力。

2025年3月31日止季度

营收	RM127,417千
税前利润 (PBT)	RM22,616千
税后利润 (PAT)	RM16,691千
每股基本盈利	3.01仙

2024年3月31日止季度

营收	RM51,112千
税前利润 (PBT)	RM6,583千
税后利润 (PAT)	RM4,835千
每股基本盈利	1.12仙

累计业绩：全年表现持续向好

从财政年度累计表现来看，截至2025年3月31日，MN Holdings 的营收达到 RM3.5601亿，较去年同期的 RM1.8118亿增长了 96%。税前利润累计达 RM4,983万，增长 179%；税后利润累计 RM3,642万，增长 180%。这表明公司的增长势头并非昙花一现，而是贯穿整个财政年度。

营收的增长主要归因于毛利润的增加，从去年的 RM3,549万增至 RM7,728万。尽管行政开支和金融资产减值损失有所增加，但强劲的营收增长和项目进展有效抵消了这些影响。

财务状况：资产负债表更健康

截至2025年3月31日，MN Holdings 的总资产增至 RM2.8414亿，而2024年6月30日为 RM2.0622亿，显示出公司规模的扩张。总股本也从 RM1.1835亿增至 RM1.7793亿，每股净资产从 RM0.25提升至 RM0.32，反映了股东权益的增长。此外，现金及现金等价物从 RM4,147万增至 RM5,852万，且总银行借款有所减少，这进一步增强了公司的财务灵活性和抗风险能力。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

市场机遇：能源基础设施需求旺盛

MN Holdings 的未来前景与马来西亚国家能源转型议程紧密相连。报告指出，数据中心、可再生能源和输电领域的需求持续强劲：

• 数据中心爆发： 2024年有18个数据中心项目投入运营，总能源需求达1.9吉瓦。目前还有20个在建或已签署能源供应协议的项目，潜在需求超过4.0吉瓦。这将为MN Holdings 提供持续的电力基础设施建设机会。
• 可再生能源驱动： 绿色电力关税（GET）、可再生能源证书（RECs）和企业可再生能源供应计划（CRESS）等政策，持续激励企业采用可再生能源，推动相关基建项目发展。
• 国家电网投资： 马来西亚国家能源公司（TNB）在第四个监管期（RP4）内，计划投入 RM428亿 的资本支出，其中64%用于可再生能源、国家能源转型路线图（NETR）和跨境互联项目，30%用于满足预期的需求增长。这为MN Holdings 这样的工程服务提供商创造了巨大的市场空间。

订单与展望：未来业绩可见度高

凭借新获得的合同，MN Holdings 的总订单额已达 RM10.97亿，为未来几个财政年度提供了稳定的盈利可见度。公司表示将继续致力于抓住电力相关业务机遇，并积极拓展污水处理和天然气领域，以确保营收和盈利的持续增长。

潜在挑战：成本控制与市场竞争

尽管前景光明，财报中也透露出一些需要关注的细节。例如，行政开支和金融资产减值损失的增加，提示公司在快速扩张的同时，仍需关注内部成本控制和风险管理。此外，基础设施工程领域竞争激烈，MN Holdings 需要持续提升其核心竞争力，以在市场中保持领先地位。

股息派发：回馈股东

MN Holdings Berhad 在本季度再次宣布了股息派发，体现了公司对股东的积极回馈。继2024年11月25日宣布并于2025年1月22日派发每股0.15仙的第一期中期股息（总计RM0.74百万）后，公司于2025年5月27日又宣布了第二期中期股息，每股0.10仙，总计RM0.58百万，预计于2025年7月10日支付。这无疑为投资者带来了积极的信号。

总结与展望

MN Holdings Berhad 在本季度的表现无疑是令人鼓舞的，营收和利润的显著增长，加上健康的财务状况和庞大的订单储备，共同描绘了一幅积极的发展蓝图。公司在马来西亚能源基础设施转型中的核心地位，尤其是在数据中心和可再生能源领域，为其未来发展提供了坚实的基础。

面对行业机遇，MN Holdings 似乎已经做好了充分准备，有望在未来几年内继续保持其增长势头。然而，投资者也应注意伴随快速扩张而来的潜在挑战，例如运营成本的控制和市场竞争的加剧。

1. 核心增长动力： 变电站工程和地下公用设施工程的加速推进是业绩增长的关键。
2. 宏观利好： 马来西亚在数据中心和可再生能源领域的巨大投资为公司提供了广阔市场。
3. 财务稳健： 资产和股本的增长，以及充裕的现金流，提升了公司的财务抗风险能力。

作为一家在马来西亚基础设施领域深耕的企业，MN Holdings Berhad 的这份财报无疑传递了积极的信号。公司能否在未来的市场竞争中继续保持其领先地位，并有效管理其增长带来的挑战？您认为MN Holdings Berhad 在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！