AHB HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季报报告

AHB Holdings Berhad 2025财年第四季度财报：挑战中寻求突破，展望未来

各位投资者和读者朋友们，大家好！

今天我们将深入剖析AHB Holdings Berhad (AHB) 截至2025年3月31日的第四季度财报。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，更重要的是，它为我们描绘了AHB在当前市场环境下的战略布局与未来展望。

尽管公司在2025财年面临诸多挑战，但其在第四季度成功将税后亏损大幅收窄，展现了积极的改善迹象。更值得关注的是，公司在过去一年中积极推动多项企业重组计划，旨在优化资产结构，为未来的增长奠定基础。这些举措能否帮助AHB在充满不确定性的市场中实现突破？让我们一探究竟。

核心财务数据亮点

AHB Holdings Berhad 在2025财年第四季度及全年取得了以下关键财务表现：

季度表现速览

本季度，AHB的营收和亏损情况相较上一季度有所变化。值得注意的是，公司成功大幅收窄了季度亏损。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: RM8,934,736

税后亏损: RM(202,304)

归属于母公司股东亏损: RM(202,534)

每股基本亏损: (0.03)仙

上一季度 (对比)

营收: RM10,477,000

税后亏损: RM(2,171,000)

归属于母公司股东亏损: 未提供

每股基本亏损: 未提供

季度亮点： 相较于上一季度，AHB的营收略有下降，但税后亏损从上一季度的RM2.171百万大幅收窄至本季度的RM0.202百万。这主要得益于其他运营开支的显著减少。

2025财年全年表现 (截至2025年3月31日)

由于财政年结日期的变更，报告期内没有可比较的去年同期数据。因此，我们主要关注本财年12个月的累计表现。

• 总营收: RM23,988,523
• 税前亏损: RM(5,785,371)
• 本期亏损: RM(5,928,224)
• 归属于母公司股东亏损: RM(5,954,002)
• 每股基本亏损: (0.80)仙

全年亏损主要原因： 报告指出，全年亏损主要归因于董事及员工成本（RM1.575百万）、不动产、厂房和设备注销（RM1.000百万）以及其他运营开支（RM4.277百万）。

财务状况 (资产负债表)

截至2025年3月31日，AHB的资产负债表显示了其财务状况的显著变化，尤其是负债的减少：

项目	截至2025年3月31日 (RM)	截至2024年3月31日 (RM)
总资产	40,576,953	47,987,622
总权益	39,058,758	39,094,206
总负债	1,518,195	8,893,416
每股净资产 (RM)	0.053	0.074

财务状况亮点： 公司的总负债从去年的RM8.893百万大幅下降至本年度的RM1.518百万，这表明公司在优化其负债结构方面取得了显著进展。同时，总资产和每股净资产有所下降，这可能与资产处置和股本变动有关。

现金流量

截至2025年3月31日的12个月，AHB的现金流量情况如下：

• 经营活动现金净流出: RM(5,369,428)
• 投资活动现金净流出: RM(86,464)
• 融资活动现金净流入: RM5,716,590
• 期末现金及银行结余: RM8,590,734

现金流亮点： 尽管经营活动产生现金流出，但通过融资活动（主要是发行股票所得RM6.011百万）获得了显著的现金流入，使得公司期末现金及银行结余保持在健康水平。

业务部门表现

AHB的营收主要来源于其贸易部门以及建筑和工程部门：

• 贸易部门营收: RM15,768,000 (占总营收的约65.7%)
• 建筑和工程部门营收: RM8,221,000 (占总营收的约34.3%)

在盈利方面，建筑和工程部门录得税后盈利RM0.361百万，而贸易部门则录得税后亏损RM6.232百万，是集团整体亏损的主要来源。

风险与前景分析

AHB管理层对2025财年的展望保持谨慎乐观，但承认当前市场环境充满挑战。公司面临的主要风险包括：

• 地缘政治紧张局势
• 供应链中断
• 汇率波动
• 原材料成本波动
• 通货膨胀导致的成本上涨

为应对这些不确定性，AHB将继续审慎管理其资本和运营开支。董事会表示，将积极寻求多元化的业务策略以扩大营收基础，并对集团的长期业务前景保持谨慎乐观。

企业发展与股息

AHB在报告期内积极推动多项企业发展计划，以优化公司结构和资本基础：

• 收购计划： 公司与Kok Seng Ping就收购KSP Vista Sdn Bhd的谅解备忘录已于2024年11月22日终止。
• 员工持股计划 (SIS)： 拟议的SIS已获批准并于2024年10月18日生效。
• 子公司处置： AHB已于2024年9月30日完成出售其全资子公司AHB Technology Sdn Bhd (ATSB)。
• 股本削减： 公司已于2025年4月29日完成股本削减RM37.00百万的计划，旨在优化资本结构。
• 私下配售： 公司拟议进行新普通股的私下配售，发行量最高可达AHB已发行股本总数的10%，相关申请已于2025年5月23日提交。

关于股息，本季度及本财年AHB均未建议派发任何股息。

总结与投资建议

AHB Holdings Berhad在2025财年第四季度成功大幅收窄了季度亏损，这表明公司在控制成本和运营效率方面取得了一定成效。然而，全年来看，公司仍处于亏损状态，且面临宏观经济和行业层面的多重挑战。

公司通过出售子公司、股本削减和私下配售等一系列资本运作，积极调整其财务和业务结构，旨在改善其财务健康状况并为未来的增长提供资金。这些战略举措反映了管理层应对当前困境并寻求长期发展的决心。

未来，AHB能否持续改善其盈利能力，并在充满挑战的市场环境中抓住机遇，将是投资者关注的重点。公司在多元化业务和审慎开支方面的策略，将对其未来的表现产生关键影响。

在关注AHB未来发展时，投资者应留意以下关键风险点：

1. 全球地缘政治紧张局势可能对供应链和市场需求造成冲击。
2. 原材料成本和汇率的持续波动，可能影响公司的盈利能力。
3. 通货膨胀带来的运营成本上升压力。
4. 贸易部门的持续亏损，需要有效的扭亏为盈策略。

作为一名财经分析师，我认为AHB Holdings Berhad在过去一年中采取了一系列积极的内部重组和资本优化措施，这对于一家面临挑战的公司来说是至关重要的。尽管短期内仍有亏损，但季度亏损的收窄以及财务负债的显著降低，展现了公司在改善运营效率和财务结构方面的努力。这些努力能否转化为可持续的盈利增长，将是未来几个季度需要密切关注的焦点。

你认为AHB Holdings Berhad在完成了这些战略调整后，能否在未来几年内保持这种改善势头并实现盈利增长呢？欢迎在评论区分享你的看法！

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MST GOLF GROUP BERHAD Q1 2025 最新季报报告

MST GOLF集团2025年第一季度财报深度解析：挑战中寻求增长，策略性调整应对市场变局

高尔夫行业是否依然风头正劲？作为马来西亚高尔夫零售与服务领域的领军企业，MST GOLF集团（MST GOLF GROUP BERHAD）近日发布了截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告不仅揭示了公司当前的财务健康状况，更展现了其在复杂市场环境下，如何通过战略性调整来应对挑战并布局未来。虽然本季度业绩面临压力，但集团在某些区域市场，如印度尼西亚，依然展现出强劲的增长潜力。

核心亮点速览：

• 本季度营收为6,914.7万令吉，相比去年同期有所下滑。
• 公司由盈转亏，录得153.1万令吉的税前亏损。
• 印度尼西亚市场表现亮眼，营收同比增长78.6%。
• 集团正积极进行数字化转型和运营效率提升，以应对市场逆风。

核心数据亮点：营收下滑与盈利压力

MST GOLF集团在2025年第一季度面临营收和盈利的双重挑战。以下是本季度与去年同期关键财务数据的对比：

2025年第一季度

• 营收: 6,914.7万令吉
• 税前亏损: 153.1万令吉
• 净亏损: 183.2万令吉
• 每股亏损: 0.13仙

2024年第一季度

• 营收: 7,700.6万令吉
• 税前盈利: 170.7万令吉
• 净盈利: 102.9万令吉
• 每股盈利: 0.18仙

从数据中可以看出，集团总营收从去年同期的7,700.6万令吉下降10.2%至本季度的6,914.7万令吉。更值得关注的是，公司从去年同期的税前盈利170.7万令吉转为本季度的153.1万令吉税前亏损，净利润也由盈转亏。

业务部门表现分析

营收下滑主要受多个业务部门表现不佳影响：

• 零售业务：营收下降6.5%，至5,960.5万令吉。这主要受到斋戒月（通常是马来西亚和印度尼西亚的销售淡季）时间点的影响，以及新加坡持续疲软的消费者情绪。
• 批发业务：营收大幅下降27.3%，至732.2万令吉。这主要是由于集团继续在印度尼西亚抢占零售市场份额，导致新加坡业务对印度尼西亚的批发活动减少。
• 高尔夫服务业务：营收下降40.3%，至113.8万令吉。主要原因在于本季度没有举办企业高尔夫赛事，这类赛事通常在农历新年和斋戒月期间举行。
• 室内高尔夫业务：营收下降15.7%，主要受餐饮（F&B）销售额下降影响，集团为了提高运营效率，已将其中一家门店的餐饮业务外包。

区域市场洞察

从地域分布来看，各市场表现不一：

• 马来西亚：营收下降10.3%，主要受零售销售（特别是高尔夫设备和配件）下降7.3%的影响。
• 新加坡：营收下降26.0%，消费者情绪持续低迷。
• 印度尼西亚：逆势而上，营收实现78.6%的强劲增长，这得益于其5家零售店的贡献（第五家店于2024年10月开业）。

毛利率方面，集团毛利率从去年同期的40.8%降至39.2%。这主要是由于新加坡的促销活动增加以及印度尼西亚的产品利润率普遍较低。

风险与前景分析：挑战与战略布局并存

尽管本季度业绩承压，但MST GOLF集团对其未来发展仍持谨慎乐观态度，并积极调整策略以应对当前和未来的挑战。

市场机遇与挑战

东南亚高尔夫市场依然充满活力，年轻球员和女性参与者的增加推动了高尔夫球场和练习场的繁忙。然而，全球地缘政治紧张和贸易战的不确定性导致消费者情绪趋于谨慎，高尔夫消费者的支出也更加保守。不过，集团认为高尔夫消费者通常属于中高收入群体，其消费韧性较强，预计市场条件稳定后消费将反弹。

集团的应对策略

面对市场放缓，集团正在加速推进系统升级和数字化转型，以提高运营效率和门店生产力。核心策略包括：

• 提升盈利能力与库存周转：集团正致力于改善盈利状况和库存管理效率，并与品牌方紧密合作，共同应对疲软的市场环境。
• 马来西亚与新加坡市场：在现有市场，集团将继续巩固其零售领导地位，通过提高运营效率来提升市场份额和盈利能力。马来西亚市场相对稳定，而新加坡市场仍面临零售环境挑战。
• 印度尼西亚市场：集团将继续加强和扩大在印度尼西亚的业务，在现有六家门店的基础上，已确定了两家新店的选址，并与当地合作伙伴协作，考虑当地市场挑战、新政府领导和印尼盾走弱等因素，确定最佳开业时机。
• 区域扩张（泰国和越南）：集团正积极寻求合适的当地合作伙伴。尽管也在探索设立全资子公司，但这可能需要更长的初始公司和业务设立时间。因此，考虑到当前的全球不确定性和充满挑战的市场条件，泰国和越南的门店开业可能会推迟。

首次公开募股（IPO）资金运用

截至2025年3月31日，集团已将部分IPO资金进行了重新分配。其中1,931万令吉从马来西亚和新加坡的扩张重新分配至新地理市场（主要是印度尼西亚），以加速其业务扩张。另有300万令吉从马来西亚和新加坡新店扩张重新分配至现有零售店、仓库和总部的翻新。这表明集团正根据市场变化灵活调整其资本开支计划。

总结与展望

MST GOLF集团2025年第一季度财报反映了当前全球经济和区域市场带来的挑战。公司营收和盈利均面临压力，但其在印度尼西亚市场的强劲增长以及积极的战略调整，显示出集团应对逆境的决心和能力。通过聚焦运营效率、数字化转型以及在关键市场的策略性扩张，MST GOLF集团正努力为未来的可持续发展奠定基础。

尽管前景充满不确定性，集团对高尔夫市场的长期韧性依然抱有信心。投资者应关注集团在效率提升、成本控制以及新兴市场扩张方面的进展。

1. 全球地缘政治紧张和贸易战不确定性导致消费者情绪疲软，可能影响高尔夫消费支出。
2. 新加坡零售市场环境持续疲软，可能对该区域的业绩造成持续压力。
3. 印度尼西亚市场扩张面临国内市场挑战、新政府领导和印尼盾走弱等不确定性，可能影响新店开业时机。
4. 泰国和越南等新市场的扩张计划可能因全球不确定性和市场条件而延迟。

我的专业观点：

这份财报清晰地展现了MST GOLF集团在当前市场环境下的战略性调整。从数据上看，短期内集团确实面临营收和盈利的挑战，尤其是在马来西亚和新加坡这些成熟市场。然而，印度尼西亚市场的逆势增长是一个积极信号，表明集团的区域扩张策略正在奏效。同时，对运营效率和数字化转型的强调，是企业在市场低迷期提升核心竞争力的关键。IPO资金的灵活调配也体现了管理层对市场变化的快速响应能力。总的来说，集团正处于一个重要的战略转型期，短期业绩的波动或许是为长期稳健发展所付出的代价。

你认为MST GOLF集团在未来几个季度能成功扭转亏损，实现可持续增长吗？欢迎在评论区分享你的看法！

SPRITZER BHD Q1 2025 最新季度报告分析

SPRITZER BHD 2025年第一季度财报：利润飙升，稳健开局！

马来西亚领先的瓶装水巨头SPRITZER BHD (SPRITZER) 近期发布了其截至2025年3月31日的第一季度未经审计财报。这份报告不仅揭示了公司在复杂经济环境下取得的显著成就，更预示了2025年一个强劲的开端。尽管外部环境充满不确定性，SPRITZER依然凭借其核心业务的强劲表现，实现了收入和利润的双重增长。

本季度财报最引人注目的是其税前利润的惊人增长，以及公司董事会宣布派发股息的积极信号，这些都为投资者描绘了一幅充满活力的企业图景。

核心数据亮点：业绩飙升，盈利能力显著提升

SPRITZER在2025年第一季度展现了卓越的财务表现，关键指标均实现大幅增长。以下是本季度与去年同期（截至2024年3月31日）的对比：

2025年第一季度

营收： 148,284 千令吉

税前利润：： 26,212 千令吉

净利润： 19,666 千令吉

每股基本盈利： 3.37 仙

2024年第一季度

营收： 134,990 千令吉

税前利润： 18,085 千令吉

净利润： 15,524 千令吉

每股基本盈利：： 2.43 仙

营收增长10%： 公司本季度营收达到148.3百万令吉，相较去年同期的135.0百万令吉增长了10%。这主要得益于瓶装水产品销量和平均售价的提升。

税前利润劲增45%： 本季度税前利润高达26.2百万令吉，较去年同期的18.1百万令吉增长了惊人的45%。这主要归因于销售收入的增加以及生产成本的有效降低。

净利润提升27%： 相应地，本季度净利润也实现了27%的增长，达到19.7百万令吉。

每股盈利表现亮眼： 每股基本盈利（EPS）从去年同期的2.43仙跃升至3.37仙，增幅达38%。值得注意的是，由于2025年2月完成的“一送一”红股计划，去年同期数据已进行重述以供比较。

成本控制与效率提升： 尽管销售成本和其它运营费用分别增长了3%和7%（与销售额增长相符），但公司通过降低生产成本和有效管理财务费用（利息支出下降12%），成功提升了整体盈利能力。此外，本季度税前利润较上一季度（2025年第四季度）也增长了33%，主要得益于上一季度一次性资产冲销损失的消除和更低的生产成本。

各业务部门表现：制造业领跑，贸易业务承压

深入分析各业务部门，可以发现SPRITZER的增长动力主要来源于其核心的制造业：

业务部门	2025年第一季度业绩 (千令吉)	2024年第一季度业绩 (千令吉)	增长率
制造业	27,596	18,924	46%
贸易	(578) (亏损)	(104) (亏损)	456% (亏损扩大)
其他	551	933	-41%

制造业： 贡献了27.6百万令吉的部门业绩，同比增长46%。这再次印证了瓶装水产品在市场上的强劲需求和公司在生产效率方面的优势。

贸易部门： 亏损从去年的0.10百万令吉扩大至0.58百万令吉，主要由于销售额下降和运营费用增加。

财务状况：现金流充裕，资产负债表稳健

截至2025年3月31日，SPRITZER的财务状况依然健康：

• 现金及现金等价物： 较2024年底的21.6百万令吉大幅增加至49.3百万令吉，显示出强劲的经营性现金流。
• 经营活动现金流： 本季度来自经营活动的净现金流为34.9百万令吉，远高于去年同期的12.0百万令吉。
• 借款： 总借款额为45.4百万令吉，其中21.5百万令吉为短期借款，23.9百万令吉为长期借款。借款总额较上一季度有所下降，且利息支出减少，反映出公司财务管理得当。
• 股本： 总股本增至602.9百万令吉，净资产每股0.9469令吉（已重述）。

风险与前景分析：在挑战中寻求增长

展望未来，SPRITZER管理层对公司的前景保持乐观但谨慎的态度。马来西亚经济预计将保持增长，但外部不确定性因素，如潜在的GDP增长预测下调和国际贸易摩擦，依然构成挑战。尽管如此，国内需求、基础设施投资和旅游业的复苏（特别是2026马来西亚旅游年的临近）将为公司提供一定的支撑。

公司将继续专注于以下几个核心战略，以应对挑战并抓住机遇：

• 运营卓越与自动化： 持续提升运营效率，通过自动化和流程改进来降低成本。
• 品牌建设与市场扩张： 进一步加强品牌影响力，并积极拓展包括新加坡在内的战略出口市场。
• 可持续发展承诺： 逐步增加瓶装水中使用再生PET的比例，并探索更环保的包装解决方案，以支持长期可持续发展目标。

董事会坚信，凭借公司强大的品牌基础和积极主动的战略，SPRITZER有能力应对市场不确定性，并保持其在瓶装水行业的领先地位。

总结与投资建议

SPRITZER BHD在2025年第一季度取得了令人鼓舞的业绩，营收和利润均实现显著增长，显示出其核心业务的强劲韧性和盈利能力。尽管贸易部门面临挑战，但制造业的卓越表现和有效的成本控制成功抵消了负面影响。公司健康的现金流和稳健的资产负债表也为未来的发展提供了坚实的基础。

管理层对未来保持谨慎乐观，并已制定清晰的战略以应对外部挑战，包括提升运营效率、扩大市场份额以及深化可持续发展承诺。这些举措有望帮助公司在不断变化的市场环境中保持竞争力并实现持续增长。

关键风险点：

1. 全球经济放缓可能影响消费者可支配收入，进而影响产品需求。
2. 原材料成本波动和供应链中断的风险。
3. 贸易部门亏损持续扩大的潜在影响。
4. 日益激烈的市场竞争。

重要提示： 本文仅基于公开财报数据进行分析，不构成任何投资建议或买卖邀约。投资者应根据自身情况进行独立判断。

您的看法如何？

SPRITZER BHD的这份财报无疑给市场注入了信心。您认为SPRITZER BHD能否在未来几年内保持这种增长势头，并成功应对外部挑战？欢迎在评论区分享您的看法！

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MMAG HOLDINGS BERHAD Q2 2025 最新季度报告

MMAG HOLDINGS BERHAD：多元化战略推动业绩增长，但短期挑战不容忽视

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入探讨 MMAG HOLDINGS BERHAD (MMAG) 最新发布的截至2025年3月31日的第二季度财报。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，更描绘了其在多元化业务布局下的未来愿景。虽然短期内利润受到一次性因素影响，但公司整体的战略方向和累积业绩依然引人注目。

这份财报最引人关注的亮点之一，是公司在关键业务领域的收入增长，以及截至2025年3月31日的六个月累计税前盈利达到 3320万令吉。同时，MMAG 持续推进其业务多元化战略，将金融服务和航空业务纳入核心范畴，这无疑为公司未来的发展注入了新的活力。

核心数据亮点：营收稳健增长，利润受一次性因素影响

MMAG 在本季度（截至2025年3月31日）展现了强劲的营收增长势头，但季度利润则有所回调。让我们通过以下对比数据一探究竟：

2025年第二季度 (截至3月31日)

营收： 2亿7526.3万令吉

税前盈利 (PBT)： 661.8万令吉

税后盈利 (PAT)： 623.7万令吉

归属于公司股东的盈利： 651.2万令吉

基本每股盈利： 0.28仙

即时上一季度 (2025年第一季度)

营收： 2亿4212.0万令吉

税前盈利 (PBT)： 2657.9万令吉

税后盈利 (PAT)： 2617.1万令吉

归属于公司股东的盈利： 2538.0万令吉

基本每股盈利： (未披露)

与即时上一季度相比，本季度营收增长了 3314.3万令吉，增幅达13.7%。这一增长主要得益于移动与履约业务以及航空业务的贡献。然而，本季度的税前盈利（PBT）为 661.8万令吉，较上一季度的 2657.9万令吉 显著下降了约75%。公司解释称，这主要是因为第一季度确认了一笔约 1400万令吉 的一次性保险赔偿金，该笔款项对上一季度的利润产生了重大积极影响。

累计表现：上半年盈利亮眼

尽管单季度利润有所波动，但从累计表现来看，MMAG 的财务状况依然强劲。截至2025年3月31日的六个月内，公司累计营收达到 5亿1738.3万令吉，累计税前盈利为 3319.7万令吉。这得益于移动与履约部门电信公司需求增加，以及航空部门成功获得新合同、战略伙伴关系和货运量增长。

业务部门表现：多元化贡献显著

MMAG 的业务多元化策略在本财报中得到了充分体现。公司主要业务部门的累计销售额（截至2025年3月31日）贡献如下：

业务部门	外部客户销售额 (千令吉)
移动与履约	242,607
快递与物流服务	37,279
航空业务	231,636
金融服务	486
其他	5,375
总计	517,383

数据显示，移动与履约以及航空业务是公司营收的两大主要驱动力，而新拓展的金融服务业务也开始贡献收入。

风险与前景分析：战略布局应对市场挑战

MMAG 正在积极转型为一家全面的供应链解决方案提供商，业务涵盖移动与履约、快递与物流、航空以及金融服务。这种多元化的平台，建立在共享基础设施和跨部门协作的基础上，有望在端到端物流链中捕捉价值，并实现可持续的利润增长。

未来展望：紧抓数字化机遇

公司与马来西亚的国家政策框架（如“工业4.0国家政策”、“国家电子商务战略路线图2.0”、“MyDIGITAL”和“JENDELA”）保持一致，有望充分利用马来西亚加速的数字化转型浪潮：

• 移动与履约： 数字基础设施的扩展和5G技术的普及预计将增加ICT相关产品的需求，从而支持该部门的增长。
• 快递与物流： 公司正通过自动化技术（如自动称重、分拣系统和实时追踪平台）提升全国配送网络和最后一公里配送解决方案的效率。
• 航空业务： 以吉隆坡国际机场（KLIA）为中心，MMAG 计划将航空业务扩展为全方位服务平台，包括地面处理、飞机维护支持、加油、牵引、坡道处理、行李和货物管理以及定制飞机租赁解决方案，旨在巩固KLIA作为区域物流枢纽的地位。
• 金融服务： 拓展金融服务旨在解决物流行业内（特别是中小企业和物流企业家）未被满足的融资需求，提供租赁购买和营运资金支持，从而增强物流能力并促进资产收购。

展望未来，MMAG 致力于执行长期战略，以实现收入来源多元化、资产利用最大化和运营韧性强化。对自动化、数字基础设施和创新的持续投资预计将提升集团的服务能力和整体价值主张。

潜在风险：法律诉讼进展

值得关注的是，MMAG 集团目前面临一些法律诉讼，其中涉及针对前董事的违约诉讼以及相关的反诉。尽管公司的律师目前无法确定诉讼的最终财务结果，但董事会认为这些诉讼不会对集团的财务状况或业务运营产生重大不利影响。投资者应持续关注这些法律进展，以评估其潜在影响。

总结与未来展望

MMAG HOLDINGS BERHAD 在本季度展现了其业务韧性和战略前瞻性。尽管短期利润受到一次性因素的影响，但公司在营收方面的持续增长以及多元化业务的积极拓展，为未来的发展奠定了坚实的基础。通过在移动与履约、快递与物流、航空和金融服务等领域的协同发展，MMAG 有望在马来西亚的数字化转型中抓住更多机遇。

公司对自动化和数字基础设施的持续投资，以及对战略伙伴关系的深化，预示着其未来将拥有更强的服务能力和竞争力。作为一家致力于成为综合供应链解决方案提供商的企业，MMAG 的发展值得长期关注。

在关注公司发展的同时，投资者也应留意以下关键风险点：

1. 市场竞争： 尽管MMAG积极拓展业务，但物流和航空领域的竞争依然激烈。
2. 经济波动： 全球及区域经济环境的不确定性可能影响物流需求和消费者支出。
3. 法律诉讼： 正在进行的法律诉讼，虽然目前被评估为影响不大，但其进展仍需持续关注。
4. 监管环境： 各业务板块的监管政策变化可能对公司运营产生影响。

您认为 MMAG HOLDINGS BERHAD 在未来几年内能保持这种增长势头，并成功实现其多元化战略目标吗？欢迎在评论区分享您的看法！

ARK RESOURCES HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季报报告

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入分析一家值得关注的上市公司——ARK RESOURCES HOLDINGS BERHAD（以下简称“ARK RESOURCES”）发布的截至2025年3月31日的第四季度未经审计财报。这份报告不仅揭示了公司过去一年的强劲增长势头，也展现了其在复杂市场环境下的韧性与挑战。

尽管全球经济和政治局势充满不确定性，ARK RESOURCES在过去一年中依然实现了显著的营收和税后利润增长。特别是，公司全年营收飙升76%，达到1.623亿令吉，而全年税后利润也增长了35%，达到295万令吉。这些亮眼的数据无疑是这份财报的核心亮点，吸引着市场的目光。然而，季度利润的波动也提示我们需更深入地审视其背后的原因。

核心数据亮点：营收强劲增长，利润面临波动

ARK RESOURCES在截至2025年3月31日的第四季度中，展现了令人印象深刻的营收增长。然而，季度利润却出现了下滑，这需要我们细致解读。

季度业绩回顾 (2025年1月至3月)

本季度 (2025年1月至3月)

营收：6,782.2万令吉

税前利润：24.6万令吉

税后利润：22万令吉

每股基本盈利：0.24仙

去年同期季度 (2024年1月至3月)

营收：575.4万令吉

税前利润：56.2万令吉

税后利润：49万令吉

每股基本盈利：0.70仙

与去年同期季度相比，公司营收从575.4万令吉飙升至6,782.2万令吉，增长幅度高达1079%。这主要得益于子公司承接的建筑合同。然而，税前利润却从56.2万令吉下降56%至24.6万令吉，税后利润也下降了55%。

全年业绩回顾 (2024年4月至2025年3月)

本财年 (2024年4月至2025年3月)

营收：1.623亿令吉

税前利润：297.6万令吉

税后利润：295万令吉

每股基本盈利：3.26仙

上个财年 (2023年4月至2024年3月)

营收：9240.2万令吉

税前利润：227.4万令吉

税后利润：219.1万令吉

每股基本盈利：3.15仙

令人欣慰的是，从全年表现来看，公司营收从9240.2万令吉增长76%至1.623亿令吉，全年税后利润也实现了35%的增长，达到295万令吉。这表明尽管季度利润有所波动，但公司在整个财年内保持了良好的增长势头。

与上个季度比较 (2025年1月至3月 vs 2024年10月至12月)

本季度 (2025年1月至3月)

营收：6,782.2万令吉

税后利润：

ZANTAT HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

ZANTAT HOLDINGS BERHAD (ZANTAT) 2025年第一季度财报解析：挑战与转型并存

ZANTAT HOLDINGS BERHAD (ZANTAT) 近日发布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计财务报告。这份报告揭示了公司在复杂多变的全球贸易环境中面临的挑战，但同时也展现了其积极的战略调整和对可持续发展的坚定承诺。

尽管本季度公司净利润出现亏损，但与上一季度相比亏损已显著收窄。ZANTAT正将重心转向可持续发展领域，这或许是其未来增长的新动力。让我们深入解读这份财报，看看 ZANTAT 在这个季度表现如何，以及未来的方向。

核心数据亮点

盈利表现：从盈利到亏损的转变

ZANTAT 在2025年第一季度面临营收和盈利的双重压力。本季度营收为 2,395.9万令吉，较去年同期的 2,875.7万令吉下降了 16.7%。更引人注目的是，公司由去年同期的 280.2万令吉税前盈利转为本季度的 48.2万令吉税前亏损，净亏损达到 54.1万令吉。

关键对比：2025年第一季度 vs. 2024年第一季度

2025年第一季度

• 营收: RM 23,959,000
• 毛利: RM 7,271,000
• 税前(亏损): (RM 482,000)
• 税后(亏损): (RM 541,000)
• 每股(亏损): (0.19) 仙

2024年第一季度

• 营收: RM 28,757,000
• 毛利: RM 11,799,000
• 税前盈利: RM 2,802,000
• 税后盈利: RM 1,931,000
• 每股盈利: 0.85 仙

营收下降的主要原因是磨碎碳酸钙 (GCC) 产品的销量减少了 570万令吉，尽管碳酸钙分散体 (CC dispersion) 业务收入有所增长，但未能完全抵消主营业务的下滑。同时，毛利率也受到影响，从去年同期的 1,179.9万令吉降至本季度的 727.1万令吉，主要因为劳动力和工厂管理费用保持相对稳定，而收入却在下降。此外，其他收入的减少（尤其是去年同期录得的 50万令吉未实现外汇收益的缺失）也加剧了亏损。

环比改善：亏损有所收窄

值得注意的是，与上一季度（2024年第四季度）相比，ZANTAT 的表现有所改善。本季度营收环比增长 5.3% 至 2,395.9万令吉。更重要的是，税前亏损从上一季度的 110.2万令吉显著收窄至本季度的 48.2万令吉，降幅达 56.3%。这主要得益于营收的增加带动毛利上升。

关键对比：2025年第一季度 vs. 2024年第四季度

2025年第一季度

• 营收: RM 23,959,000
• 税前(亏损): (RM 482,000)

2024年第四季度

• 营收: RM 22,752,000
• 税前(亏损): (RM 1,102,000)

财务状况：资产与负债的变化

截至2025年3月31日，ZANTAT 的总资产略有增加，达到 1.07亿令吉（2024年12月31日为 1.039亿令吉）。然而，值得关注的是，公司的借款总额从 2024年底的 1,070.6万令吉增加到本季度的 1,438.5万令吉。这反映了公司在运营中对外部融资的依赖有所增加。

现金流：运营面临挑战

在现金流方面，ZANTAT 本季度录得 342.1万令吉的经营活动现金流出，而去年同期为 51.6万令吉的现金流入。这表明公司的核心运营目前未能产生足够的现金来覆盖其日常开支。投资活动现金流出也有所增加，主要是用于购置厂房、机械和设备。尽管融资活动提供了 512.7万令吉的现金流入（主要来自发行新股和借款），但整体现金及现金等价物仍减少了 40.2万令吉。

风险与前景分析

宏观挑战与行业趋势

ZANTAT 在2025年伊始便感受到全球贸易环境的严峻。公司指出，其关键终端应用行业，如塑料、手套和涂料的需求均出现放缓，直接导致碳酸钙销售业绩下滑。全球航运的不稳定性也持续影响其运营，导致运输成本居高不下，并延误订单交付。

马来西亚碳酸钙出口数据也印证了市场面临的压力：2025年3月出口额环比下降 13.2%。尽管进口额激增，但整体贸易顺差仍保持在 650万令吉，显示出市场需求仍在，但短期内有所修正。

公司策略：聚焦可持续发展

面对挑战，ZANTAT 并非坐以待毙。公司正积极调整战略，将重心从单纯的市场扩张转向与可持续发展驱动型客户和行业建立合作关系。报告强调，全球制造商正加速向环保采购转型，这为碳酸钙等功能性添加剂创造了新需求，因为它们有助于减少聚合物含量和碳排放。

ZANTAT 坚信碳酸钙在可持续产品创新中扮演着关键角色，其内部技术能力将确保公司走在行业前沿。此外，公司的生物塑料部门也在积极拓展下游应用，以顺应市场趋势，旨在支持更循环的材料经济。

展望未来

展望2025年第二季度，ZANTAT 表达了谨慎乐观的态度。公司认为，通过价值导向的合作、持续创新和运营灵活性，将有助于其在不确定市场中保持韧性，并巩固其在可持续材料解决方案领域的领导地位。

总结与展望

ZANTAT HOLDINGS BERHAD 在2025年第一季度面临营收下滑和净利润亏损的挑战，这主要受到全球需求放缓和航运成本上升的影响。然而，公司在环比表现上有所改善，且其积极向可持续发展和高附加值产品转型的战略值得关注。

尽管管理层对未来持谨慎乐观态度，但投资者仍需留意以下关键风险点：

1. 全球经济和特定终端行业（如塑料、手套、涂料）需求持续疲软可能进一步影响销售业绩。
2. 国际航运成本和供应链不确定性可能继续对盈利能力构成压力。
3. 公司借款总额的增加，可能意味着财务压力的上升。
4. 经营活动现金流转为负值，若未能迅速改善，可能影响公司的日常运营和投资能力。

我的专业观点

从这份财报中，我们可以看到 ZANTAT 正处于一个关键的转型期。短期内，全球经济逆风和特定行业需求疲软对其业绩造成了显著冲击，导致了亏损。然而，公司积极调整战略，将重心放在可持续发展和高附加值产品上，这无疑是顺应未来趋势的明智之举。

这种战略转型需要时间和投入，短期内可能无法立竿见影地反映在财务数据上。投资者在评估 ZANTAT 时，除了关注传统的财务指标，更应深入了解其在可持续材料领域的布局和进展，以及新业务能否有效弥补传统业务的下滑。公司的运营现金流状况和债务水平也需要持续密切关注。

您认为 ZANTAT 能否在当前充满挑战的市场环境中成功转型，并在未来几个季度恢复盈利增长？欢迎在评论区分享您的看法。

Kenanga Investment Bank Berhad Q1 2025 最新季度报告分析

Kenanga Investment Bank 2025年第一季度财报深度解析：韧性与挑战并存

在瞬息万变的金融市场中，一家公司的季度财报不仅是数字的堆砌，更是其战略布局和市场适应能力的一面镜子。Kenanga Investment Bank Berhad (以下简称Kenanga) 近日发布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计合并财务报告。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下，既展现出营收增长的韧性，也面临盈利挑战的现实。尽管面临挑战，公司在报告期内实现了营收增长，并宣布了每股8.0仙的股息派发，体现了对股东的回报承诺，吸引了市场的广泛关注。

核心数据亮点：营收增长，利润承压

集团整体表现 (2025年第一季度 vs 2024年第一季度)

2025年第一季度 (1Q25)

营收：209,608 千令吉

税前利润：15,352 千令吉

净利润：9,767 千令吉

每股盈利：1.34 仙

2024年第一季度 (1Q24)

营收：204,206 千令吉

税前利润：26,707 千令吉

净利润：22,828 千令吉

每股盈利：3.15 仙

与去年同期相比，Kenanga的总营收增长了2.64%，这主要得益于本季度利息收入的增加。然而，税前利润（PBT）和净利润（PAT）却分别下降了42.52%和57.21%。每股盈利也从3.15仙降至1.34仙。报告指出，这主要是由于去年同期联营公司贡献了更高的利润，尽管本季度信贷损失费用有所降低，但未能完全弥补这一影响。

季度间表现 (2025年第一季度 vs 2024年第四季度)

2025年第一季度 (1Q25)

营收：209,608 千令吉

税前利润：15,352 千令吉

2024年第四季度 (4Q24)

营收：326,499 千令吉

税前利润：62,622 千令吉

与上一季度（2024年第四季度）相比，本季度税前利润下降了75.56%，这主要是由于股权投资重估收益减少以及管理和绩效费收入下降所致，尽管运营开支和信贷损失费用有所降低，但仍未能完全抵消。

各业务部门表现概览

• 投资银行 (Investment Banking)

  该部门实现了扭亏为盈，税前利润从去年同期的亏损2,105千令吉转变为盈利4,150千令吉。这主要得益于交易和投资收入以及利息收入的显著增长。

• 股票经纪 (Stockbroking)

  受Bursa Malaysia交易量下降影响，经纪费收入减少，导致该部门税前亏损4,639千令吉（去年同期亏损1,246千令吉）。尽管利息收入有所增加，但仍未能完全抵消不利影响，且信贷损失略有上升。

• 资产与财富管理 (Asset and Wealth Management)

  营收增长至62,581千令吉（去年同期53,994千令吉），主要由管理和绩效费收入增加推动。然而，由于运营开支增加，税前利润从7,606千令吉降至5,811千令吉。

• 上市衍生品 (Listed Derivatives)

  该部门表现亮眼，税前利润从1,593千令吉增至2,587千令吉。这主要归因于衍生品市场交易活跃带来的交易佣金和利息收入增长。

• 企业及其他 (Corporate and Others)

  税前利润从20,136千令吉大幅下降至8,433千令吉。这主要是因为交易和投资收入减少，以及去年同期联营公司贡献了大量利润。

财务健康状况：稳健中求发展

指标	2025年3月31日 (千令吉)	2024年12月31日 (千令吉)
总资产	7,565,867	7,656,913
总负债	6,492,321	6,539,071
总股本	1,073,546	1,117,842
每股净资产 (令吉)	1.47	1.53

截至2025年3月31日，Kenanga集团的总资产略有下降，从2024年底的7,656,913千令吉降至7,565,867千令吉。总负债也相应减少，使得总股本从1,117,842千令吉降至1,073,546千令吉。每股净资产为1.47令吉，略低于2024年底的1.53令吉。

资本充足率：保持稳健

指标	2025年3月31日	2024年12月31日
CET 1 资本充足率	13.756%	16.671%
总资本充足率	18.078%	22.967%

尽管有所下降，Kenanga的资本充足率依然保持在健康水平，远高于监管要求，这为其未来的发展和应对市场波动提供了坚实的基础。

风险与前景分析：内外兼修，把握机遇

马来西亚在2025年面临着更为复杂的全球格局，这受到不断演变的地缘政治动态、贸易政策的转变以及国际市场波动的影响。

全球经济格局日益复杂，贸易摩擦加剧，特别是美国关税政策的不确定性，可能扰乱全球供应链，抑制市场情绪，并限制外部需求。此外，中国经济复苏的不确定性也可能对区域经济前景造成压力。

尽管面临外部挑战，马来西亚国内经济活动预计将保持韧性，这得益于居民收入的增长、游客数量的增加、科技上行周期的持续，以及2025年联邦预算高额拨款支持下的已批准投资项目的推进。

马来西亚国家银行（BNM）预计将在2025年全年将隔夜政策利率（OPR）维持在3.00%，以平衡经济稳定与增长。这与马来西亚政府正在进行的结构性改革和“昌明大马”（Madani）政府的各项举措相吻合，为持续增长奠定了基础。

对于Kenanga而言，公司将继续专注于加强经常性收入来源，优化成本效率，并多元化产品组合，以应对市场挑战并抓住新机遇。

总结与展望

总的来说，Kenanga在2025年第一季度表现出在复杂市场中实现营收增长的能力，但盈利能力受到多种因素影响。积极因素包括投资银行和上市衍生品业务的强劲表现，以及公司在优化成本和多元化产品方面的战略重点。

展望未来，尽管全球宏观经济存在不确定性，但马来西亚国内经济的韧性以及公司自身的战略调整，有望为Kenanga提供持续发展的动力。

值得关注的关键风险点包括：

1. 全球贸易摩擦和地缘政治紧张局势可能对市场情绪和交易量造成负面影响。
2. 中国经济复苏的不确定性可能传导至区域金融市场。
3. 经纪业务受市场交易量波动影响较大，盈利能力仍需关注市场活跃度。
4. 成本控制和效率优化将是维持盈利能力的关键。

从专业角度来看，Kenanga这份财报描绘了一幅既有挑战也有机遇的图景。公司在不同业务板块的表现分化，凸显了多元化业务模式的重要性。在当前充满不确定性的市场环境中，其加强经常性收入和优化成本的战略方向是明智的。然而，宏观经济逆风以及股票经纪业务的波动性，仍是未来需要密切关注的方面。

你认为Kenanga Investment Bank在未来几年内能否通过其战略调整，成功应对外部挑战并实现可持续增长？欢迎在评论区分享你的看法！

LAND & GENERAL BERHAD Q4 2025 最新季度报告分析

L&G 财报深度解析：房地产与教育双轮驱动，盈利实现质的飞跃！

马来西亚房地产巨头 LAND & GENERAL BERHAD (L&G) 近日发布了截至2025年3月31日的第四季度及全年财报。这份报告揭示了公司在充满挑战的市场环境中实现强劲增长的态势，尤其是在房地产和教育两大核心业务板块表现亮眼，并宣布了令人鼓舞的股息派发。究竟L&G是如何在当前经济环境下取得这样的成绩？未来的道路又将面临哪些机遇与挑战？让我们深入剖析这份财报。

核心亮点速览：

• 第四季度营收飙升： 营收达到 1.434 亿令吉，相比去年同期的 4,893 万令吉，增长近两倍。
• 全年税前盈利翻倍： 全年税前盈利从 3,076 万令吉跃升至 5,910 万令吉，增长约 92%。
• 每股盈利显著提升： 全年基本每股盈利从 0.78 仙增至 1.22 仙，增幅超过 56%。
• 拟派发更高股息： 董事会建议派发每股 0.8 仙的单层终期股息，高于去年的 0.7 仙。

核心数据亮点：业绩全面开花

L&G 在本财年展现了卓越的财务韧性和增长潜力。无论是单季度还是全年表现，公司都交出了一份令人满意的答卷。

第四季度业绩表现：从亏损到盈利的华丽转身

2025年3月31日止三个月

• 营收: 143,393 千令吉
• 税前盈利: 43,618 千令吉
• 净利: 26,108 千令吉
• 每股盈利: 0.89 仙

2024年3月31日止三个月

• 营收: 48,925 千令吉
• 税前亏损: (4,053) 千令吉
• 净亏损: (3,800) 千令吉
• 每股亏损: (0.10) 仙

在截至2025年3月31日的第四季度，L&G 实现了 1.434 亿令吉的营收，相比去年同期的 4,893 万令吉大幅增长。更令人鼓舞的是，公司成功扭亏为盈，录得 4,362 万令吉的税前盈利，而去年同期则为 405 万令吉的亏损。这一显著改善主要得益于房地产和教育两大核心业务部门的强劲贡献，特别是士拉央地块的出售以及 Livista、Kamelia 和 Wyn Residence 项目的更高收入确认。

全年业绩表现：持续增长的态势

2025年3月31日止十二个月

• 营收: 287,578 千令吉
• 税前盈利: 59,104 千令吉
• 净利: 35,392 千令吉
• 每股盈利: 1.22 仙

2024年3月31日止十二个月

• 营收: 216,631 千令吉
• 税前盈利: 30,761 千令吉
• 净利: 21,884 千令吉
• 每股盈利: 0.78 仙

从全年来看，L&G 的营收达到 2.876 亿令吉，较去年同期的 2.166 亿令吉增长约 32.7%。税前盈利更是从 3,076 万令吉飙升至 5,910 万令吉，增幅高达约 92%。净利也实现了 61.7% 的增长，从 2,188 万令吉增至 3,539 万令吉。每股盈利从 0.78 仙提升至 1.22 仙，显示了公司盈利能力的显著增强。这主要归因于房地产部门的强劲表现以及联营公司 Hidden Valley Australia (HVA) 别墅地块的结算。

业务部门细分：核心业务表现亮眼

L&G 的业绩增长主要由其两大核心业务部门驱动：

业务部门	2025财年营收 (千令吉)	2024财年营收 (千令吉)	2025财年运营盈利 (千令吉)	2024财年运营盈利 (千令吉)
房地产	240,472	176,770	62,151	42,450
教育	40,538	34,548	16,000	12,469
其他	6,568	5,313	(8,071)	(7,322)

• 房地产部门： 营收增长 36% 至 2.405 亿令吉，运营盈利增长 46% 至 6,215 万令吉。这主要得益于森那旺地块的成功出售，以及 Livista、Kamelia 和 Wyn Residence 项目的收入确认。
• 教育部门： 营收增长 17.3% 至 4,054 万令吉，运营盈利增长 28.3% 至 1,600 万令吉。这主要得益于私立学校和国际学校学费的提高，以及国际学校学生入学人数的增加。
• 其他部门： 营收略有增长，但运营亏损从 732 万令吉扩大至 807 万令吉，主要由于行政开支的增加。

财务状况概览：资产负债表保持稳健

2025年3月31日

• 总资产: 1,740,109 千令吉
• 总股本: 1,236,637 千令吉
• 总负债: 503,472 千令吉
• 借款总额: 235,546 千令吉

2024年3月31日

• 总资产: 1,704,651 千令吉
• 总股本: 1,223,313 千令吉
• 总负债: 481,338 千令吉
• 借款总额: 214,057 千令吉

截至2025年3月31日，L&G 的总资产略有增加，达到 17.4 亿令吉，总股本也稳健增长至 12.37 亿令吉。虽然总负债和借款总额有所上升，但公司整体资产负债结构依然健康，显示了其在业务扩张的同时，保持了良好的财务纪律。

现金流分析：投资活动带来积极变化

本财年，L&G 的经营活动现金流由去年的 1.179 亿令吉流入转变为 2,888 万令吉的流出，这主要是由于向供应商和员工的支付增加。然而，投资活动现金流则从去年的 1.041 亿令吉流出转变为 4,916 万令吉的流入，主要得益于短期资金的提取。这使得公司期末现金及银行结余从 4,036 万令吉增加到 5,288 万令吉，反映出公司在现金管理上的积极调整。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

L&G 对未来的展望持乐观态度，但同时也清醒地认识到外部环境带来的挑战。

宏观经济环境：逆风中的韧性

马来西亚国家银行对2025年的经济增长预测略有下调，国际货币基金组织（IMF）和社经研究中心（SERC）也表达了类似的谨慎态度，主要考虑到全球不确定性，例如美国可能对马来西亚出口产品征收关税。尽管面临这些外部挑战，L&G 认为马来西亚强劲的消费者支出，以及最低工资上调和有针对性的补贴等政策，将继续支撑国内需求，为公司提供增长动力。

业务发展策略：聚焦核心，控制成本

公司目前在售的 Wyn Residences、Residensi Kamelia 和 Livista 项目的销售认购率令人鼓舞，将继续为集团业绩带来积极贡献。截至2025年3月31日，房地产部门的未入账销售高达 5.5555 亿令吉，这笔收入将在未来随着履约义务的完成而逐步确认。L&G 将继续秉持严谨的财务管理和成本控制策略，并积极盘活库存，以应对市场变化。

潜在风险：联营公司与行政开支

财报中提到，联营公司的亏损主要是由于一项土地资产减值所致，这需要持续关注。此外，“其他”业务部门的行政开支增加也导致了更高的运营亏损，未来可能需要进一步优化管理效率。

总结与展望

总的来说，LAND & GENERAL BERHAD 在2025财年取得了令人瞩目的业绩，尤其是在房地产和教育核心业务的强劲推动下，实现了营收和盈利的显著增长。公司通过出售地块和项目收入确认，有效提升了盈利能力，并凭借健康的未入账销售额为未来的收入增长奠定了基础。尽管全球经济存在不确定性，但马来西亚国内的消费活力以及公司自身的战略规划，使其对未来的发展保持乐观。

公司拟派发更高的股息，也体现了其对股东的回馈和对未来盈利能力的信心。然而，投资者也应关注联营公司的表现以及经营现金流的变化，这些因素可能会对公司的长期发展产生影响。

1. 盈利能力强劲： 公司在核心业务上展现了卓越的盈利能力，特别是房地产部门通过策略性资产处置和项目推进实现了大幅增长。
2. 现金流管理： 尽管经营活动现金流转为流出，但投资活动现金流的积极转化以及期末现金余额的增加，显示了公司在流动性管理上的灵活性。
3. 未来收入可见度高： 庞大的未入账销售额为公司未来数年的收入提供了坚实保障。
4. 股息政策稳定： 持续且增长的股息派发，增强了股东信心。
5. 外部挑战： 全球经济放缓和潜在贸易摩擦可能对马来西亚整体经济环境造成影响。
6. 联营公司业绩： 联营公司的土地资产减值亏损是需要关注的风险点。

您的专业观点

从专业的角度看，LAND & GENERAL BERHAD 的这份财报展现了管理层在复杂市场环境下，抓住机遇、提升核心业务表现的能力。房地产部门的成功地块处置和项目交付，以及教育部门的稳定增长，是其业绩亮眼的关键。虽然经营现金流出现流出，但投资活动现金流的显著改善，表明公司在资产配置和资金周转方面做出了有效调整。未入账销售额的持续高位，也为公司未来业绩提供了较好的可见性。当然，宏观经济的逆风和联营公司业绩的波动仍是需要持续关注的方面。

您认为 LAND & GENERAL BERHAD 在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！

RICHTECH DIGITAL BERHAD Q5 2025 最新季报报告

RichTech Digital 首份季报出炉：上市后业绩表现与未来展望解析

近日，马来西亚数字服务提供商 RichTech Digital Berhad (RichTech Digital) 发布了其截至2025年3月31日的第五季度中期财务报告。这是公司自今年2月17日成功在马股创业板上市以来的首份财报，备受市场关注。这份报告不仅揭示了公司上市后的初步业绩表现，也反映了其在数字支付领域所面临的机遇与挑战。值得注意的是，公司已将财年结日从12月31日更改为3月31日，因此本次报告涵盖了从2024年1月1日至2025年3月31日长达15个月的财务表现。

核心亮点速览：

• 季度亏损： 最新季度（截至2025年3月31日）录得税后亏损 151.2万令吉。
• 全年盈利： 涵盖15个月的累计期间，公司实现税后盈利 445.9万令吉。
• 毛销售额增长： 15个月期间毛销售额达 8.04亿令吉，较上一财年增长 20.83%。
• 佣金率提升： 整体净佣金收入率从 1.17% 提升至 1.28%。
• 资产负债表健康： 上市后净资产大幅提升。

核心数据亮点：韧性与战略调整

作为上市后的首份季度报告，RichTech Digital 的财务表现呈现出喜忧参半的局面。虽然最新季度录得亏损，但从更长期的15个月累计表现来看，公司依然保持了盈利能力，并展现出在关键指标上的战略性进步。

季度与累计业绩概览

由于这是公司首次发布中期财报，报告中并未提供去年同期（2024年3月31日）的季度对比数据。因此，我们主要关注本季度及累计15个月的业绩表现：

财务指标	2025年3月31日 (最新季度)	2025年3月31日 (累计15个月)
营收 (RM'000)	1,128	10,317
税前(亏损)/盈利 (RM'000)	(1,285)	6,662
税后(亏损)/盈利 (RM'000)	(1,512)	4,459
每股(亏损)/盈利 (仙)	(0.87)	2.92

从最新季度来看，RichTech Digital 录得税后亏损 151.2万令吉，每股亏损 0.87仙。这可能与某些一次性费用或业务调整有关。然而，从涵盖15个月的累计期间来看，公司实现了 445.9万令吉 的税后盈利，每股盈利 2.92仙，表明公司在更长时间维度上仍保持盈利。

业务表现：毛销售与佣金率的战略提升

报告指出，在截至2025年3月31日的15个月期间，公司录得毛销售额 8.04亿令吉，较2023财年的 6.65亿令吉 增长了 20.83%。尽管按年化计算，毛销售额略有下降 3.34%，这主要归因于各业务部门的交易量有所减少。

• 电子充值服务 (Reloads)：按年化计算销售额为 4.93亿令吉，同比下降 3.35%。
• 账单支付服务 (Bill Pay)：按年化计算销售额为 1.50亿令吉，同比下降 3.27%。

尽管交易量有所下滑，RichTech Digital 在提升佣金率方面取得了显著成就。公司整体净佣金收入率从2023财年的 1.17% 提升至 1.28%，增长了 0.11个百分点。其中，电子充值服务部门的佣金率表现尤为突出，达到 1.46%，较2023财年提升了 0.20个百分点。这表明公司成功实施了收入保留策略和优化了定价模型，有效地抵消了销售量轻微下降的影响。

因此，公司总佣金收入（按年化计算）从2023财年的 780万令吉 增长至 825万令吉，增长了 5.86%。这主要得益于公司在关键市场领域的竞争优势。

财务状况：上市后的资产实力提升

公司在上市后，其财务状况得到了显著改善。

截至2025年3月31日

净资产：2,987.6万令吉

每股净资产：0.15令吉

总资产：3,362.8万令吉

总股本：2,987.6万令吉

截至2023年12月31日

净资产：1,358.2万令吉

每股净资产：0.09令吉

总资产：1,711.8万令吉

总股本：1,358.2万令吉

截至2025年3月31日，RichTech Digital 的每股净资产增至 0.15令吉，高于2023年12月31日的 0.09令吉。这主要得益于公司首次公开募股（IPO）所获得的资金注入。IPO募集的 1,367万令吉 资金中，截至报告期末已使用 316.6万令吉 用于上市费用，剩余 1,050万令吉 将用于营销推广、购置新办公室和一般营运资金，为公司未来的发展提供了坚实的资金基础。

风险与前景分析：数字化浪潮中的机遇与挑战

RichTech Digital 成功在创业板上市，标志着公司进入了一个新的增长阶段，获得了额外的资本以支持扩张和创新。公司以电子充值和账单支付服务为核心业务模式，有望在马来西亚日益增长的数字支付普及浪潮中受益。

主要机遇：

• 数字支付普及： 随着互联网使用率的提高和可支配收入的增加，马来西亚数字支付的普及率持续上升，为公司提供了广阔的市场空间。
• IPO资金支持： 上市募集的资金将用于加速用户群扩张和市场渗透，提升公司竞争力。
• 专有平台优势： 公司专有的SRS平台能够提供无缝的电子充值和账单支付服务，吸引了企业和终端用户。
• 战略合作： 通过加强战略伙伴关系和合作，公司有望进一步巩固其市场地位。

潜在挑战：

• 市场竞争： 数字支付市场竞争激烈，公司需要不断创新并提升服务质量以保持优势。
• 交易量波动： 报告显示交易量有所下降，公司需要采取措施稳定并提升交易活跃度。

为应对这些挑战并抓住机遇，RichTech Digital 致力于提升市场声誉和加强公司治理。通过扩大市场覆盖范围和深化战略联盟，RichTech Digital 有望在电子充值和账单支付行业中实现持续增长。

总结与展望

RichTech Digital 的首份上市后财报，为我们描绘了一幅复杂但充满希望的图景。尽管最新季度面临亏损，这可能部分源于上市相关的一次性开支，但从15个月的累计表现来看，公司在盈利能力上仍展现出韧性。特别值得肯定的是，公司在毛销售额增长的同时，成功提升了整体佣金收入率，这反映了其在优化业务模式和增强盈利能力方面的战略成效。上市带来的资金注入，也显著改善了公司的财务健康状况，为其未来的市场扩张和技术创新提供了坚实的基础。

展望未来，RichTech Digital 在马来西亚数字支付市场中拥有巨大的增长潜力。随着数字经济的不断发展和消费者行为的转变，公司有望通过其核心业务和战略举措，抓住市场机遇。管理层对市场前景保持乐观，并已制定了清晰的增长策略，包括扩大用户基础、深化市场渗透以及建立更强大的合作伙伴关系。

然而，作为投资者，我们也应注意以下几点：

1. 季度盈利波动： 最新季度的亏损提示我们，公司在短期内可能仍面临盈利压力或一次性费用的影响。
2. 市场竞争加剧： 数字支付领域的竞争日益激烈，公司需要持续创新以保持竞争力。
3. 交易量增长： 如何有效提升交易量以配合佣金率的增长，将是公司未来面临的重要课题。

RichTech Digital 在上市后展现出的战略调整能力和对盈利质量的关注令人印象深刻。您认为公司在未来几年内能保持这种增长势头，并成功应对市场挑战吗？欢迎在评论区分享您的看法！

WELLSPIRE HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季报报告

Wellspire Holdings Berhad 2025年第一季度财报：业绩强劲增长，未来展望积极

马来西亚的散户投资者们，大家好！今天，我们将深入剖析Wellspire Holdings Berhad (WELLSPIRE) 发布的截至2025年3月31日的第一季度未经审计财务报告。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的卓越财务表现，更描绘了其在充满活力的泰国消费市场中的战略布局与未来增长潜力。

本季度，WELLSPIRE展现了令人印象深刻的业绩增长，尤其是在营收和税前利润方面实现了显著飞跃。这无疑为公司在2025财年开了一个好头。接下来，让我们一起看看这份报告中的核心亮点和值得关注的细节。

核心数据亮点：强劲增长势头

WELLSPIRE在2025年第一季度取得了令人瞩目的财务成果。与去年同期相比，公司的营收和利润均实现大幅增长，显示出其核心业务的强劲动力和市场策略的有效性。

季度业绩概览：2025年第一季度 vs. 2024年第一季度

2025年第一季度

营收：RM40,850千

税前盈利：RM5,901千

净利：RM3,916千

归属于母公司股东净利：RM2,709千

每股盈利：0.38仙

2024年第一季度

营收：RM29,082千

税前盈利：RM1,475千

净利：RM841千

归属于母公司股东净利：RM444千

每股盈利：0.06仙

从数据中我们可以清晰地看到，本季度营收达到4085万令吉，较去年同期的2908万令吉增长了约40.5%。更令人振奋的是，税前盈利飙升至590.1万令吉，与去年同期的147.5万令吉相比，增幅高达近300%。这主要得益于公司葵花籽及其他零食产品订单量的增加，以及其他零食产品利润率的提升。然而，广告和促销费用以及人员成本的增加，部分抵消了这一增长。

归属于母公司股东的净利也从去年同期的44.4万令吉大幅增长至270.9万令吉，每股盈利也从0.06仙跃升至0.38仙。这充分体现了公司盈利能力的显著改善。

与上个季度对比：短期波动中的调整

尽管本季度业绩表现强劲，但与紧接的上一个季度（2024年第四季度）相比，营收和税前盈利有所下降。

项目	2025年第一季度 (千令吉)	2024年第四季度 (千令吉)
营收	40,850	54,418
毛利	12,068	21,248
税前盈利	5,901	14,012

本季度营收为4085万令吉，低于上个季度的5441.8万令吉，税前盈利也从1401.2万令吉降至590.1万令吉。公司解释称，这主要是由于葵花籽及其他零食产品的订单量减少。不过，广告和促销支出的减少部分抵消了营收下降带来的影响。这种季度间的波动在消费品行业中并不少见，可能与节假日销售周期或特定市场需求变化有关。

财务状况：稳健的资产负债表

截至2025年3月31日，Wellspire的财务状况保持健康。总资产为9434.4万令吉，总股本增至7559.5万令吉（截至2024年12月31日为7181万令吉），每股净资产也从8.48仙增至8.85仙。

现金及银行结余从2024年末的4128.5万令吉增加至4612.1万令吉，显示出公司充裕的流动性。经营活动产生的净现金流从去年同期的244.9万令吉大幅增加至561.4万令吉，这表明公司核心业务的现金生成能力显著增强。

风险与前景分析：机遇与挑战并存

Wellspire Holdings Berhad对未来的发展充满信心，并制定了一系列战略举措以应对市场变化并抓住增长机遇。

市场前景展望：

• 泰国经济复苏： 亚洲开发银行预测泰国GDP在2025年将增长2.8%，2026年增长2.9%，主要驱动力来自旅游业的持续复苏和出口的增长。
• 零食市场潜力： 泰国零食市场预计在2025年将超过29.1亿美元，并在2025年至2030年间以6.02%的复合年增长率增长，人均消费额预计达到40.61美元，为Wellspire提供了巨大的市场空间。

公司战略举措：

1. 扩大产品范围： 公司将继续在泰国市场探索新的品牌和产品，并评估马来西亚和新加坡的市场机会。
2. 强化分销网络与开拓清真市场： Wellspire将继续依靠批发商作为主要消费群体，同时鉴于全球对优质清真食品日益增长的需求，公司计划在马来西亚发展分销渠道，将其定位为服务全球清真市场的区域中心。
3. 增强盈利多样性： 自2023年第四季度开始的生物质燃料产品交易预计在2025年将持续扩张，以满足对可持续能源解决方案不断增长的需求。

公司表示，基于以上战略，Wellspire对集团在截至2025年12月31日的财政年度内取得满意财务表现保持乐观。

总结与展望

Wellspire Holdings Berhad在2025年第一季度取得了令人鼓舞的业绩，营收和利润均实现大幅增长，这反映了其在核心业务领域的强大竞争力。公司在泰国市场的深耕以及对产品多样化和分销网络强化的承诺，为其未来的持续增长奠定了坚实基础。生物质燃料业务的拓展也预示着公司在增强盈利多样性方面的积极探索。

然而，投资者也应关注潜在的宏观经济风险，例如：

1. 泰国较高的家庭债务负担可能导致私人消费增长放缓。
2. 全球贸易趋势和电子产品周期波动可能影响其出口业务。
3. 市场竞争加剧以及广告和促销成本的持续增加，可能对利润率构成压力。

总体而言，Wellspire Holdings Berhad的这份财报描绘了一幅积极的增长图景，公司管理层对未来充满信心。他们正在积极布局，以抓住泰国乃至更广阔区域市场的机遇。

专业观点与互动

从这份财报来看，Wellspire在保持核心业务增长的同时，也积极寻求多元化发展，尤其是在清真市场和生物质燃料领域的探索，这显示了公司对长期增长的战略远见。尽管与上个季度相比存在一些短期波动，但年度趋势的强劲增长仍然是亮点。

您认为Wellspire在未来几年内能保持这种增长势头吗？公司在拓展清真市场和生物质燃料业务方面，您有哪些期待或担忧？欢迎在评论区分享您的看法！

HIAP HUAT HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季度报告

各位投资者朋友，大家好！

今天，我们将深入剖析马来西亚领先的石油基产品、石化产品及可持续产品制造、回收与精炼公司 HIAP HUAT HOLDINGS BERHAD (协发控股) 最新发布的2025财年第一季度（截至2025年3月31日）财务报告。这份报告不仅展现了公司强劲的增长势头，尤其是在可持续产品领域的显著进展，同时也揭示了一些值得关注的财务细节和未来的战略方向。

在报告期内，协发控股实现了令人瞩目的营收和税前盈利增长，特别是与去年同期相比，表现尤为突出。这得益于公司在可持续产品领域的战略性扩张和市场需求的增长。然而，与上一季度相比，营收和盈利则有所回调，这反映了市场环境的动态变化和公司业务结构的调整。那么，这份财报具体有哪些亮点和挑战？让我们一起详细解读。

核心数据亮点：稳健增长与结构调整

协发控股在本季度展现了强劲的财务表现，特别是在与去年同期相比时。这主要得益于公司在可持续产品领域的积极布局和市场需求的增长。

年度同期对比：营收与盈利双双飙升

2025年第一季度

• 营收：RM38,057,000
• 税前盈利：RM1,176,000
• 归属于公司股权持有者净利：RM549,000
• 每股盈利：0.14仙
• 毛利率：14.12%

2024年第一季度

• 营收：RM21,176,000
• 税前盈利：RM609,000
• 归属于公司股权持有者净利：RM424,000
• 每股盈利：0.11仙
• 毛利率：17.41%

与2024年第一季度相比，公司营收大幅增长了79.72%，达到RM38.06百万。税前盈利更是飙升了97.09%，从RM0.61百万增至RM1.18百万。每股盈利也从0.11仙提升至0.14仙。

这一显著增长主要由可持续产品部门推动，其对总营收的贡献从去年同期的32.28%大幅提升至本季度的63.74%。尽管可持续产品的销售量增加导致毛利率从17.41%略微下降至14.12%，但整体盈利能力依然强劲。

季度环比对比：营收回调与利润率改善

与上一季度（2024年第四季度）相比，本季度表现则呈现出不同的趋势：

财务指标	2025年第一季度 (RM'000)	2024年第四季度 (RM'000)	变动 (RM'000)	变动 (%)
营收	38,057	62,693	(24,636)	-39.30%
税前盈利	1,176	1,797	(621)	-34.56%
EBITDA	3,788	4,056	(268)	-6.61%

本季度营收较上一季度下降了39.30%，税前盈利也随之下降34.56%。这主要是由于回收石油产品部门的营收贡献显著减少（从45.53%降至9.24%）。然而，值得注意的是，尽管营收下降，毛利率却从上一季度的6.88%提升至14.12%，这表明公司在可持续产品销售贡献增加和有效降低材料成本方面取得了成效。

其他收入减少（主要因外汇收益减少），以及行政成本和融资成本的增加，也对本季度的盈利造成了一定影响。

财务状况：资产负债表稳健

截至2025年3月31日，公司总资产为RM363.86百万，较2024年12月31日的RM352.30百万有所增长。这主要归因于物业、厂房和设备、贸易应收款以及存货的增加。公司总股本为RM105.22百万，净资产每股保持在RM0.27，显示了公司财务状况的相对稳健。

现金流：营运现金流承压

本季度经营活动产生的现金流为RM232,000，远低于去年同期的RM10.17百万。这主要是由于营运资本的变化，包括应收账款和存货的增加，以及应付账款的减少，导致现金流出增加。投资活动现金流出为RM3.03百万，主要用于购买物业、厂房和设备。融资活动则为净现金流出RM45,000。截至季度末，现金及现金等价物为RM10.69百万。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

展望2025年，协发控股预计将面临喜忧参半的经济环境。全球经济放缓和国内通胀压力将持续存在，令市场充满不确定性。此外，马币的波动性及其对运营成本和供应链的潜在影响，以及油价的持续波动对传统石油产品需求和定价的影响，都是公司需要密切关注的风险因素。

然而，公司也看到了显著的增长机遇。协发控股正积极战略性地拓展其生物燃料产品业务，这被视为公司多元化战略和致力于可持续解决方案的关键一步。随着市场对可再生能源需求的不断增长，生物燃料产品部门有望成为公司未来强劲增长的驱动力。公司对此充满信心，并致力于充分利用这一战略举措带来的巨大增长机会。

在传统石油产品制造领域，公司将继续专注于提升运营效率和成本管理，以在不断变化的市场环境中保持竞争力。管理层也重申将坚持严格的内部控制和健全的财务管理原则，这对于维持公司在2025年及以后业务增长和盈利能力至关重要。

值得一提的是，公司目前已授权的资本支出约为RM21.07百万，主要用于工厂建设、机械采购和车辆购置，这显示了公司对未来发展的持续投入和信心。

总结与未来展望

总而言之，协发控股在2025财年第一季度展现了强劲的同比增长，尤其是在可持续产品领域的表现令人印象深刻，这印证了公司在转型和多元化战略上的成功。尽管与上一季度相比，营收有所回调，但毛利率的改善和对成本的有效管理显示了公司在复杂市场环境下的韧性。

展望未来，公司在生物燃料领域的积极扩张有望抓住全球对可再生能源日益增长的需求，为公司带来新的增长点。同时，对传统业务的效率提升和成本控制，以及对财务健康的持续关注，将为公司在2025年及以后实现可持续增长奠定坚实基础。

然而，投资者也需留意以下潜在风险：

1. 全球经济放缓和国内通胀压力可能影响整体市场需求。
2. 马币汇率波动可能增加运营成本和影响供应链稳定性。
3. 油价波动将持续影响传统石油产品的需求和定价。
4. 营运现金流的下降趋势需要密切关注，以评估其对公司日常运营和未来投资的影响。

协发控股的这份财报，描绘了一个在挑战中寻求机遇，并积极拥抱可持续发展未来的公司形象。你认为协发控股在未来几年内能保持这种增长势头，并成功抓住生物燃料领域的巨大机遇吗？欢迎在评论区分享你的看法！

BINTULU PORT HOLDINGS BERHAD Q1 2025 最新季度报告分析

马来西亚港口巨头Bintulu Port Holdings Berhad (BPHB) 近期发布了其截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告揭示了公司在面对市场挑战时的韧性，尽管营收和利润有所下滑，但公司仍致力于提升运营效率，并维持了稳定的股息派发，这无疑是给股东的一颗“定心丸”。 让我们深入剖析这份财报，看看BPHB在这一季度表现如何，以及它如何应对当前的市场环境。

Bintulu Port Holdings Berhad (BPHB) 2025年第一季度财报深度解析：挑战与韧性并存

马来西亚港口巨头Bintulu Port Holdings Berhad (BPHB) 近期发布了其截至2025年3月31日的第一季度财报。报告显示，尽管公司营收和利润面临挑战，但其运营策略和稳健的股息政策为投资者提供了信心。

本季度，BPHB的税前利润（Profit before taxation）为 4,243.2万令吉，较去年同期有所下降。然而，公司宣布派发每股 3.00仙 的股息，与去年同期持平，体现了对股东的持续回馈。

核心财务数据亮点：挑战中的运营表现

BPHB在2025年第一季度面临营收和盈利的双重压力。以下是本季度与去年同期关键财务数据的对比：

2025年第一季度

营收: 20,170.7万令吉

税前利润: 4,243.2万令吉

净利润: 2,837.9万令吉

每股盈利 (sen): 6.17

股息 (sen): 3.00

2024年第一季度

营收: 20,867.3万令吉

税前利润: 5,785.9万令吉

净利润: 4,470.8万令吉

每股盈利 (sen): 9.72

股息 (sen): 3.00

从数据上看，公司本季度营收为2.0171亿令吉，较去年同期的2.0867亿令吉下降了3.34%。税前利润从5,786万令吉降至4,243万令吉，跌幅达26.66%。净利润也随之从4,471万令吉下降至2,838万令吉，每股盈利从9.72仙降至6.17仙，跌幅为36.52%。

营收下滑原因解析

报告指出，营收下滑主要受到以下几个因素影响：

• 港口服务收入减少： 民都鲁港（Bintulu Port）的港口服务收入从2024年第一季度的1.5872亿令吉降至2025年第一季度的1.5619亿令吉，主要原因是集装箱、散装化肥和木片/木屑的装卸量减少。
• Samalaju工业港表现不佳： Samalaju工业港的运营收入从去年同期的3,949万令吉降至3,612万令吉。
• 散装服务收入下降： 散装设施的收入也从1,046万令吉降至940万令吉。
• 建筑服务收入缺失： 本季度未确认特许权基础设施的建筑服务收入，而去年同期有30万令吉的该项收入。

运营开支与利润变化

本季度总开支为1.693亿令吉，较去年同期的1.6553亿令吉增加了377万令吉，这主要归因于人力成本和行政成本的上升。

与上一季度的比较 (2025年第一季度 对比 2024年第四季度)

与上一季度（2024年第四季度）相比，BPHB的运营表现也呈现下滑趋势：

项目	2025年第一季度 (RM'000)	2024年第四季度 (RM'000)	变化 (%)
运营收入	201,707	219,962	(8.30)
建筑服务收入	-	5,964	(100.00)
其他收入	4,358	2,886	51.00
运营利润	51,353	52,417	(2.03)
税前利润	46,032	47,344	(2.77)

本季度运营收入从2.1996亿令吉降至2.0171亿令吉，主要由于集装箱、散装化肥和供应基地活动的装卸量减少。尽管人力成本有所增加，但本季度总开支较上一季度减少了2,192万令吉，这主要得益于直接运营成本和行政成本的降低。

风险与前景分析：应对全球挑战，聚焦核心业务

BPHB在财报中明确指出，全球贸易政策和持续的关税不确定性可能会对马来西亚经济乃至集团的业绩产生潜在影响。然而，公司管理层对此保持警惕，并已制定了清晰的应对策略。

公司策略：

• 提升运营效率： 通过优化流程和技术，确保港口服务的顺畅和高效。
• 保障设备可靠性： 持续投入维护和升级设备，确保其处于最佳运行状态。
• 维持成本竞争力： 在当前市场环境下，控制成本是保持盈利能力的关键。

未来增长驱动力：

尽管面临挑战，BPHB对未来发展仍持乐观态度。报告强调，液化天然气（LNG）货物和船舶停靠量仍将是集团的主要收入贡献者。此外，甲醇、原能、Samalaju货物和散装服务预计也将带来积极贡献，为公司提供多元化的增长点。

总结与展望

总而言之，Bintulu Port Holdings Berhad在2025年第一季度经历了一个充满挑战的时期，营收和利润均有所下滑。这主要受到港口服务量减少和运营成本上升的影响。然而，公司展现了其在复杂市场环境下的韧性，通过削减部分开支来优化结构，并维持了对股东的稳定股息派发，这传递了积极的信号。

展望未来，BPHB已明确了应对全球贸易不确定性的策略，即提升运营效率、保障设备可靠性并维持成本竞争力。同时，公司也寄望于其核心业务——液化天然气（LNG）和船舶停靠，以及甲醇、原能、Samalaju货物和散装服务等多元化业务的持续贡献。这些举措有望帮助公司在未来实现稳健发展，克服当前的挑战。

尽管短期业绩承压，但BPHB对长期发展的承诺和战略布局值得关注。

1. 主要挑战：全球贸易政策不确定性、港口货物处理量下降导致营收和利润下滑。
2. 积极因素：公司积极优化运营效率、控制成本，并维持了稳定的股息派发。
3. 未来展望：核心业务（LNG、船舶停靠）和多元化业务（甲醇、散装服务等）有望继续贡献。

你认为 BPHB 能否在未来的市场波动中保持其韧性并实现增长？欢迎在评论区分享你的看法。

OKA CORPORATION BHD Q4 2025 最新季报报告

马来西亚领先的预制混凝土产品制造商OKA Corporation BHD（以下简称“OKA”或“公司”）近日公布了截至2025年3月31日的最新季度和全年财务报告。这份报告揭示了公司在过去一年中营收的稳健增长，但同时，最新一个季度也显现出盈利面临压力的迹象。值得注意的是，公司董事会还提议派发更高的终期股息，这无疑是给股东们带来的一份积极信号。

财报亮点速览：

• 全年营收增长11%，达到1.562亿马币。
• 全年税前盈利增长21%，达到1350万马币。
• 董事会提议派发1.3仙的终期股息，高于去年同期的1.2仙。

核心数据亮点：稳健增长与短期挑战并存

季度表现：营收微增，盈利承压

在截至2025年3月31日的本季度，OKA Corporation的营收实现了小幅增长，但盈利能力却有所下滑。这反映了当前市场环境下，公司在成本控制方面面临的挑战。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: 3635.4万马币

税前盈利: 110.3万马币

净利: 45.9万马币

每股盈利: 0.19仙

去年同期 (截至2024年3月31日)

营收: 3454.1万马币

税前盈利: 147.6万马币

净利: 176.0万马币

每股盈利: 0.72仙

本季度营收较去年同期增长了5%，主要得益于产品销量4%的增长。然而，税前盈利却下降了25%，净利更是大幅下滑74%。公司解释称，盈利下降的主要原因是生产成本的增加。此外，与上个季度（截至2024年12月31日）相比，本季度营收下降10%，税前盈利更是大跌69%，这主要是由于产品销量减少了14,600吨。

全年表现：营收与盈利双双增长

尽管最新季度面临挑战，但OKA Corporation在整个财年（截至2025年3月31日）的表现依然令人鼓舞，实现了营收和盈利的双重增长，这主要得益于全年产品销量的显著提升。

财务指标	本财年 (截至2025年3月31日)	去年同期 (截至2024年3月31日)	变化
营收	1.562亿马币	1.411亿马币	增长11%
税前盈利	1350万马币	1110万马币	增长21%
净利	999.2万马币	928.3万马币	增长8%
每股盈利	4.07仙	3.78仙	增长8%

全年营收增长11%，税前盈利增长21%，净利和每股盈利均增长8%。公司指出，这些增长主要归因于产品销量11%的增加，显示出市场对OKA产品的持续需求。

财务状况：资产健康，无借贷压力

截至2025年3月31日，OKA Corporation的资产负债表依然保持健康。公司总资产从去年的2.222亿马币增至2.241亿马币。股东权益也相应增加，从1.894亿马币增至1.935亿马币，每股净资产达到0.79马币（去年同期为0.77马币）。更令人欣慰的是，报告期末公司没有外部借贷，现金及现金等价物保持在3008.1万马币的健康水平，这为公司未来的运营和扩张提供了坚实的基础。

现金流：经营活动现金流强劲

现金流量表显示，截至2025年3月31日的全年，OKA Corporation的经营活动产生的净现金流达到973.6万马币，远高于去年同期的621.4万马币，这表明公司核心业务的现金生成能力强劲。投资活动使用了394.1万马币，主要用于购置物业、厂房和设备。融资活动则使用了565.0万马币，主要用于向股东派发股息，体现了公司对股东的回馈。

风险与前景分析：机遇与挑战并存

展望未来，OKA Corporation面临着有利的市场机遇和潜在的挑战。公司管理层对建筑行业的前景持乐观态度，预计在即将到来的一年里，得益于政府的防洪项目、私人部门的发展以及数据中心建设的持续推进，建筑行业将保持增长势头。这些都将为OKA的产品带来持续的需求。

然而，挑战也同样存在。原材料价格的波动性以及最低工资调整可能带来的影响，是公司需要密切关注并积极应对的关键风险因素。尽管如此，OKA Corporation表示将继续积极探索市场机会，以推动可持续增长，并最终提升股东的长期价值。

股息公告：回馈股东

OKA Corporation董事会提议派发每股1.3仙的终期单层股息，以回馈股东。这项提议尚需在即将召开的年度股东大会上获得股东批准。相比之下，公司在2024财年派发的终期股息为每股1.2仙，这预示着公司在盈利增长的同时，也愿意与股东分享更多的成果。

总结与未来展望

综合来看，OKA Corporation在2025财年取得了稳健的整体业绩，全年营收和盈利均实现了增长，这得益于其核心业务的强劲表现和销量的提升。公司健康的资产负债表、充足的现金储备以及无外部借贷的状况，都为其未来的发展奠定了坚实的基础。董事会提议派发更高的股息，也进一步彰显了公司对股东的承诺。

然而，投资者也应注意到最新一个季度的盈利压力，这主要是由生产成本上升和销量暂时性下降所致。未来，公司将面临以下主要风险：

1. 原材料价格的持续波动，可能侵蚀利润空间。
2. 最低工资调整对运营成本的潜在影响。
3. 市场竞争加剧以及项目执行中的不确定性。

尽管存在这些挑战，OKA Corporation积极应对市场变化、探索新机遇的策略，有望帮助公司在充满活力的建筑行业中保持竞争力并实现可持续发展。公司将继续致力于提升运营效率，优化成本结构，以应对外部环境带来的挑战，并持续为股东创造价值。

作为一名财经分析师，我认为OKA Corporation的这份财报展现了其在当前市场环境下的韧性。尽管短期内面临成本上升和季度性销量波动带来的盈利压力，但全年业绩的增长以及健康的财务状况，特别是零借贷和强劲的经营现金流，都为公司提供了良好的缓冲和发展空间。建筑行业整体的积极前景，也为OKA未来的增长提供了有利的宏观环境。

您认为OKA Corporation未来几年能否保持这种增长势头，并有效应对行业挑战呢？欢迎在评论区分享您的看法！

BERTAM ALLIANCE BERHAD Q1 2025 最新季报报告

BERTAM ALLIANCE BERHAD (BETA): 2025年第一季度财报深度解析——挑战与机遇并存

马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入探讨BERTAM ALLIANCE BERHAD（以下简称“BETA”或“公司”）截至2025年3月31日发布的第一季度财务报告。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下的表现，既有营收和盈利的短期压力，也展现了其在关键业务领域的策略调整和未来展望。让我们一起抽丝剥茧，看看这份财报背后隐藏了哪些值得关注的信息。

核心数据亮点一览

BETA本季度营收和税前盈利均出现下滑，主要受建筑项目进度和去年同期一次性收益的影响。然而，公司在物业发展领域实现了盈利转正，且现金流状况有所改善，显示出内部运营的积极调整。

财务表现概览：营收与盈利承压

从宏观层面看，BETA在2025年第一季度面临营收和盈利的双重挑战。与去年同期相比，公司的营收和税前盈利均出现显著下降。

截至2025年3月31日的第一季度

• 营收: RM5,580,000
• 税前盈利: RM218,000
• 净利: RM218,000
• 每股盈利: 0.05仙

截至2024年3月31日的第一季度

• 营收: RM9,537,000
• 税前盈利: RM743,000
• 净利: RM743,000
• 每股盈利: 0.23仙

营收从去年同期的RM953.7万下降至本季度的RM558万，降幅约为41.5%。这主要是由于酒店项目（Hotel Block project）的收入减少了RM670万，尽管新项目山打根商业项目（Sandakan Commercial Project）贡献了RM140万的收入，但未能完全弥补缺口。

税前盈利也从去年同期的RM74.3万大幅下降至本季度的RM21.8万，降幅高达70.7%。报告指出，这主要是因为去年同期录得的应收账款减值拨回RM130万在本季度没有出现，导致盈利基数较高。

每股盈利（EPS）同样受到影响，从去年同期的0.23仙降至本季度的0.05仙，降幅高达78.3%。

业务部门表现：建筑业务承压，物业发展回暖

BETA的业务主要集中在建筑和物业发展两大板块。本季度各部门表现喜忧参半：

业务部门	2025年第一季度税前盈利 (RM'000)	2024年第一季度税前盈利 (RM'000)	变化 (RM'000)	变化 (%)
物业发展	201	(47)	248	528%
建筑	351	1,236	(885)	-72%
企业及其他	(334)	(446)	112	25%

物业发展部门在本季度实现盈利转正，录得RM20.1万的税前盈利，而去年同期则亏损RM4.7万，表现出显著改善。

建筑部门的税前盈利从去年同期的RM123.6万大幅下滑至本季度的RM35.1万。除了收入下降外，本季度还录得了RM27万的违约金（liquidated ascertained damages），进一步压缩了盈利空间。

企业及其他部门的亏损有所收窄，从去年同期的RM44.6万降至本季度的RM33.4万。

财务状况：资产稳健，每股净资产受稀释

截至2025年3月31日，BETA的财务状况保持相对稳健。

截至2025年3月31日

• 总资产: RM182,359,000
• 总股本: RM151,347,000
• 每股净资产: RM0.31
• 银行透支: RM9,506,000

截至2024年12月31日 (上一财政年度末)

• 总资产: RM179,693,000
• 总股本: RM151,129,000
• 每股净资产: RM0.47
• 银行透支: RM6,055,000

总资产小幅增长至RM1.82亿，而总股本也略有上升至RM1.51亿。然而，值得注意的是，每股净资产从2024年末的RM0.47降至本季度的RM0.31。这主要是由于公司在2024年通过私募配售发行了大量新股，导致流通股数量大幅增加，从而稀释了每股净资产。虽然总股本价值增加，但分摊到更多的股份上，每股价值自然下降。

现金流方面，截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为负RM744.6万，主要由银行透支RM950.6万造成，相较于去年同期负RM230.1万有所恶化。本季度经营活动现金流出RM187.4万，相比去年同期的流出RM456.7万有所改善，表明日常运营的现金消耗速度有所放缓。

私募配售资金使用情况

公司在2024年通过私募配售获得了RM1768万资金。截至2025年3月31日，这些资金的利用情况如下：

• 用于建筑合同：计划RM1000万，已使用RM789.4万，剩余RM210.6万。
• 营运资金：计划RM650.2万，已使用RM435.4万，剩余RM214.8万。
• 重组计划相关费用：计划RM117.5万，已全部使用。

总计RM1767.7万的资金中，已使用RM1342.3万，尚有RM425.4万未动用，预计将在未来18个月内使用完毕。

风险与前景分析：挑战与积极应对

BETA管理层对未来展望持谨慎态度，认为房地产市场前景在未来一年仍将充满挑战，这主要是受到利率上升和通货膨胀导致购买力减弱的影响。

为了应对这些挑战，公司正在积极采取以下策略：

• 物业发展：公司将继续关注市场前景，以期重振其物业发展部门。同时，BETA也在积极寻找在沙巴地区具有相关经验和专业知识，并拥有充足财力的联营伙伴。
• 建筑业务：公司将继续积极投标，以争取更多的建筑合同，从而提高集团的收入和盈利能力。截至2025年3月31日，公司手头的未完成订单约为RM4530万。鉴于建筑收入预计将成为集团未来两年主要收入来源，公司目前正集中精力争取更多建筑合同。

总结与展望

BERTAM ALLIANCE BERHAD在2025年第一季度面临营收和盈利下滑的压力，这主要归因于特定建筑项目的收入减少以及去年同期一次性减值拨回的基数效应。尽管如此，公司在物业发展部门实现了盈利转正，并且经营活动现金流出有所改善，显示出其在核心业务调整方面的积极成效。公司正积极应对市场挑战，通过寻求物业发展合作机会和大力拓展建筑合同来巩固其未来收入基础。

1. 盈利短期承压：本季度盈利下滑，主要受建筑项目进度和去年同期高基数影响。
2. 业务结构调整：物业发展业务扭亏为盈，建筑业务仍是未来核心收入来源。
3. 资金运用：私募配售资金正在按计划使用，为公司运营提供支持。
4. 市场挑战：房地产市场面临利率和通胀压力，公司正积极寻找合作与新项目。

从这份财报中，我们可以看到BERTAM ALLIANCE BERHAD在当前市场环境下所做的努力和调整。尽管短期数据不尽如人意，但管理层对未来发展有着清晰的战略规划，尤其是在建筑业务方面的持续发力，以及对物业发展业务的审慎布局。

您认为BERTAM ALLIANCE BERHAD在未来几年内能通过其积极的策略，成功扭转营收和盈利的颓势，并保持增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！

欲了解更多马来西亚上市公司的财报分析，请持续关注我们的博客。

SHL CONSOLIDATED BHD. Q4 2025 最新季度报告分析

SHL Consolidated Bhd. 2025财年第四季度报告：挑战与机遇并存，现金流表现亮眼

马来西亚知名企业SHL Consolidated Bhd.（以下简称“SHL”）近日公布了截至2025年3月31日的第四季度及全年财务报告。这份报告不仅揭示了公司在当前市场环境下的财务表现，也为我们描绘了其未来的发展蓝图。尽管本季度和全年营收与盈利面临一定压力，但公司在现金流管理和财务健康方面展现出稳健的态势，并宣布了积极的股息派发，这无疑为关注SHL的投资者们带来了重要的信息。

核心数据亮点：营收与盈利面临挑战，但现金流强劲

SHL在2025财年第四季度和全年都经历了营收和盈利的下滑。然而，深入分析数据，我们可以看到公司在成本控制和现金流转化方面的努力。

季度业绩概览

2025年3月31日止季度

营收：2,952.4万令吉

税前盈利：583.9万令吉

期内盈利：353.4万令吉

归属公司股权持有者盈利：351.7万令吉

每股盈利：1.45仙

2024年3月31日止相应季度

营收：8,712.9万令吉

税前盈利：3,943.0万令吉

期内盈利：3,035.8万令吉

归属公司股权持有者盈利：3,029.2万令吉

每股盈利：12.51仙

本季度营收从去年同期的8,712.9万令吉大幅下降66.1%至2,952.4万令吉。税前盈利也从3,943.0万令吉骤降85.2%至583.9万令吉。公司解释称，营收下降主要由于上一财年库存减少，导致本财年销售量相应降低。

全年业绩概览

2025年3月31日止全年

营收：1.24亿令吉

税前盈利：5,060.0万令吉

期内盈利：4,108.6万令吉

归属公司股权持有者盈利：4,074.5万令吉

每股盈利：16.83仙

2024年3月31日止相应年度

营收：2.35亿令吉

税前盈利：9,373.4万令吉

期内盈利：7,535.2万令吉

归属公司股权持有者盈利：7,489.7万令吉

每股盈利：30.93仙

整个2025财年，SHL的营收为1.24亿令吉，较上一财年的2.35亿令吉下降47.3%。全年税前盈利为5,060.0万令吉，较上一财年的9,373.4万令吉下降46.0%。尽管盈利下滑，公司毛利率得以维持，显示了其在成本控制方面的有效性。

财务状况：资产稳健，现金充裕

截至2025年3月31日，SHL的财务状况依然稳健。总资产为10.34亿令吉，略低于上一财年的10.45亿令吉。值得注意的是，公司的现金和现金等价物从上一财年的3.18亿令吉显著增长至3.85亿令吉。这种增长主要得益于“先建后售”模式下项目竣工并获得完工和合规证书后，合同资产成功转化为现金。

以下是资产负债表关键数据对比：

项目	2025年3月31日 (千令吉)	2024年3月31日 (千令吉)
总资产	1,034,624	1,045,737
归属公司股权持有者权益	937,114	939,946
总负债	78,248	86,870
每股净资产（令吉）	3.87	3.88
现金、存款及短期投资	385,654	318,846

现金流表现：运营现金流大幅改善

在现金流方面，SHL表现出色。2025财年，公司经营活动产生的净现金流高达1.017亿令吉，较上一财年的785.3万令吉大幅增长，显示了其强大的运营现金生成能力。全年现金及现金等价物净增加6,680.8万令吉，成功扭转了上一财年净减少2,054.9万令吉的局面。

业务部门表现：房产开发仍是核心

从分部报告来看，房地产开发依然是SHL的核心业务，贡献了绝大部分营收和盈利。然而，该部门的营收从上一财年的1.88亿令吉下降至1.03亿令吉。尽管面临整体营收下滑，公司在投资物业和服务、制造和采石等其他业务分部仍保持了盈利。

风险与前景分析：应对经济逆风，聚焦核心优势

SHL的财报也对未来前景和潜在风险进行了展望。

宏观经济环境

马来西亚经济在2024年第四季度增长5%，主要受国内需求和劳动力市场复苏的支撑。尽管全球经济增长面临逆风，外部需求预计将趋于温和，但国内需求和多年度项目的实现将继续支撑经济增长。投资活动预计也将有所改善。

公司策略与展望

面对当前充满挑战和不可预测的马来西亚经济环境，SHL将继续保持韧性，并专注于在雪兰莪州（包括Bandar Sungai Long、Goodview Heights、Alam Budiman和Rasa）开发有地房产和经济适用房。这些地区是马来西亚主要的社会和经济中心。

管理层表示，若无不可预见的情况，董事会对集团本财年的业绩持“谨慎乐观”态度。这意味着公司对自身的业务模式和市场定位充满信心，尽管外部环境复杂，但仍有望实现令人满意的表现。

总结与展望

SHL Consolidated Bhd.的2025财年报告揭示了一个充满挑战但同时展现出韧性的公司。尽管营收和盈利在短期内受到市场和库存调整的影响，但公司在财务健康和现金流管理方面表现出色，特别是经营现金流的显著改善，为未来的发展奠定了坚实的基础。

公司管理层对前景持谨慎乐观态度，其专注于有地房产和经济适用房的战略定位，有望在马来西亚稳定的国内需求中找到增长点。

然而，投资者仍需关注以下潜在风险：

1. 马来西亚房地产和建筑行业的周期性波动。
2. 不可预测的经济环境可能对消费者信心和购房意愿造成影响。
3. 库存管理和销售策略的有效性将直接影响未来营收表现。

总的来说，SHL展现了在逆境中保持财务稳健的能力，并对核心业务保持专注。这为公司在未来市场中抓住机遇提供了基础。

作为一名财经分析师，我认为SHL这份财报的核心信息是：短期业绩承压，但财务根基依然稳固，尤其是现金流的改善令人印象深刻。公司在成本控制和资产转化方面做得不错，这在充满不确定性的市场中是难能可贵的。其对马来西亚本地房地产市场的深耕和对经济适用房的聚焦，也符合当前市场的需求趋势。

你认为SHL Consolidated Bhd.在未来几年内，能否凭借其稳健的财务状况和清晰的业务策略，重回增长轨道，并持续为股东创造价值呢？欢迎在评论区分享你的看法！

Tanco Holdings Berhad Q3 2025 最新季报报告

Tanco Holdings 最新财报解读：业绩强劲增长，未来挑战与机遇并存

马来西亚的投资者们，大家好！Tanco Holdings Berhad (Tanco) 近日发布了截至2025年3月31日的季度财务报告。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，也为我们勾勒出其在当前市场环境下的战略布局和未来展望。总的来看，Tanco在本季度实现了显著的盈利增长，这得益于其核心业务的强劲表现，同时也通过股本发行进一步增强了财务实力。然而，面对不断变化的市场动态，公司未来的发展仍需我们持续关注。

核心数据亮点：盈利能力显著提升

Tanco Holdings 在本季度展现了令人印象深刻的盈利增长，特别是与去年同期相比。这主要归因于其房地产开发、建筑和商业咨询业务的收入增加。

季度表现概览 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年3月31日)

本季度 (2025年3月31日)

• 营收: 38,854 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 1,660 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 1,657 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 1,104 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.05 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.04 仙

去年同期 (2024年3月31日)

• 营收: 36,737 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 666 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 682 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 197 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.01 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.01 仙

从数据中我们可以看到，本季度税前盈利飙升，从去年同期的66.6万令吉大幅增长至166万令吉，增幅高达149%。归属于公司所有者的利润更是增长了约460%，每股盈利也随之大幅提升，显示出公司盈利能力的显著改善。

累计九个月表现 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年3月31日)

本期累计 (2025年3月31日)

• 营收: 96,021 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 7,732 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 6,083 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 3,026 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.14 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.11 仙

去年同期累计 (2024年3月31日)

• 营收: 96,860 千令吉
• 税前盈利 (PBT): 4,070 千令吉
• 税后盈利 (PAT): 2,715 千令吉
• 归属于公司所有者的利润: 552 千令吉
• 基本每股盈利 (EPS): 0.03 仙
• 稀释每股盈利 (EPS): 0.02 仙

在累计九个月的表现上，尽管营收略有下降，但税前盈利从407万令吉大幅增长至773.2万令吉，增长了约90%。税后盈利和归属于公司所有者的利润也实现了翻倍以上的增长，这表明公司在成本控制和运营效率方面有所提升。

与上一季度对比 (截至2025年3月31日 vs 截至2024年12月31日)

与上一季度（2024年12月31日）相比，Tanco在本季度的营收从3753.1万令吉小幅增至3885.4万令吉，主要得益于建筑业务的贡献。然而，税后盈利从303万令吉下降至166万令吉，这主要是由于商业咨询服务和建筑业务的利润贡献较低。

业务部门表现分析

Tanco Holdings的业务涵盖多个领域，各部门在本季度对整体业绩的贡献如下：

业务部门	本季度营收 (千令吉)	本期累计营收 (千令吉)	本季度运营利润/(亏损) (千令吉)	本期累计运营利润/(亏损) (千令吉)
房地产开发/管理	1,507	8,487	273	320
度假村与俱乐部运营/管理	732	2,183	(98)	(549)
建筑	31,509	65,697	731	4,421
投资控股	5	15	(1,346)	(3,792)
商业咨询服务	5,101	19,639	1,324	8,211

从细分报告来看，建筑业务是本季度营收增长的主要驱动力，贡献了3150.9万令吉的外部销售额，并且在累计九个月中保持了强劲的盈利能力。商业咨询服务也表现出色，为公司带来了可观的营收和运营利润。房地产开发部门也贡献了稳定的收入。然而，度假村与俱乐部运营部门在本季度和累计期均录得运营亏损，而投资控股部门也录得显著亏损，这部分抵消了其他部门的积极表现。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，Tanco的财务状况保持健康，并且在股本方面有显著提升。净资产方面，每股净资产从2024年6月30日的0.1501令吉增至2025年3月31日的0.1573令吉，显示出公司价值的增长。

截至2025年3月31日

• 总资产: 489,175 千令吉
• 总股本: 353,995 千令吉
• 总负债: 135,180 千令吉

截至2024年6月30日

• 总资产: 518,497 千令吉
• 总股本: 311,171 千令吉
• 总负债: 207,326 千令吉

值得注意的是，公司总股本显著增加了约4282.4万令吉，这主要得益于认股权证的转换，进一步增强了公司的资本基础。同时，总负债大幅减少了约7214.6万令吉，这表明公司在去杠杆化方面取得了进展。尽管总资产略有下降，但股权结构的优化和负债的减少提升了公司的财务稳健性。

现金流量分析

在现金流方面，截至2025年3月31日的九个月期间：

• 经营活动现金流出： 23,433 千令吉。经营活动现金流出较去年同期有所增加，这需要关注。
• 投资活动现金流出： 15,812 千令吉。主要用于物业、厂房和设备的增添，表明公司在进行资本性投入以支持未来发展。
• 融资活动现金流入： 28,449 千令吉。这主要得益于认股权证的转换，为公司带来了可观的现金流入。

期末现金及现金等价物为1,790千令吉，较去年同期略有下降，但融资活动带来的现金流入有效弥补了经营和投资活动的现金流出。

风险与前景分析

Tanco Holdings对马来西亚经济前景持乐观态度，并认为其多元化业务组合将受益于经济的韧性。马来西亚经济预计在2025年保持韧性，国内需求、出口和投资者信心预计将与全球通胀缓解趋势保持一致。政府的“PLANMalaysia”、“新工业总体规划（NIMP）”和“MADANI经济框架”等倡议也将进一步支持经济增长。

在此背景下，Tanco的各项业务也展现出积极前景：

• 房地产业务：现有项目正接近运营准备阶段，新项目也已在筹备中。
• 建筑业务：现有工程进展顺利，并有望获得更多合同机会。
• 医药业务：制药部门正在推进Noden™️产品对抗登革热的临床试验，这可能为公司带来新的增长点。

尽管前景乐观，公司也面临一些潜在风险。例如，报告中提及了与Pacific Trustees Bhd (PTB) 的法律诉讼，涉及约120万令吉的解散费和90万令吉的处置费。虽然公司律师认为胜诉可能性大，但诉讼结果的不确定性仍是潜在风险。此外，经营活动现金流出增加也值得投资者留意。

总体而言，Tanco对未来发展充满信心，并致力于加强和拓展其核心业务。

总结与未来展望

Tanco Holdings在本季度展现了强劲的盈利增长，尤其是在税前利润方面表现突出，这得益于建筑和商业咨询等核心业务的良好表现。公司通过认股权证转换显著增强了股本，并有效降低了总负债，提升了财务健康度。尽管经营活动现金流为负，但融资活动提供了充足的现金支持。展望未来，在马来西亚经济向好的大背景下，Tanco的房地产、建筑和新兴医药业务均具备增长潜力。

然而，投资者也应关注以下几个方面：

1. 经营现金流：持续的负经营现金流可能需要公司通过其他渠道（如融资活动）来弥补资金需求。
2. 法律诉讼：与Pacific Trustees Bhd的诉讼结果仍存在不确定性，可能对公司财务产生影响。
3. 市场竞争：各业务板块的市场竞争依然激烈，公司的执行能力和新项目进展将是关键。
4. 业务部门表现差异：度假村和投资控股部门的亏损需要持续关注，以避免其对整体业绩造成过大拖累。

总而言之，Tanco Holdings展示了其在复杂市场环境中实现增长的韧性。公司当前的战略布局和对核心业务的深耕，为其未来的发展奠定了基础。

作为一名资深财经分析师，我认为Tanco Holdings的这份财报传递出积极信号，尤其是在盈利能力和财务结构优化方面。公司在关键业务领域的进展和对未来经济前景的乐观判断，都值得我们关注。当然，任何投资都伴随着风险，持续跟踪公司的现金流状况和法律事件进展将是重要的。

您认为Tanco Holdings在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享您的看法！

SUNVIEW GROUP BERHAD Q4 2025 最新季度报告

马来西亚领先的可再生能源公司

Sunview Group Berhad (简称“Sunview”) 近日公布了截至2025年3月31日的第四季度及全年未经审计财务报告。

报告显示，尽管公司在最新季度面临营收挑战，但其在可再生能源领域的战略布局和未来发展前景依然引人关注。

核心数据亮点：业绩表现一览

Sunview的最新财报呈现出喜忧参半的局面。虽然本季度营收和利润受项目进展影响有所下滑，但公司在整体财务状况和未来发展策略上展现出韧性。

最新季度业绩回顾（截至2025年3月31日）

在最新季度，Sunview的营收和税后利润均出现下降，这主要归因于公司目前正处于企业绿色电力计划（CGPP）项目的初步建设阶段，而去年同期则受益于大型太阳能（LSS）项目的关键里程碑完成。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: RM76.02 百万

税前盈利 (PBT): RM2.49 百万

净利 (PAT): RM1.10 百万

每股盈利 (EPS): 0.21 仙

去年同期 (截至2024年3月31日)

营收: RM103.19 百万

税前盈利 (PBT): RM8.29 百万

净利 (PAT): RM4.62 百万

每股盈利 (EPS): 0.90 仙

全年业绩概览（截至2025年3月31日）

从全年表现来看，Sunview的营收和净利也呈现下降趋势，反映出当前财年项目结构和进展对整体业绩的影响。尽管如此，公司依然实现了盈利。

本财年 (截至2025年3月31日)

营收: RM226.83 百万

税前盈利 (PBT): RM9.28 百万

净利 (PAT): RM6.34 百万

每股盈利 (EPS): 1.17 仙

上一财年 (截至2024年3月31日)

营收: RM465.93 百万

税前盈利 (PBT): RM16.01 百万

净利 (PAT): RM9.58 百万

每股盈利 (EPS): 1.88 仙

与上一季度相比（截至2025年3月31日 vs 2024年12月31日）

与紧邻的上一季度相比，Sunview的营收实现了显著增长，但税前盈利略有下降。

本季度 (截至2025年3月31日)

营收: RM76.02 百万

税前盈利 (PBT): RM2.49 百万

上一季度 (截至2024年12月31日)

营收: RM62.80 百万
(增长21.06%)

税前盈利 (PBT): RM2.67 百万
(下降6.53%)

营收增长主要得益于CGPP和LSS项目的持续推进。然而，税前盈利的下降则主要由于高利润的商业和工业项目数量减少。

财务健康状况

截至2025年3月31日，Sunview的财务状况保持稳健。公司总资产增至 RM447.34 百万 (2024年3月31日：RM379.23 百万)，总股本增至 RM175.28 百万 (2024年3月31日：RM140.45 百万)。每股净资产也从RM0.27上升至 RM0.31，反映了公司资产价值的增长。现金流方面，经营活动产生的现金流出显著减少，从上一财年的RM69.59百万降至本财年的 RM8.67 百万，显示出运营效率的提升。公司通过发行新股筹集了 RM28.54 百万，主要用于营运资金，进一步增强了财务灵活性。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

宏观环境与行业机遇

尽管地缘政治贸易紧张局势持续，但Sunview对可再生能源（RE）行业的韧性保持乐观，这得益于政府的能源转型政策。美国对中国太阳能进口征收更高关税，导致该地区出现供应过剩，这可能推动材料价格下降，为Sunview这样的太阳能工程、采购、建设和调试（EPCC）公司创造了有利环境，使其能够获得更具竞争力的材料，从而提高项目成本效益。

在马来西亚本土，RE行业预计将继续保持强劲势头，这得益于政府的积极政策、企业强劲的需求以及明确的国家能源转型目标。根据国家能源转型路线图（NETR）和第十二个马来西亚计划，马来西亚的目标是到2035年实现40%的可再生能源份额，到2050年达到70%，其中太阳能预计仍将是主导能源。这些目标为Sunview等RE公司扩大运营规模和实现长期可持续增长创造了高度有利的环境。

政策支持与市场拓展

• 企业可再生能源供应计划（CRESS）： 该计划通过开放电网接入，促进RE开发商与企业消费者之间的直接能源交易。系统接入费（SAC）在未来3年内固定在每千瓦时25仙（与电池存储结合时）和45仙（非固定能源），这为投资者提供了更清晰的成本可见性和稳定性。Sunview处于有利地位，可以利用这一机会，既作为太阳能资产所有者，也作为EPCC服务提供商，协助企业客户实现ESG目标并降低能源成本。
• 净能源计量（NEM）3.0计划： 该计划的扩大为集团提供了额外的推动力，为住宅部门增加了150兆瓦的配额，为商业和工业部门增加了300兆瓦的配额，进一步推动了屋顶太阳能的需求。
• 社区可再生能源聚合机制（CREAM）： 最近推出的CREAM旨在通过允许房主租赁或出租屋顶用于太阳能发电来推动住宅领域的采用。凭借在住宅太阳能市场的既定存在，Sunview有望从该计划中受益并抓住日益增长的需求。
• 大型太阳能（LSS）计划： LSS计划仍然是马来西亚公用事业规模太阳能部署的主要驱动力。LSS5中标者的公布将使国家电网容量再增加2,000兆瓦。Sunview正积极利用其强大的执行能力和12年的太阳能光伏交付经验，争取EPCC合同。同时，集团正在竞标LSS5+招标，该招标通过公开招标方式提供额外的2,000兆瓦——其中1,500兆瓦用于陆基太阳能项目，500兆瓦用于浮动太阳能系统。Sunview打算作为项目所有者和EPCC承包商参与，巩固其在资产开发和服务交付方面的双重战略。
• 电池储能系统（BESS）： 马来西亚的电网现代化努力得到了该国首个大型BESS计划的支持，目标是到2026年达到400MW/1,600MWh。Sunview目前正在评估参与这一领域，预计这将对提高能源可靠性和释放太阳能基础设施的全部价值发挥关键作用。

订单与展望

截至2025年3月31日，Sunview的未开票订单额达到 RM374.32 百万，为集团未来一年的财务可见性提供了保障。集团预计其财务状况或业务不会受到任何重大不利影响。董事会对其未来的表现持谨慎乐观态度。

潜在风险：法律诉讼

值得注意的是，Sunview的全资子公司Fabulous Sunview Sdn Bhd（FSSB）卷入了一项法律诉讼。根据2012年建筑工业支付及判决法（CIPAA 2012），FSSB被裁定需向TSS Cemerlang Sdn Bhd

CIMB Group Holdings Berhad 1Q 2025 最新季报报告

CIMB集团2025年第一季度财报深度解析：稳健增长，韧性应对挑战

马来西亚领先的金融服务提供商之一，CIMB集团控股有限公司（简称“CIMB”或“集团”）近日发布了其截至2025年3月31日的第一季度财务报告。这份报告不仅展现了集团在充满挑战的市场环境中依然保持的强劲韧性与稳健增长，更凸显了其在战略执行上的决心。本季度，CIMB集团的税前利润和净利润均实现了积极增长，为股东带来了令人鼓舞的回报，平均股本回报率（ROE）达到11.4%，每股收益（EPS）为18.4仙。

核心财务亮点：数据说话

CIMB集团在2025年第一季度取得了令人瞩目的财务表现，尽管面临一些宏观经济压力，但其核心业务的稳健性依然得到了体现。以下是本季度与去年同期相比的关键数据：

2025年第一季度

税前利润： 26.3亿马币

净利润： 19.7亿马币

每股盈利： 18.4仙

营业收入： 55.0亿马币

2024年第一季度

税前利润： 25.7亿马币

净利润： 19.4亿马币

每股盈利： 18.2仙

营业收入： 56.3亿马币

利润表现： 集团的税前利润达到26.3亿马币，较去年同期增长2.1%。归属于母公司股东的净利润也表现出色，录得19.7亿马币，增长1.9%。这主要得益于有效的成本控制和资产增长对净息差（NIM）压缩的抵消作用。

营业收入与非利息收入： 本季度营业收入为55.0亿马币，较去年同期略有下降2.3%。净利息收入（NII）与去年同期基本持平，达到38.2亿马币。非利息收入（NOII）虽然较去年同期收缩了8.5%至16.8亿马币，但季度环比增长11.1%，这得益于财资客户销售额的显著增长（18.9%）以及手续费和佣金收入的增加（12.6%）。

资产质量与效率：稳健基础

集团在资产质量和运营效率方面也展现了其审慎的管理策略：

• 资产与贷款增长： 在不变汇率基础上，CIMB的总资产和总贷款分别增长了5.1%和4.4%。
• 存款策略： 集团以存款为主导的战略持续奏效，总存款增长2.7%，其中活期存款和储蓄账户（CASA）流入增长7.4%，推动CASA比率从去年同期的40.8%提升至43.8%。CASA基础的扩大和有利的资金结构帮助集团的资金成本较上季度下降4个基点，较去年同期下降11个基点。
• 净息差： 尽管泰国、印尼和新加坡进行了降息，但审慎的资产负债管理帮助CIMB在2025年第一季度保持了2.16%的稳定净息差，与上一季度持平。
• 成本收入比： 集团的成本收入比（CIR）为46.9%，这归因于持续的成本控制，同时并未牺牲对技术和韧性建设的投资。
• 拨备与贷款质量： 总拨备保持在3.11亿马币，信贷成本从去年同期的35个基点改善至26个基点。总减值贷款（GIL）比率较去年同期下降40个基点至2.2%，同时增加了1亿马币的远期拨备，使得拨备覆盖率保持在健康的102.4%。
• 资本实力： 集团继续保持强劲的资本状况，普通股权一级资本（CET1）比率达到14.7%。
• 贷存比： 集团拥有健康的贷存比，为88.9%。

各业务部门表现：多元化贡献

CIMB集团多元化的东盟业务组合在本季度继续展现其价值，各业务部门对整体业绩均有贡献：

2025年第一季度 PBT (百万马币)

消费银行： 786

商业银行： 437

批发银行： 1,035

CIMB数字资产与集团融资： 369

2024年第一季度 PBT (百万马币)

消费银行： 638

商业银行： 575

批发银行： 994

CIMB数字资产与集团融资： 366

• 消费银行： 利润增长23.2%至7.86亿马币，得益于较高的营业收入、较低的运营支出和印尼地区拨备的减少。
• 商业银行： 利润下降24.0%至4.37亿马币，主要由于马来西亚和印尼上季度有拨备回拨而本季度没有。
• 批发银行： 利润增长4.1%至10.35亿马币，主要受到强劲的财资和市场表现推动。
• CIMB数字资产与集团融资： 利润增长0.8%至3.69亿马币。

战略展望与风险应对

CIMB集团首席执行官Novan Amirudin表示，第一季度的业绩突显了其多元化东盟业务组合的持续实力，特别是客户特许经营收入自2022年以来持续增长。集团在动态运营环境中保持了健康的资产质量并实施了严格的成本控制以增强韧性。

集团继续有效执行其“Forward30”战略计划，重点关注以客户为中心、运营效率和可持续银行实践。本季度，集团在泰国和柬埔寨完成了领导层过渡，并将泰国、柬埔寨和新加坡纳入集团的增长市场，以加强战略重点并推动优先领域的增长。

CIMB相信，在中期内，不断演变的全球格局将继续带来新的机遇，尤其是在东盟内部贸易方面，集团的综合东盟特许经营权已准备好抓住增长前景。集团还通过将贸易相关贷款和直接依赖美国出口的客户风险敞口降至最低，从而能够很好地应对当前的市场不确定性。凭借强大的资产质量和健康的贷存比，CIMB审慎的投资组合策略能够有效减轻潜在关税相关逆风带来的风险，增强资产负债表的稳定性，并确保在全球波动中为未来增长提供资金的能力。

总结与展望

CIMB集团在2025年第一季度展现了其作为区域性银行的强大适应性和增长潜力。尽管全球经济环境复杂多变，集团通过审慎的风险管理、严格的成本控制以及“Forward30”战略计划的有效执行，实现了税前利润和净利润的稳健增长，并保持了健康的资产质量和资本充足率。集团在东盟市场的深度布局和多元化业务组合，使其能够有效应对挑战并抓住区域内贸易和资本流动的机遇。未来，CIMB将继续致力于资本优化，包括向股东返还多余资本，并以其强大的资产质量和东盟影响力为基础，实现可持续发展。

值得关注的关键点包括：

1. 全球经济不确定性，特别是持续的关税和贸易战可能带来的外部风险。
2. 净息差（NIM）压缩对利息收入的影响，尽管目前已被资产增长抵消。
3. 商业银行部门利润下降的原因，以及集团将如何应对以恢复其增长势头。
4. CIMB菲律宾业绩疲软对数字资产与集团融资部门的影响。

总体而言，CIMB集团的这份财报传递出积极的信号，表明其在复杂环境中保持了强劲的运营韧性。对于马来西亚的散户投资者而言，了解这些关键数据和战略方向，有助于更全面地评估公司的价值。

作为一名财经分析师，我认为CIMB集团的战略布局和财务管理能力使其在当前充满挑战的宏观经济背景下，依然能够保持竞争力并寻求增长。其对东盟市场的深耕和数字化转型投入，预示着长期的发展潜力。你认为CIMB集团在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！

Berjaya Corporation Berhad Q3 2025 最新季报报告

多元化巨头Berjaya Corporation Q3财报解析：挑战与机遇并存？

马来西亚的多元化企业巨头成功集团（Berjaya Corporation Berhad，简称BCorp）近日公布了截至2025年3月31日的2025财年第三季度未经审计财务报告。这份报告不仅揭示了公司最新的财务表现，也为我们了解其在当前市场环境下的运营状况和未来策略提供了重要线索。

本季度，BCorp面临营收下滑和税前亏损的挑战，这主要是由于部分业务部门表现疲软以及去年同期存在大额一次性收益的对比效应。然而，报告中也透露出一些积极信号，例如服务业务（尤其是博彩业务）的强劲增长，以及非食品零售业务的改善。

核心数据亮点：营收承压，税前利润转亏

本季度，成功集团的营收和利润表现均不及去年同期。以下是关键财务指标的对比：

截至2025年3月31日的3个月

营收：2,544,671 千令吉

营运利润：94,325 千令吉

税前亏损：(8,877) 千令吉

税后亏损：(56,417) 千令吉

归属母公司股东亏损：(92,342) 千令吉

每股基本亏损：(1.58) 仙

截至2024年3月31日的3个月

营收：2,780,906 千令吉

营运利润：303,199 千令吉

税前利润：773,656 千令吉

税后利润：716,348 千令吉

归属母公司股东利润：689,923 千令吉

每股基本盈利：12.00 仙

从数据来看，本季度集团营收下降了8%，从去年同期的27.8亿令吉降至25.4亿令吉。更引人注目的是，税前利润从去年同期的7.74亿令吉盈利转为888万令吉的亏损。这主要是由于去年同期包含了高达6.52亿令吉的子公司处置和对前子公司保留股权重新计量带来的巨额一次性收益，而本季度则没有类似的大额收益。此外，部分业务部门的运营表现也对整体业绩造成了压力。

各业务部门表现解析：喜忧参半

成功集团的业务涵盖零售、地产、酒店和度假村以及服务等多个领域。本季度各部门表现不一：

• 零售业务：
  • 非食品零售：表现强劲，主要得益于H.R. Owen Plc（一家豪华汽车经销商）新旧车销售量的增加，以及新品牌Lotus的贡献。然而，汇率波动对令吉计价的营收增长造成了不利影响。Cosway业务由于关闭表现不佳的门店，营收有所下降，但成本降低提升了利润率。
  • 食品零售：营收和税前亏损均有所恶化。这主要受到中东冲突相关市场情绪的持续影响，以及星巴克门店数量减少和菲律宾Papa John's Pizza业务停运的影响。肯德基家乡鸡（Kenny Rogers Roasters）的业绩疲软和新海外业务的开办前成本也加剧了亏损。
• 地产业务：营收和税前利润均有所下降。这主要是因为上个财年同期完成了The Tropika, Bukit Jalil项目，而本季度虽然本地项目住宅单位销售有所增加，但未能完全弥补。
• 酒店业务：营收有所增加，主要得益于整体平均入住率的提升。然而，由于本季度营运开支增加，该部门税前亏损反而扩大。
• 服务业务：表现亮眼，营收和税前利润均有所增长。这主要归功于STM Lottery Sdn Bhd（博彩业务）的强劲表现，尤其是在Supreme Toto 6/58游戏累积奖金激增的带动下，销售额显著提升。虽然MTNS（托管电信网络服务）业务营收下降，且Naza Enviro Holdings Sdn Bhd和Singapore Institute of Advanced Medicine Holdings Ltd的去合并化效应，但博彩业务的强劲增长抵消了这些不利因素。

截至2025年3月31日止9个月的业务部门收入与业绩概览（千令吉）：

部门	营收	税前利润/(亏损)
零售	2,994,524	(49,435)
地产	219,228	(27,642)
酒店	972,723	51,339
服务	2,937,297	429,122
未分配企业项目	-	(171,343)
总计	6,974,275	(149,474)

财务状况与现金流：流动性保持稳健

截至2025年3月31日，成功集团的总资产为220.2亿令吉，略低于2024年6月30日的225.1亿令吉。总负债为133.6亿令吉，与去年基本持平。虽然本季度录得亏损，但公司的现金及现金等价物保持在15.38亿令吉的健康水平，显示出一定的流动性。

从现金流来看，截至2025年3月31日的9个月内，经营活动产生的现金流为净流出4367万令吉，去年同期为净流入7.27亿令吉，这表明经营活动现金创造能力有所减弱。投资活动净流出3.21亿令吉，而融资活动则净流入3.4亿令吉，主要得益于银行及其他借款的增加。

风险与前景分析：国内需求与旅游业是关键

成功集团的董事会对其未来发展持谨慎乐观态度。报告指出，马来西亚的经济增长预计将受到强劲的国内需求和通胀率温和化的推动，尽管地缘政治紧张局势和美国政府征收的关税带来了不确定性。公司将继续密切关注其业务所在国家的全球和本地政治发展。

未来展望的关键驱动因素：

• 国内消费支出：预计将保持强劲，利好集团的零售和酒店业务。
• 旅游业复苏：旅游活动的改善将直接提振酒店和度假村业务。
• 博彩业务：预计将继续保持增长势头，其乐透和数字游戏依然受欢迎。

潜在风险与挑战：

• 季节性因素：地产业务受经济周期影响；博彩业务受节假日影响；酒店业务受季节性（如季风和冬季）影响。
• 市场竞争：各业务板块面临激烈的市场竞争。
• 汇率波动：影响海外业务的营收和成本。
• 持续的法律诉讼：报告中披露了多项正在进行的法律诉讼，包括与Selangor Turf Club相关的土地纠纷、与Beijing SkyOcean International Holdings Limited的合同纠纷，以及与马来西亚内陆税收局的税务争议。这些诉讼的进展和结果可能对公司的财务状况和声誉产生影响。

股息政策：本季度无派发

报告显示，成功集团董事会不建议为本季度派发任何股息（去年同期也未派发）。

总结与展望

成功集团在2025财年第三季度面临显著的财务挑战，营收下滑且税前利润转为亏损。这既有去年同期高基数效应的影响，也反映了部分核心业务（如食品零售和地产）的疲软。然而，服务业务的强劲增长，尤其是博彩部门的亮眼表现，为集团提供了重要的支撑。

展望未来，马来西亚国内需求的稳定和旅游业的复苏有望为集团的零售和酒店业务带来积极影响。博彩业务预计将继续保持增长势头。公司管理层对剩余财年的业绩持谨慎乐观态度。

投资者在评估成功集团时，除了关注其核心业务的运营改善，也应密切留意其多元化业务组合的协同效应，以及各项重大法律诉讼的进展，这些都可能对公司的长期发展产生影响。

1. 挑战并存：营收下滑、税前亏损，主要受一次性收益减少和部分业务疲软影响。
2. 亮点突出：服务业务（特别是博彩）表现强劲，非食品零售业务有所改善。
3. 现金流：经营活动现金流转为净流出，但整体现金及现金等价物仍保持健康。
4. 未来驱动：国内需求和旅游业复苏是主要增长动力。
5. 法律风险：多项重大法律诉讼仍在进行中，其结果可能带来不确定性。

您认为成功集团在未来几年内能否通过其多元化战略，克服当前的挑战并实现可持续增长呢？欢迎在评论区分享您的看法。