[PNE PCB Berhad Q2 2025 最新季报报告分析]

PNE PCB Berhad 季度财报深度解析：转型中的业绩改善与未来展望

各位投资者，大家好！今天我们将深入探讨 PNE PCB Berhad (简称 PNE PCB) 截至2025年3月31日的最新季度财务报告。这份报告不仅揭示了公司在复杂市场环境下的财务表现，更透露了其在战略转型中的关键进展。尽管公司整体仍处于亏损状态，但从数据中我们可以看到一些积极的信号，尤其是在亏损收窄和战略调整方面。

核心亮点速览：

• 亏损显著收窄： 本季度持续经营业务实现盈利，全年累计亏损大幅减少。
• 战略性资产处置： 柔佛工厂出售案取得进展，将为公司带来现金流和财务结构优化。
• 产能升级进行时： 中国工厂正进行自动化改造，旨在提升生产能力和竞争力，并已成功获取新客户。

核心数据亮点：转型期的营收与盈利

营收表现：年度增长，季度波动

从全年累计表现来看，PNE PCB 的营收实现了稳健增长。截至2025年3月31日，公司累计营收达到 6,149.4万令吉，比去年同期的5,903.1万令吉增长了约 4.17%。这主要得益于中国客户订单的增加。

然而，本季度（截至2025年3月31日）的营收则呈现出季节性波动，录得 473.9万令吉，较去年同期的1,506.6万令吉大幅下降。公司解释称，这主要是受到中国农历新年长假、马来西亚工厂于2025年1月停产以及中国工厂进行机械翻新和生产自动化升级的影响。这些短期因素导致了订单接收量的有意减少，但公司强调这些都是短期影响。

本季度营收 (2025年3月31日)

4,739 万令吉

去年同期营收 (2024年3月31日)

15,066 万令吉

盈利能力：亏损显著收窄，持续经营业务表现亮眼

PNE PCB 在盈利能力方面取得了显著进步。值得注意的是，公司将业务划分为“持续经营业务”和“已终止经营业务”。

就持续经营业务而言，本季度公司实现了 65.8万令吉 的税前利润和税后利润，与去年同期高达835.7万令吉的税前亏损形成鲜明对比，这是一个巨大的改善。全年累计来看，持续经营业务的税前亏损也从去年同期的1,619.4万令吉大幅收窄至仅 16.1万令吉。

然而，由于已终止经营业务在报告期内产生了 387.6万令吉 的亏损（税后），这使得归属于普通股股东的季度总亏损为 321.8万令吉，每股亏损 0.57仙。尽管如此，这仍然远低于去年同期840.9万令吉的总亏损（每股亏损1.50仙），显示出整体亏损状况的显著改善。

全年累计来看，归属于普通股股东的总亏损为 403.7万令吉，每股亏损 0.72仙，较去年同期的1,627.9万令吉（每股亏损2.90仙）大幅减少，亏损收窄超过 75%。这主要归因于营收的增长、未实现外汇收益以及非经营成本（如厂房和机械减值损失）的降低。

本季度持续经营业务税前利润 (2025年3月31日)

658 万令吉

本季度每股亏损 (2025年3月31日)

(0.57) 仙

去年同期持续经营业务税前亏损 (2024年3月31日)

(8,357) 万令吉

去年同期每股亏损 (2024年3月31日)

(1.50) 仙

全年累计持续经营业务税前亏损 (2025年3月31日)

(161) 万令吉

全年累计每股亏损 (2025年3月31日)

(0.72) 仙

去年同期累计持续经营业务税前亏损 (2024年3月31日)

(16,194) 万令吉

去年同期累计每股亏损 (2024年3月31日)

(2.90) 仙

财务状况与现金流：稳健调整中

截至2025年3月31日，PNE PCB 的总资产为 8,500.6万令吉，略低于去年同期的9,180.6万令吉。值得注意的是，公司账面上新增了 1,674.7万令吉 的“待售资产”，这与公司正在进行的柔佛工厂处置计划密切相关。每股净资产为 0.08令吉，略低于去年的0.09令吉。

在现金流方面，公司经营活动产生了 523.3万令吉 的净现金流入，显示核心业务具备一定的造血能力。然而，投资活动净现金流出 592.0万令吉，主要用于购买厂房和设备。截至期末，现金及现金等价物为 1,205.5万令吉，较去年同期有所增加。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

PNE PCB 正处于一个关键的转型期。虽然短期内面临一些挑战，但公司正积极采取措施以抓住未来的增长机遇。

短期挑战： 本季度营收的下滑主要受以下因素影响：

1. 季节性因素： 中国工厂因农历新年假期而停产，影响了生产和出货。
2. 内部调整： 马来西亚工厂已于2025年1月停止生产，中国工厂也正在进行机械翻新和自动化设施的升级调整，这在短期内影响了日常生产能力和订单接收量。

长期前景与战略： 公司对未来充满信心，并预计在即将到来的财政年度营收将有所增长。这主要基于以下几点：

1. 市场逐步改善： 市场需求的逐步回升将为公司产品带来更多订单。
2. 新客户获取： 中国业务近期成功获得了一些新客户，这将增加未来的潜在营收。
3. 产能和能力升级： 随着生产自动化设施的升级到位，公司将显著提升生产能力和效率，从而吸引更多客户订单。
4. 资产优化： 公司已于2024年12月30日获得股东批准，以2,400万令吉现金出售柔佛的工厂。这项资产处置预计将优化公司的财务结构，并提供额外的营运资金。

私募资金运用情况： 公司在过去的私募配售中筹集的资金仍在逐步使用中：

• 20%私募配售（2021年3月完成）：用于偿还借款的资金已全部使用，而用于升级现有PCB生产线的 488.2万令吉 资金尚未使用，其使用期限已获批准延长12个月至2026年3月5日。
• 30%私募配售（2021年11月完成）：用于手套业务资本支出的 1,050万令吉 资金目前仍未动用。

这些未使用的资金将是公司未来发展的重要储备，其有效利用将直接影响公司的扩张计划。

总结与展望

PNE PCB Berhad 在截至2025年3月31日的季度报告中展现了其在复杂环境中积极应对挑战的决心。尽管本季度因内部调整和季节性因素导致营收下滑，但从全年累计数据来看，营收有所增长，且持续经营业务的盈利能力大幅改善，整体亏损也显著收窄。这表明公司在优化成本结构和提升运营效率方面取得了成效。

未来，公司将继续受益于市场需求的逐步改善、新客户的加入以及关键的生产自动化升级。这些战略性举措有望提升PNE PCB的产能和竞争力，为其长期增长奠定基础。同时，出售非核心资产也将进一步优化公司的财务状况。

然而，投资者也应关注以下几点：

1. 已终止经营业务的持续影响： 虽然主要工厂出售已获批，但相关亏损仍计入本期财报，需关注后续影响。
2. 未动用私募资金的效率： 大笔用于手套业务的资金仍未动用，其未来规划和使用效率值得关注。
3. 生产升级的短期阵痛： 自动化升级在短期内可能影响生产，但长期效益值得期待。

总而言之，PNE PCB 正经历一个重要的战略调整期，其财务表现正在向积极方向发展。公司在改善运营效率和抓住市场机遇方面的努力，为未来的发展描绘了一幅充满潜力的蓝图。

您认为 PNE PCB Berhad 在未来几年内能保持这种增长势头，并成功完成其转型吗？欢迎在评论区分享您的看法！

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