ORIENTAL HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

东方控股最新财报解读：营收稳健增长，盈利挑战与未来展望

东方控股有限公司（ORIENTAL HOLDINGS BERHAD）于2025年3月31日发布了其最新季度报告，这份报告揭示了公司在当前复杂多变的市场环境中的表现。尽管公司在营收方面取得了显著增长，但净利润却因特定因素而有所下降。同时，公司宣布派发股息，展现了对股东的持续回馈。

核心亮点速览：

• 营收强劲增长： 本季度营收达到 1,412,892 千令吉，较去年同期增长18.8%。
• 盈利面临挑战： 归属于公司股东的净利润为 90,859 千令吉，较去年同期下降71.6%，主要受去年同期一次性酒店出售收益以及本季度汇兑损失影响。
• 财务状况稳健： 截至季度末，总资产和总股本均保持微幅增长。
• 股息回馈： 董事会建议派发每股 20 仙的终期单层股息。

核心数据亮点

营收表现：稳健增长，多元业务发力

本季度，东方控股的营收表现令人鼓舞。截至2025年3月31日的第一季度，公司实现营收 1,412,892 千令吉，相较于去年同期的1,189,327 千令吉，增长了 18.8%。这一增长主要得益于种植业务大宗商品价格和销量的提升，以及汽车业务（特别是新加坡零售业务）的强劲贡献。

本季度营收 (2025年3月31日)

1,412,892 千令吉

去年同期营收 (2024年3月31日)

1,189,327 千令吉

盈利状况：一次性收益影响显著

尽管营收增长，但公司的盈利数据却有所下降。本季度税前盈利为 128,427 千令吉，较去年同期的413,421 千令吉大幅下滑 68.9%。归属于公司股东的净利润为 90,859 千令吉，每股基本盈利为 14.65 仙，相比去年同期的319,476 千令吉和51.50 仙，均下降了 71.6%。

盈利下降的主要原因有二：首先，去年同期（2024年第一季度）公司出售澳大利亚墨尔本海景伊甸园酒店带来了一笔 209,848 千令吉的一次性收益。其次，本季度除医疗保健业务外，其他业务部门的运营利润普遍下降，同时，汇兑损失也对整体盈利产生了负面影响。

本季度税前盈利 (2025年3月31日)

128,427 千令吉

去年同期税前盈利 (2024年3月31日)

413,421 千令吉

本季度归属股东净利 (2025年3月31日)

90,859 千令吉

去年同期归属股东净利 (2024年3月31日)

319,476 千令吉

本季度每股盈利 (2025年3月31日)

14.65 仙

去年同期每股盈利 (2024年3月31日)

51.50 仙

业务部门表现分析

• 汽车及相关产品： 营收增长14.8%至 800,941 千令吉，但运营利润下降13.6%。新加坡零售业务销量大增，但受拥车证（COE）价格高企影响，毛利率承压。马来西亚零售业务因思域、城市及比亚迪（BYD）车型需求旺盛而实现营收和利润微增。
• 种植业务： 营收大幅增长92.1%至 338,863 千令吉，主要得益于鲜果串、毛棕榈油和棕榈仁售价分别增长12.1%、17.4%和74.9%，以及毛棕榈油销量增加78.0%。然而，运营利润下降，主要由于印尼盾兑瑞郎和日元借款的汇兑损失 59,100 千令吉。
• 塑料产品： 营收下降14.2%至 62,882 千令吉，运营利润下降47.7%。主要受国内汽车客户订单减少，以及新车型推出缓慢和电动车（EV）涌入带来的竞争影响。
• 酒店与度假村： 营收下降17.9%至 64,700 千令吉，运营利润大幅下降。除了去年同期出售酒店的一次性收益外，本季度澳大利亚、新加坡和英国酒店的平均入住率和平均房价普遍下降。
• 投资控股： 营收下降8.3%至 1,087 千令吉，并录得 22,169 千令吉的运营亏损（去年同期为盈利31,300 千令吉）。主要受其他投资股息收入减少以及美元兑日元、新元和瑞郎借款的汇兑损失 20,900 千令吉影响。
• 投资物业及建材产品贸易： 营收下降14.9%至 110,550 千令吉，运营利润降至 401 千令吉。营收和利润下降与销量减少导致规模经济效益降低有关，但本季度无投资物业及填海土地的额外减值拨备，使运营利润转亏为盈。
• 医疗保健： 营收增长5.6%至 33,869 千令吉，运营利润增长至 5,700 千令吉。这主要归因于资金配置的利息收入增加以及患者数量保持稳定。

财务状况概览

截至2025年3月31日，东方控股的财务状况保持稳健。

总资产 (2025年3月31日)

11,597,655 千令吉

总资产 (2024年12月31日)

11,557,753 千令吉

总股本 (2025年3月31日)

8,043,222 千令吉

总股本 (2024年12月31日)

8,002,459 千令吉

现金及现金等价物 (2025年3月31日)

3,234,604 千令吉

现金及现金等价物 (2024年12月31日)

3,335,869 千令吉

总资产微幅增长0.3%，达到 11,597,655 千令吉。总股本也稳步增长0.5%至 8,043,222 千令吉，显示公司财务基础稳固。尽管现金及现金等价物略有下降3.0%至 3,234,604 千令吉，但仍保持在健康水平，为公司未来的运营和投资提供了充足的流动性。

风险与前景分析

展望未来，东方控股在多个业务领域面临机遇与挑战：

• 全球经济环境： 国际货币基金组织（IMF）下调了全球增长预期，加上世纪高位的美国关税和地缘政治冲突，都可能对公司业务造成影响。
• 汽车行业： 行业正经历向电动化和自动驾驶的重大转型。公司积极响应，本田马来西亚已推出其首款电动车Honda e:N1。新加坡的拥车证（COE）价格持续上涨，公司将通过加强销售和售后服务来应对。
• 种植业务： 大宗商品价格和汇率波动（尤其是印尼盾兑主要货币）是主要风险。管理层将致力于提高效率，降低成本，并密切监控外汇风险。
• 塑料业务： 市场竞争激烈，电动车涌入和新车型推出缓慢可能导致利润空间受挤压。公司将继续推行成本合理化和生产力提升措施。
• 酒店与度假村： 国际旅游业预计在2025年将继续增长，但全球经济状况和地缘政治冲突仍是潜在风险。公司将通过提升客户体验和保持竞争力来巩固市场地位。
• 医疗保健： 该部门将继续专注于品牌建设，寻求可持续增长。

此外，东方控股也在积极寻求新的发展机遇。公司与LBS Bina Group Berhad签订谅解备忘录，计划在马六甲开发约561英亩的综合发展项目。同时，公司也在医疗保健和汽车领域设立了新的子公司，如东方微创外科医院（Oriental MISH Sdn. Bhd.）和Kah Motor Singapore Pte. Ltd.，以拓展业务版图。

股息派发

为了回馈股东，东方控股董事会建议派发2024财年每股 20 仙的终期单层股息。这项股息总额为 124,052,366 千令吉，待即将召开的年度股东大会批准后，预计将于2025年7月17日支付。

总结与投资建议

综合来看，东方控股在2025年第一季度展现出其多元化业务的韧性。尽管短期盈利受到去年一次性收益的对比效应和汇兑波动的影响，但其营收的显著增长，以及种植和汽车等核心业务的积极表现，都显示出公司在市场中的竞争力。公司管理层正积极应对挑战，通过成本控制、效率提升以及战略性业务拓展来巩固其市场地位并寻求新的增长点。稳健的财务状况和持续的股息派发也为公司的未来发展提供了坚实的基础。

1. 全球经济增长放缓和地缘政治不确定性可能影响市场需求。
2. 外汇波动对拥有海外业务和外币借款的部门（如种植和投资控股）盈利能力构成风险。
3. 汽车行业向电动化转型带来的竞争压力和消费者需求变化。
4. 大宗商品价格波动对种植业务盈利的直接影响。
5. 酒店业受全球旅游市场复苏速度和地区竞争的影响。

专业观点与互动

从这份报告中可以看出，东方控股在复杂多变的市场环境中展现出其多元化业务的韧性。虽然短期盈利受到非经常性项目和汇率波动的影响，但其核心业务的营收增长以及对未来战略的清晰规划，都值得我们持续关注。

您认为东方控股在多元化战略下，能否有效应对全球经济逆风和行业挑战，并在未来保持其市场竞争力？欢迎在评论区分享您的看法！